财政交易商的净票据持有量在10月30日之前达到两年高点

财政交易商的净票据持有量已达到两年高点，纽约联邦住房贷款银行在10月23日的报告中指出。这一库存的增加引发了对交易商能力的担忧，尽管隔夜美元融资保持稳定。票据利差的扩大归因于大量发行以及货币市场基金在美联储政策不确定性下减少其投资组合。一些现金已从票据购买转向隔夜和短期回购协议，支持隔夜借贷，而交易商则保持着大量的票据库存。2024年美联储的一项员工研究表明，将回购现金从货币基金转移到杠杆借款人会扩大交易商的资产负债表，这表明更紧的约束可能会增加交易商的补偿要求。纽约联储的SOFR观察显示，10月22日的国债支持借贷基准为3.9%，高于10月21日的3.88%。FHLBNY强调，10月30日加拿大银行年末将带来即将到来的压力，以及现金从回购市场流出以支付抵押贷款支持证券持有者。比特币的永久融资也有所上升，从10月13日的年化0.1%增加到10月20日的7.2%，表明杠杆正在重建。Coinbase的融资数据显示，中心化金融的隔夜利率在4.25%到12.5%之间，比特币的借款利率在1.25%到4.75%之间。如果回购压力持续，而加密货币借贷条件恶化，国债和比特币市场之间的关系可能会加强。