代币化股票每周交易接近30亿美元：是真正增长还是仅随市场波动？

代币化股票的现货交易量在2026年8月初曾接近30亿美元。然而，最新数据显示，RWA（真实世界资产）各个细分市场之间的增长正在分化，这引发了一个问题：在市场条件变化时，目前的需求能否持续。

接近30亿美元每周，但市场开始分化
根据Grayscale在9月初发布的研究，代币化股票的每周现货交易量在8月初曾接近30亿美元，这是该细分市场的一个显著高点。

在基础层面，Bitget表示，rToken生态系统的累计交易量已超过200万笔，而7月份的交易量较上月增长了121.95%。这是企业自我发布的数据，仅反映该平台上的活动。

然而，8月份的RWA市场出现了分化的迹象。根据CryptoRank的数据，RWA永续合约的交易量下降了13.5%，降至约1220亿美元，结束了连续六个月的增长。而代币化股票仍占Hyperliquid市场HIP-3约67%的活动。

这表明代币化股票仍然受到关注，但高交易量尚不足以确认长期需求的形成。

9月成为流动性的考验
进入9月，宏观环境变得更加复杂。9月8日，布伦特原油价格一度接近99美元/桶，而美国10年期国债收益率约为4.8%。市场同时关注9月16日的通胀数据和美联储的利率决定。

这些波动可能导致资金在不同股票和资产组之间继续流动。对于代币化市场而言，更重要的问题是，当市场情绪减弱时，流动性是否能够维持。

另一个值得注意的点是，除交易外的使用程度仍然相对有限。根据Grayscale引用的研究，目前仅约5%的代币化股票市场在链上金融应用中得到部署，例如借贷或作为抵押品。

这表明该细分市场的大部分活动仍集中在交易上，而不是在区块链上更广泛的使用案例。

从交易量增长到实际使用问题
传统金融机构也在尝试以不同方式进行代币化。摩根大通资产管理公司已推出代币化货币市场基金，基础设施为Kinexys，其中Kinexys充当将基金服务提供商与公共以太坊区块链连接的桥梁。

在数字资产交易所方面，Bitget也在扩展rToken。根据该企业7月份的报告，rToken在推出后约五周内超过1亿美元的资产管理规模（AUM），在7月6日达到约1.14亿美元。在此期间的累计交易量达到6.7137亿美元，记录了超过10万名用户。

Bitget还在其统一账户系统中支持一些rToken。然而，与传统股票的直接持有相比，涉及抵押品或衍生产品的功能具有不同的结构和风险水平，同时提供的范围取决于各市场的监管。

接近每周30亿美元的交易量表明代币化股票已达到显著规模。但要评估这一细分市场是否可持续，市场仍需证明在有利条件减弱时维持流动性的能力，扩大资产规模，并发展更多实际使用案例，而不仅仅是交易活动。

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