XRP作为担保：如何在不出售任何代币的情况下借入RLUSD

*在违约的情况下，您美丽的肉体将被抵押。*持有XRP而不出售，同时获得美元流动性：这是Sentora在8月3日刚刚兑现的承诺，新增FXRP作为其在Morpho上的RLUSD主库中的合格担保，Morpho是一个目前存款超过110亿美元的借贷协议。实际上，XRP的持有者现在可以在不失去对代币的持有的情况下借入Ripple的稳定币，只需接受超额抵押贷款的严格规则。
本文的关键点：

• Sentora在Morpho上引入FXRP作为合格担保，使XRP持有者可以在不出售其代币的情况下借款。

• FXRP是XRP的封装版本，首次在以太坊主网上的一个机构库中集成，标志着DeFi的进步。

FXRP，XRP通往以太坊DeFi的护照

XRP并不原生运行在以太坊上，而Morpho正是在以太坊上。因此，需要一个中介：FXRP，一个由Flare网络发行的“封装”版本（wrapped，代表另一条链上资产的代币），作为桥梁。每个FXRP都与一个真实锁定的XRP相对应，没有单一的集中托管人，Flare声称这种架构比依赖单一保管人的传统封装更为稳健。

根据Decrypt的报道，访问该库是非托管的且没有白名单，FXRP自2026年2月以来已在Flare版本的Morpho上作为抵押品使用。这一整合标志着其首次出现在以太坊主网的机构库中。

相关库的运作遵循Morpho的隔离市场逻辑。每个市场都有自己的参数：借出的资产（此处为RLUSD）、抵押品（FXRP）、确定价格的预言机，以及独特的清算比率。如果FXRP价格下跌或跟踪其价格的预言机出现故障，损失将仅限于该特定市场，而不会影响协议的其他库。这种架构的设计正是为了避免单一资产的意外事故影响整个平台。

超额抵押借款，既不是魔法也不是免费的

**这一切都无法在没有额外抵押品的情况下运作。**借入100美元的RLUSD需要存入远超100美元的FXRP，作为安全边际，以保护贷款方免受XRP价格急剧下跌的影响。超过清算比率将触发自动且通常不利的抵押品出售，这正是每个DeFi借款人所担心的情景。因此，保留XRP的奢侈需要时刻关注自己的头寸。

在全力以赴之前，有一个细节值得注意：发行RLUSD的Ripple和发行FXRP的Flare都是Sentora的战略投资者，Sentora管理这个库并自行评估其接受的抵押品的质量。这里没有任何非法或隐秘的事情，但一个评估自己投资者发行的资产的策展人永远不是一个完全中立的裁判。在存入抵押品之前，而不是之后，应该考虑这个问题。

自2024年底推出以来，Ripple一直在推动RLUSD，BNY Mellon作为储备的托管人，并且已经在以太坊的多个第二层上开始扩展。这个新库加入了由机构参与者（RLUSD、USDG、PYUSD）发行的稳定币与历史悠久的Tether和Circle之间的更大竞争中。尽管跨区块链的抵押机制在纸面上看起来优雅，但它增加了额外的技术风险，即桥本身，任何借款人都应该在屈服于轻松收益的诱惑之前衡量这一点。

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