货币的架构：在比特币时代绘制金融权力

货币决定了我们生活在哪里、我们能负担什么，以及财富如何在几代人之间积累。然而，创造和分配货币的机制在很大程度上仍然不为人知，尽管其后果变得越来越难以忽视。对于荷兰艺术家Carlijn Kingma、调查性金融记者Thomas Bollen和货币研究者Martijn Jeroen van der Linden来说，这种脱节成为了货币的水利工程的动力。这一雄心勃勃的项目通过绘画和动画描绘了金融系统的隐藏架构，使生活在其中的人们能够理解，而不扁平化其复杂性。

货币的水利工程将金融系统描绘为一个庞大的水库、渠道和泵的网络，揭示了货币如何在银行、政府、企业和家庭之间流动。一些地区获得了丰富的流动性，而另一些地区则始终干涸。最终的绘图同时作为一件艺术作品、一个教育工具，以及对金融权力的审视。

该项目源于两年的研究，包括对100多位来自银行、政府、学术界和货币改革运动的专家的访谈。Kingma花费了超过2200小时将这些研究转化为一个复杂的建筑景观。Bollen的调查性新闻报道考察了金融系统的运作，而van der Linden的学术研究则探讨了货币和货币改革，二人共同帮助开发了该作品背后的经济研究和叙事。

该项目的一个场景探讨了比特币塑造的货币未来。随着比特币进入传统金融，替代的货币系统要么挑战现有的金融权力结构，要么最终成为其中的一部分，而项目的合作者们已经目睹了这两种情况的发生。

在即将于11月5日至6日举行的比特币阿姆斯特丹会议上，Bollen将参加两个小组讨论，我与该项目的三位合作者坐下来讨论了让货币可见、货币系统与不平等之间的关系，以及比特币在欧洲金融未来中的地位。

BMAG: 货币的水利工程将金融系统描绘为一个水库、泵和渠道的网络，社会的某些部分获得了丰富的流动性，而其他部分则保持干涸。在经过两年的研究和与金融专家的访谈后，您对货币实际运作的了解中最让您感到惊讶的是什么？您认为公众对它最根本的误解是什么？

Thomas Bollen: 让我感到最惊讶的是，系统内部的许多人对自己所在领域的了解非常深入：利率衍生品、资产管理或抵押贷款。很少有人能够全面了解他们所处的更大系统。

显然，大家对银行在发放贷款时创造新货币这一点并不理解。它们不仅仅是将存款人的储蓄转交的中介。

但你能责怪普通人吗？在研究阶段，我们与许多银行家甚至一家大型银行的首席执行官交谈，他们并不知道自己在为一个创造货币的机构工作。

如果我们想提高理解，我们应该从学校和大学开始。许多教科书仍然是错误的，经济学教育几乎没有关注这一点。在2022年，瑞典中央银行的经济学奖（那个实际上并不是真正的诺贝尔奖）也颁发给了将银行视为单纯中介的研究。

BMAG: 《货币的水利工程》的一个核心观点是，货币在社会中的流动并不均匀。住房可负担性已成为欧洲和美国的一个主要问题，而资产价格和金融财富的增长速度越来越快，远超工资。这种不平等有多少是由于我们货币体系的设计造成的，而不是更广泛的经济力量？

Thomas Bollen: 这很难用一个精确的数字来表达，因为有太多因素在起作用。但很明显，在信贷极其便宜的那些年里，货币体系极大地加剧了不平等。

对冲基金桥水基金的创始人雷·达里奥在2019年总结道：“对那些有信用的人来说，钱是免费的。”对于那些没有钱或信用的人来说，这一切都遥不可及。

便宜的信贷使富人和大型跨国公司（他们用这些资金进行股票回购和并购交易）推高了股票和房屋的价格。银行创造货币产生了一种特定类型的通货膨胀：资产通货膨胀。富裕家庭和大型跨国公司从中获利远远超过那些没有资产的人或没有与大型竞争对手相同的便宜信贷获取途径的小企业。
《货币的水利工程》，Carlijn Kingma

BMAG: 《货币的水利工程》充满了帮助解释金融系统如何运作的细节。货币体系中最难以说明的部分是什么？在研究过程中学到的东西是否改变了你绘图的方式？

Carlijn Kingma: 最大的挑战是所有部分之间的连接方式。你如何清晰地展示这一点？

水是货币的明显隐喻，它能带你走得很远。流动性、现金流、货币枯竭：这些已经是金融语言中的一部分。它也很好地连接了系统的不同部分，因为我可以画出它们之间流动的管道和运河。

但在某些地方，如果你想完全准确，你需要的不止这些。货币有多种形式：商品货币、公共货币、私人信用货币，甚至短期债务和回购合同也可以作为货币或近似货币。无法绘制出如此多种类的水在系统中流动。

BMAG: 《货币的水利工程》曾在艺术观众和对经济感兴趣的人群中展出，包括去年在比特币阿姆斯特丹的展览。你注意到这些观众对作品的反应有什么不同吗？他们的反馈是否影响了你对艺术在解释复杂思想中角色的看法？

Carlijn Kingma: 反应取决于人们已经知道的东西。拥有更多金融知识的访客通常会笑得更多，因为他们能理解所有的小笑话。例如，我们将巴塞尔协议III重新命名为“巴别塔III”，因为危机后制定的银行规则加起来大约有三本圣经。

在我们的比特币未来场景《千币共和国》中，我们加入了很多关于中央银行家的笑话。你可以看到艾伦·格林斯潘作为一个充气玩偶出现。如果你知道他是谁，这样的表现效果最好，而比特币圈子里的人对货币历史的了解远超过普通公众。

最重要的是，我们注意到艺术打开了对话的门。绘画为人们提供了一个视觉起点，尽管没有任何先前的知识，这个隐喻也让你看到了货币流动的社会结果。

BMAG: 你的研究考察了金融危机如何加强那些被认为“太大而不能倒”的机构的影响力。最近，你探讨了像黑石和先锋这样的资产管理公司日益增长的权力。我们是否见证了金融权力运作方式的真正转变，还是自2008年以来相同的根本问题只是以新的形式出现？

Martijn Jeroen van der Linden: 在2008年危机之后，主流政策制定者、智库和许多经济学家普遍达成共识，认为银行业需要修复。在欧洲，具有影响力的德拉罗西耶小组得出结论，危机的原因是过度杠杆、不透明的证券化、影子银行风险以及欧盟的监管碎片化，并主张“修复是必要且紧迫的”。银行修复包括新的、更严格的法规、更强的协调监管和新的危机管理程序。根本架构保持不变，这意味着根本性的变化从未发生。

但架构依然脆弱。以2023年为例。当硅谷银行和瑞士信贷陷入困境时，2008年后制定的危机应对手册却束之高阁。美国当局保证了所有硅谷银行的存款，包括超过保险限额的90%以上。在瑞士，国家支持了瑞士信贷被瑞银收购的救助。

银行修复的倡导者常常声称已使系统更安全。但用可随时提取的银行存款来资助长期贷款的内在脆弱性依然存在。即使有所有的监管，也无法防止银行挤兑，而这种脆弱性正是他们拒绝解决的问题。银行系统之所以能够存活，完全依赖于巨大的公共安全网和给予银行的特权。

确实出现了大型强势的非银行机构，但它们并未在货币和支付中发挥关键作用。这是两个部门之间的一个关键区别。

BMAG: 比特币最初是试图创造一种不受政府和银行控制的货币。如今，它越来越多地通过投资基金和传统金融机构持有，包括你最近研究中考察的一些强大的资产管理公司。这种整合是否增强了比特币改变金融系统的能力，还是有可能重现它最初试图挑战的权力集中？

Martijn Jeroen van der Linden: 作为一种金融资产，比特币受益于传统金融机构的投资。但比特币作为投资的日益使用，妨碍了其作为替代支付系统的承诺。

与此同时，比特币和稳定币的崛起挑战了银行的支付基础设施。银行现在也在创新：看看2024年一组欧洲银行推出的支付钱包Wero。这是一个变化。但这与货币和银行的结构性改革是不同的。

BMAG: 你的项目设想比特币作为现有货币系统的替代品。阿姆斯特丹在货币实验方面也有着显著的历史，从现代金融机构的发展到大卫·查姆在比特币出现几十年前对私人数字现金的开创性工作。鉴于这一历史，你如何看待比特币在欧洲金融未来中的角色？自你开始这个项目以来，你的观点是否有所改变？

Thomas Bollen: 我欣赏比特币设计的地方在于它类似于完全准备金银行。比特币不是对其他东西的索赔，因此没有银行挤兑的风险。银行存款则是：它们是你可以随时提取资金的承诺，而银行永远无法同时对所有客户兑现这一承诺。

我们可以从历史中学到很多东西。阿姆斯特丹汇兑银行成立于1609年，常被视为世界上第一家中央银行，最初是作为一家全额准备金银行运作：每个银行的荷尔德（guilder）都由其金库中的硬币支持。它在秘密开始向荷兰东印度公司不断放贷后才最终破产。

这就是每个货币实验的风险：它可能走向错误的方向。在加密货币世界，各种公司开始模仿银行。他们借出客户的比特币，而这些客户仍然在账户中看到他们的币余额。山姆·班克曼-弗里德的FTX展示了这种做法可能会如何严重出错。
细节：千币共和国，卡尔琳·金玛

托马斯·博伦将于2026年11月6日在比特币阿姆斯特丹的财政舞台上参加两场小组讨论。欧洲的货币历史与未来：奥地利经济学、银行与比特币（上午11:00--11:30），与拉希姆·塔吉扎德甘和威廉·米德尔库普一起，以及国家与市场：我们需要多少政府参与货币？（下午1:55--2:25），与保罗·布伊廷克和西蒙·莱利维尔德一起。

在YouTube上观看货币的水利工程的完整两部分动画探索，并通过购买卡尔琳·金玛签名的限量版印刷品或向其持续研究捐款来支持该项目，网址为waterworksofmoney.com/buy。

比特币博物馆与艺术画廊（BMAG）组织国际展览、拍卖和艺术家合作，探索比特币及其文化影响。了解更多信息，请访问museum.b.tc。

请于2026年11月5日至6日加入我们参加比特币阿姆斯特丹。点击这里获取门票，并使用代码BA26-BMAG20享受折扣入场。

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