Lido 强调流动性缓冲对以太坊 ETP 收益的影响

Lido 强调，质押分配、费用和流动性管理会影响以太坊交易所交易产品（ETP）的奖励。在其 10 月 23 日的机构报告中，Lido 指出，具有未质押流动性缓冲的产品可能在其总 ETH 曝露的基础上获得的奖励少于预期。它以 WisdomTree 的 stETH 支持的产品为例，表明对此比较的商业兴趣。例如，在一个假设的产品中，如果有 100 ETH，20 ETH 的未质押缓冲将使得 80 ETH 产生质押奖励。如果质押部分每年获得 3% 的收益，则在扣除费用前将产生 2.4 ETH 的收益。流动性缓冲可以在赎回期间提供必要的流动性，但也引发了关于操作利益和潜在奖励牺牲的问题。以太坊的提款过程可能会延迟验证者的退出，影响资金时间表。流动质押通过可转让的质押 ETH 权益提供了市场退出途径，但出售需要在可接受的价格下找到买家。市场条件可能会影响执行，尤其是在压力下。Lido 的报告促使人们在比较质押利率之前，全面审视分配、净奖励分享、流动性安排和市场深度。