هندسة المال: رسم خريطة القوة المالية في عصر البيتكوين

تحدد الأموال مكان إقامتنا، وما يمكننا تحمله، وكيف تتراكم الثروات عبر الأجيال. ومع ذلك، فإن الآليات التي تنشئها وتوزعها تظل غامضة إلى حد كبير، حتى مع تزايد صعوبة تجاهل عواقبها. بالنسبة للفنانة الهولندية كارلين كينغما، والصحفي المالي الاستقصائي توماس بولن، والباحث المالي مارتين ييرون فان دير ليندن، أصبح هذا الانفصال دافعًا لمشروع أعمال المياه للمال. يهدف هذا المشروع الطموح إلى رسم خريطة للهندسة الخفية للنظام المالي من خلال الرسم والرسوم المتحركة، مما يجعله مفهومًا للأشخاص الذين يعيشون في داخله دون تبسيط تعقيداته.

أعمال المياه للمال تصور النظام المالي كشبكة شاسعة من الخزانات والقنوات والمضخات، كاشفة كيف تتحرك الأموال عبر البنوك والحكومات والشركات والأسر. بعض المناطق تتلقى وفرة من السيولة، بينما تبقى مناطق أخرى جافة بشكل دائم. تعمل الرسمة الناتجة في الوقت نفسه كعمل فني، وأداة تعليمية، وفحص للسلطة المالية.

نشأ المشروع من عامين من البحث، بما في ذلك مقابلات مع أكثر من 100 خبير في مجالات البنوك والحكومة والأكاديميا وحركات الإصلاح النقدي. قضت كينغما أكثر من 2200 ساعة في ترجمة هذا البحث إلى منظر معماري معقد. ساعد بولن، الذي تفحص صحافته الاستقصائية كيفية عمل النظام المالي، وفان دير ليندن، الذي تستكشف أبحاثه الأكاديمية المال والإصلاح النقدي، في تطوير البحث الاقتصادي والسرديات وراء العمل.

تستكشف أحد سيناريوهات المشروع مستقبلًا نقديًا تشكله البيتكوين. مع دخول البيتكوين إلى المالية التقليدية، إما أن يتحدى نظام نقدي بديل الهياكل الحالية للسلطة المالية أو يصبح جزءًا منها في النهاية، وقد شهد المتعاونون في المشروع كلا الحالتين.

قبل مؤتمر بيتكوين أمستردام، الذي سيعقد في 5-6 نوفمبر، حيث ينضم بولن إلى لوحتين نقاشيتين، جلست مع جميع المتعاونين الثلاثة في المشروع لمناقشة جعل المال مرئيًا، والعلاقة بين الأنظمة النقدية وعدم المساواة، ومكان البيتكوين في مستقبل أوروبا المالي.

BMAG: توضح أعمال المياه للمال النظام المالي كشبكة من الخزانات والمضخات والقنوات، حيث تتلقى بعض أجزاء المجتمع سيولة وفيرة بينما تبقى أجزاء أخرى جافة. بعد عامين من البحث والمقابلات مع خبراء ماليين، ما الذي فاجأكم أكثر حول كيفية عمل المال فعليًا؟ ما الذي تعتقدون أن الجمهور يسيء فهمه بشكل أساسي حول ذلك؟

توماس بولن: ما فاجأني أكثر هو أن العديد من الأشخاص داخل النظام يعرفون الكثير عن ركنهم الخاص منه: مشتقات أسعار الفائدة، إدارة الأصول أو إقراض الرهن العقاري. قلة منهم يمكنهم الإشراف على النظام الأكبر الذي يعملون فيه.

ما هو غير مفهوم بوضوح هو أن البنوك تخلق أموالًا جديدة عندما تقدم قرضًا. إنهم ليسوا مجرد وسطاء ينقلون مدخرات المودعين.

لكن هل يمكنكم لوم الناس العاديين على ذلك؟ خلال مرحلة البحث، تحدثنا إلى العديد من المصرفيين وحتى الرئيس التنفيذي لبنك كبير لم يكن يعرف أنه يعمل لصالح مؤسسة تخلق المال.

إذا أردنا تحسين الفهم، يجب أن نبدأ في مدارسنا وجامعاتنا. لا تزال العديد من الكتب الدراسية تخطئ في ذلك، ولا تولي التعليم الاقتصادي أي اهتمام له. في عام 2022، حتى جائزة ريكسبانك في الاقتصاد (الجائزة التي ليست في الواقع جائزة نوبل) مُنحت لأبحاث تقدم البنوك كوسطاء فقط.

BMAG: واحدة من الأفكار المركزية في "أعمال المياه من المال" هي أن المال لا يتدفق بالتساوي عبر المجتمع. أصبحت affordability السكن قضية رئيسية في أوروبا والولايات المتحدة، بينما تجاوزت أسعار الأصول والثروة المالية الأجور بشكل متزايد. إلى أي مدى تعود هذه اللامساواة إلى تصميم نظامنا النقدي، بدلاً من القوى الاقتصادية الأوسع؟

توماس بولن: من المستحيل التقاط ذلك في رقم دقيق، لأن العديد من العوامل تلعب دورًا. لكن من الواضح أن نظام المال زاد من عدم المساواة بشكل هائل خلال جميع تلك السنوات عندما كان الائتمان رخيصًا للغاية.

خلاصة راي داليو، مؤسس صندوق التحوط بريدج ووتر أسوشيتس، في عام 2019: "المال مجاني لمن هم مؤهلون للحصول على الائتمان." بالنسبة للجميع الذين ليس لديهم مال أو أهلية ائتمانية، كان الأمر بعيد المنال.

الائتمان الرخيص للأثرياء والشركات متعددة الجنسيات الكبيرة (التي استخدمته لعمليات إعادة شراء الأسهم وصفقات الاندماج والاستحواذ) أدى إلى ارتفاع أسعار الأسهم والمنازل. خلق المال من البنوك نوعًا محددًا من التضخم: تضخم الأصول. استفادت الأسر الثرية والشركات متعددة الجنسيات الكبيرة، التي كانت تمتلك تلك الأصول بالفعل، من ذلك أكثر بكثير من الأشخاص الذين لا يمتلكونها أو من الشركات الصغيرة التي لم يكن لديها نفس نوع الوصول إلى الائتمان الرخيص مثل منافسيها الأكبر. أعمال المياه من المال، كارلين كينغما

BMAG: "أعمال المياه من المال" مليئة بالتفاصيل التي تساعد في شرح كيفية عمل النظام المالي. ما هو الجزء الأكثر صعوبة في النظام النقدي لتوضيحه؟ هل غير أي شيء تعلمته أثناء البحث الطريقة التي اقتربت بها من الرسم؟

كارلين كينغما: التحدي الأكبر كان الطريقة التي تتصل بها جميع الأجزاء. كيف يمكنك إظهار ذلك بوضوح؟

الماء هو الاستعارة الواضحة للمال، ويأخذك بعيدًا. السيولة، تدفقات النقد، جفاف المال: إنها بالفعل في لغة المال. كان من الرائع أيضًا ربط الأجزاء المختلفة من النظام، لأنني كنت قادرًا على رسم الأنابيب والقنوات التي تمر بينها.

لكن في بعض الأماكن تحتاج إلى أكثر من ذلك إذا كنت تريد أن تكون دقيقًا تمامًا. يأتي المال بأشكال عديدة: المال السلعي، المال العام، المال الائتماني الخاص، وعلاوة على ذلك يمكن أن تعمل الديون قصيرة الأجل وعقود إعادة الشراء أيضًا كمال أو كمال قريب. لم يكن من الممكن رسم هذا العدد الكبير من أنواع المياه المختلفة التي تتدفق عبر النظام.

BMAG: تم عرض "أعمال المياه من المال" على كل من جماهير الفن والأشخاص المهتمين بالاقتصاد، بما في ذلك في بيتكوين أمستردام العام الماضي. هل لاحظت اختلافات في كيفية استجابة هذه الجماهير للعمل؟ هل أثرت تعليقاتهم على كيفية تفكيرك في دور الفن في شرح الأفكار المعقدة؟

كارلين كينغما: تعتمد الاستجابة على ما يعرفه الناس بالفعل. الزوار الذين لديهم معرفة مالية أكبر عادة ما يضحكون أكثر، لأنهم يلتقطون جميع النكات الصغيرة. أعدنا تسمية بازل III إلى "بابل III"، على سبيل المثال، لأن القواعد المصرفية المكتوبة بعد الأزمة تضيف ما يصل إلى حوالي ثلاث بibles.

في سيناريو مستقبل البيتكوين لدينا، "جمهورية ألف عملة"، وضعنا الكثير من النكات حول المصرفيين المركزيين. يمكنك رؤية آلان غرينسبان هناك كدمية قابلة للنفخ. يعمل ذلك بشكل أفضل إذا كنت تعرف من هو، ويعرف جمهور البيتكوين الكثير عن التاريخ النقدي أكثر من الجمهور العام.

فوق كل شيء، لاحظنا أن الفن يفتح الأبواب. الرسم يعطي الناس نقطة انطلاق بصرية للمحادثة. حتى بدون أي معرفة سابقة، تتيح لك الاستعارة رؤية النتائج الاجتماعية لكيفية تدفق المال.

BMAG: لقد بحثت دراستك في كيفية تعزيز الأزمات المالية لتأثير المؤسسات التي تعتبر مهمة للغاية بحيث لا يمكن أن تفشل. مؤخرًا، استكشفت القوة المتزايدة لمديري الأصول مثل بلاك روك وفانغارد. هل نشهد تحولًا حقيقيًا في كيفية عمل القوة المالية، أم أن نفس المشكلات الأساسية قد اتخذت أشكالًا جديدة منذ عام 2008؟

مارتين ييرون فان دير ليندن: بعد أزمة عام 2008، كان هناك توافق عام بين صانعي السياسات الرئيسيين، ومراكز الفكر، والعديد من الاقتصاديين على أن القطاع المصرفي يحتاج إلى إصلاح. في أوروبا، خلصت مجموعة دي لاروسيير المؤثرة إلى أن أسباب الأزمة كانت الرفع المالي المفرط، والتوريق غير الشفاف، ومخاطر المصارف الظلية، والإشراف المجزأ في الاتحاد الأوروبي، واعتبرت أن "الإصلاح ضروري وعاجل". كان إصلاح المصارف يتكون من تنظيمات جديدة وأكثر صرامة، وإشراف منسق أقوى وإجراءات جديدة لإدارة الأزمات. لكن الهيكل الأساسي ظل دون تغيير، مما يعني أن التغيير الجذري لم يحدث.

لكن الهيكل ظل هشًا. خذ، على سبيل المثال، عام 2023. عندما واجه بنك سيليكون فالي وكريدي سويس مشاكل، ظلت خطط الأزمات التي تم تطويرها بعد عام 2008 في الدرج. ضمنت السلطات الأمريكية جميع ودائع SVB، بما في ذلك أكثر من 90 في المئة فوق الحد المؤمن. في سويسرا، دعمت الدولة إنقاذ كريدي سويس من قبل UBS.

يدعي مؤيدو إصلاح المصارف غالبًا أنهم جعلوا النظام أكثر أمانًا. لكن الهشاشة الكامنة في تمويل القروض طويلة الأجل بودائع مصرفية قابلة للسحب لا تزال موجودة. حتى مع كل التنظيمات، لا يمكنك منع هروب الودائع، وهذه الهشاشة هي بالضبط ما يرفضون حله. النظام المصرفي يبقى فقط بسبب شبكات الأمان العامة الضخمة والامتيازات الممنوحة للبنوك.

لقد ظهرت بالفعل مؤسسات غير مصرفية كبيرة وقوية لكنها لا تلعب دورًا محوريًا في المال والمدفوعات. هذه نقطة تمييز رئيسية بين القطاعين.

BMAG: بدأ البيتكوين كمحاولة لإنشاء المال خارج سيطرة الحكومات والبنوك. اليوم، يتم الاحتفاظ به بشكل متزايد من خلال صناديق الاستثمار والمؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك بعض من نفس مديري الأصول الأقوياء الذين تم فحصهم في عملك الأخير. هل تعزز هذه الاندماج قدرة البيتكوين على تغيير النظام المالي، أم أنها تعرضه لخطر إعادة إنتاج تركيز القوة الذي سعى في الأصل إلى تحديه؟

مارتين ييرون فان دير ليندن: كأصل مالي، استفاد البيتكوين من الاستثمارات من المؤسسات المالية التقليدية. لكن الاستخدام المتزايد للبيتكوين كاستثمار قد قوض وعده كنظام دفع بديل.

في الوقت نفسه، تحدى البيتكوين وصعود العملات المستقرة البنوك على بنيتها التحتية للدفع. البنوك الآن تبتكر أيضًا: انظر إلى Wero، المحفظة المدفوعة التي أطلقتها مجموعة من البنوك الأوروبية في عام 2024. هذا تغيير. لكنه شيء مختلف عن الإصلاح الهيكلي للمال والمصارف.

BMAG: يتخيل مشروعك البيتكوين كبديل للنظام النقدي الحالي. كما أن أمستردام لديها تاريخ ملحوظ من التجارب النقدية، من تطوير المؤسسات المالية الحديثة إلى العمل الرائد لديفيد تشوم حول النقد الرقمي الخاص قبل عقود من البيتكوين. نظرًا لذلك التاريخ، كيف ترى دور البيتكوين في المستقبل المالي لأوروبا؟ هل تغيرت وجهة نظرك منذ أن بدأت العمل على المشروع؟

توماس بولن: ما أقدره في تصميم البيتكوين هو أنه يشبه المصارف ذات الاحتياطي الكامل. البيتكوين ليس مطالبة بشيء آخر، لذا فهو لا يحمل خطر هروب الودائع. الودائع المصرفية هي: إنها وعد بأنه يمكنك سحب أموالك في أي لحظة، بينما لا يمكن للبنك أبدًا الوفاء بهذا الوعد لجميع عملائه في نفس الوقت.

يمكننا أن نتعلم الكثير من تاريخنا. تأسست بنك أمستردامش ويزلبانك، الذي يُعتبر غالبًا أول بنك مركزي في العالم، في عام 1609 وبدأ كونه بنك احتياطي كامل: كل غيلدر بنكي كان مدعومًا بالعملات المعدنية في خزائنه. انهار فقط بعد أن بدأ سراً في إقراض المزيد والمزيد لشركة الهند الشرقية الهولندية.

هذا هو خطر كل تجربة نقدية: يمكن أن تسير في الاتجاه الخاطئ. في عالم العملات المشفرة، بدأت جميع أنواع الشركات في تقليد البنوك. لقد أقرضوا بيتكوين عملائهم، بينما كان هؤلاء العملاء لا يزالون يرون أرصدة عملاتهم في حساباتهم. تُظهر حالة سام بانكمان-فرايد مع FTX كيف يمكن أن تسير هذه الممارسة بشكل خاطئ بشكل فظيع. تفصيل: جمهورية الألف عملة، كارلين كينغما

سيشارك توماس بولن في مناقشتين في مؤتمر بيتكوين أمستردام في 6 نوفمبر 2026، على مسرح الخزانة. تاريخ النقد الأوروبي ومستقبله: الاقتصاد النمساوي، البنوك وبيتكوين (11:00--11:30 صباحًا)، إلى جانب رحيم طاغيزادغان وويليم ميدلكوب، والدولة مقابل السوق: كم حكومة نحتاج في المال؟ (1:55--2:25 مساءً)، إلى جانب بول بويتينك وسيمون ليليفلدت.

شاهد الاستكشاف المتحرك الكامل المكون من جزئين عن أعمال المياه للمال على يوتيوب وادعم المشروع من خلال شراء طبعة محدودة موقعة من كارلين كينغما أو من خلال التبرع لدعم أبحاثه المستمرة على waterworksofmoney.com/buy.

ينظم متحف بيتكوين ومعرض الفن (BMAG) معارض دولية ومزادات وتعاونات فنية تستكشف البيتكوين وآثارها الثقافية. تعرف على المزيد على museum.b.tc.

انضم إلينا في بيتكوين أمستردام، 5-6 نوفمبر 2026. احصل على تذاكرك هنا واستخدم الرمز BA26-BMAG20 للحصول على دخول مخفض.