Solana 手续费领先以太坊，但 ETH 销毁量仍居首位

过去 24 小时，Solana 的手续费为110万美元，而 以太坊 为649,423美元。在超过30天内，情况也一样：2,358万美元对比1,204万美元。从表面数据看，Solana 领先。但销毁机制让情况变得复杂。在此期间，以太坊销毁了价值280万美元的代币，而其对手仅为266万美元。手续费讲述了一个故事，销毁则讲述了另一个故事。

内容摘要

• Solana 在手续费方面占据优势：超过30天内产生2,358万美元，接近以太坊的两倍。
• 销毁改变了局面：以太坊销毁280万美元，略高于 Solana 的266万美元。
• 两种截然不同的经济模式：Solana 倚重活跃度，以太坊则维持着庞大的资本深度。
• Samani 看好 SOL：Multicoin 联合创始人认为，本轮周期内 Solana 的市值将超过以太坊。
• 真正的考验仍未揭晓：采用率、资本和价值捕获能力，将决定活跃度能否转化为可持续收益。

Solana 驱动网络运转，但资金流向何处？

如今的 Solana 已不再像几年前那样是个局外人。9 月的数据展现了一个全速运行的网络：在研究期间，有304万个活跃地址和1.14亿笔交易。在去中心化交易所方面，七日交易量达到166.1亿美元，而以太坊为90.3亿美元。

这些交易量相当可观，但仍无法揭示究竟是谁真正从这种活跃度中受益。

在 30 天内，用户在 Solana 上产生了2,358万美元的手续费。然而，计入销毁的只有266万美元。为何会有这样的差异？

答案在于底层机制。基础手续费为每个签名 5,000 lamport，其中一半会被销毁，另一半支付给验证者。当用户支付更多费用以抢在其他人之前处理交易时，优先费也会支付给验证者。这一区别十分重要。网络即使承受着巨大压力，销毁量也不一定会同步增长。

应用也助长了这股热潮：在所研究的 24 小时快照中，应用收入达到770万美元。区块链网络十分热闹。现在的问题是，这种热度究竟能为代币带来什么。

以太坊并不追逐速度，而是在积累资本

与此同时，资本仍高度集中在以太坊。DeFi 的 TVL 为515.3亿美元，而 Solana 为61.3亿美元。稳定币方面的差距更大：1,469.4亿美元对比154亿美元。

代币化现实世界资产的情况也一样。以太坊上有135亿美元，而 Solana 上有15.8亿美元。

与简单交易相比，这些市场的性质截然不同。部分资金用于提供流动性，另一部分则充当抵押品。还有一些资金会锁定在协议中数周或数月。因此，手续费水平不足以衡量一个网络所占据的地位。

销毁机制又增加了一层考量。在超过30天内，数据显示销毁量达到280万美元，略高于 Solana 的266万美元。

以太坊会销毁基础执行手续费以及与 blob 相关的手续费，而优先费则会返还给验证者。

不过，要警惕一种常见的错误简化：销毁代币并不会直接补偿持币者。相关代币只是从流通中移除，并不会分发给持有 ETH 的人。

质押让情况变得更加复杂。验证者的收入取决于多个因素，包括其佣金、表现以及委托给他们的资产数量。

手续费提供线索，但不是最终结论

在09/22的快照中，以太坊的市值约为3,350亿美元，而 Solana 为690亿美元。

然而，规模较小的网络在超过30天内产生的手续费几乎是对方的两倍。

这种差异值得关注。Solana 向用户收取了更多手续费，但其代币在市场上的分量却小得多。这可能让人觉得哪里出了问题，但手续费只是计算的一部分。

交易产生的资金可以支付给验证者、分配给质押者、用于销毁，也可能留在某个应用的经济体系之中。

区块链可以非常活跃，却未必能捕获这种活跃度所创造的全部价值。

活跃地址也是如此。Solana 记录的304万个活跃地址，并不一定代表有304万个人坐在屏幕前。一个用户可以拥有多个钱包，机器人也能增加交易数量。

这正是比较变得不那么引人注目、却更有意思的地方。Solana 拥有惊人的活跃度，以太坊则保有大量资本。要区分这两种模式，就必须关注付款之后发生的事情：发行、销毁、质押、验证者收入以及对代币的需求。

Samani 押注反超，但赛道并非空无一人

Multicoin Capital 联合创始人 Kyle Samani 并不认为 Solana 只是在追赶。他相信，本轮周期内 SOL 的市值能够超过以太坊。

数据可以体现这一押注的规模。在他引用的数据中，Solana 的估值约为580亿美元，而 ETH 为2,930亿美元。因此，SOL 的市值几乎需要增长到现在的五倍才能实现反超。

Samani 尤其看重当前的活跃度。在所研究的期间内，Solana 在七日和 30 日区间产生的手续费更多，交易笔数也更多，并在 DEX 交易量方面占据优势。他还认为，一些加密货币公司可能会为新产品选择这一基础设施，而不是其他方案。

不过，也值得了解他的背景。他在 2016 年通过以太坊进入加密行业，而 Multicoin 很早就参与了 Solana 的融资。他对这一话题的看法，也源自自己与这两个生态系统的渊源。

这并不意味着他的论点是错的，但有助于我们将其置于背景中考量。

而当下的情况仍然各有胜负。以太坊在稳定币、DeFi 和现实世界资产方面保持着巨大优势。Solana 仍需证明，其交易量和手续费能够转化为对代币的可持续需求。

关键数据

• 2,674美元：撰写本文时 ETH 的价格。
• 2,358万美元：Solana 在超过30天内产生的手续费。
• 1,204万美元：以太坊同期记录的手续费。
• 280万美元对比266万美元：以太坊和 Solana 的销毁量。
• 3,350亿美元对比690亿美元：09/22快照中显示的市值。

Michael Saylor 所倡导的大规模采用，为这场辩论增添了另一个维度。他的观点很简单：如果使用场景持续扩大，加密市场最终将超越单纯的监管争论。未来或许就在这里。Solana 吸引了引人瞩目的活跃度，以太坊则保有大量资本。如果采用率加速提升，仅凭手续费和销毁量将不足以说明问题：我们还需要看到这两个网络中，究竟哪一个真正将用户转化为可持续价值。