分析：Coinbase的Base戰略失誤暴露加密行業轉型挑戰，需從投機時代轉向金融基礎設施

7 月 20 日，專欄作者 Jeff John Roberts 撰文稱，Coinbase 旗下 Layer2 網路 Base 的發展困境，反映出加密行業正在告別過去的代幣投機時代，企業需要轉向更成熟的金融基礎設施和應用場景。

文章指出，2024 年 Coinbase 曾希望通過 Base 打造去中心化交易與社交平台，並圍繞「創作者代幣」（creator coins）構建新的社交生態。但這一願景並未實現，Base 應用目前更像是一項成本高昂的試驗，也讓 Coinbase 在競爭中落後於 Hyperliquid 和 Robinhood 等新興平台。

Base 負責人 Jesse Pollak 此前公開承認，將 Base 應用打造為加密社交平台是錯誤方向。他表示，市場並沒有大量用戶願意放棄 X 和 Instagram，轉向基於區塊鏈的社交產品。

文章還指出，Base 早期生態曾因資源傾斜問題受到質疑，部分用戶認為 Coinbase 網路中的特定項目和參與者獲得更多機會。此外，Pollak 高頻社交媒體活動也引發部分社區爭議。

不過，作者認為，Coinbase 和 Base 面臨的問題不僅是執行層面的失誤，更是戰略方向判斷錯誤。過去十多年，加密行業依賴開發者社區、代幣發行和散戶投機資金推動增長，但這一模式正在失效。

隨著散戶投資者因多次市場周期損失而離開，加密市場正在進入新階段。預測市場、鏈上交易平台以及華爾街推動的代幣化資產成為新的增長方向，例如 Hyperliquid 正在利用區塊鏈基礎設施服務傳統金融交易場景，機構也開始佈局 RWA（現實世界資產代幣化）。

文章認為，Coinbase 未來若想保持競爭力，需要擺脫加密亞文化敘事，轉向更廣泛的金融基礎設施建設。不過，Base 實驗並非完全失敗。文章指出，Base 推動誕生了 X402 協議，這是一種面向 AI 代理經濟的開源支付協議，目前正在成為行業標準之一，Coinbase 也有機會從中獲益。

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