يمكن لحاملي XRP الآن كسب رسوم من عملاء DeFi في Kraken، ولكن هناك شرط

ستوجه خزينة USDC التي توزعها Kraken جزءًا من عائداتها إلى مقدمي الضمانات المرتبطة بـ XRP الذين يتحملون خسائر DeFi.

في 15 أكتوبر، أعلنت Firelight عن إضافة خزينة USDC المحمية من Kraken، موسعة بروتوكول التغطية الذي تم إطلاقه في وقت سابق من هذا الشهر إلى منتج استثماري متاح من خلال خدمة DeFi Earn الخاصة بالبورصة. وقد نظمت Sentora، المنسق المستقل للخزينة، عملية التسجيل.

تخلق الصفقة مصدرًا محتملاً للدخل المتكرر لحاملي XRP المستعدين لنشر رأس المال المرتبط بـ XRP على Flare. تتدفق الرسوم من عائدات الخزينة إلى Firelight، حيث يشارك مقدمو الضمانات في الأقساط مقابل قبولهم الخسائر الناتجة عن الاستغلالات المؤهلة وفشل البروتوكول.

بالنسبة لمودعي Kraken، تأتي الحماية بتكلفة عائد استثماري أقل. وقد أخذت نسبة العائد السنوي المنشورة في الاعتبار بالفعل رسوم التغطية التي تحددها Firelight وSentora، والتي يمكن أن تتغير شهريًا. قالت Kraken إنها لا تتلقى أيًا من تلك الرسوم ولا تنظم أو تضمن المدفوعات.

تتيح هذه التكامل لـ Firelight الوصول إلى قناة توزيع جديدة حيث يصبح الطلب على طرق تقليل مخاطر التمويل اللامركزي فرصة تجارية محتملة لحاملي رأس المال المشفر.

خزينة Kraken تحول رسوم الحماية إلى دخل مرتبط بـ XRP

تعمل Firelight على Flare، حيث يقدم المشاركون FXRP، وهو تمثيل لـ XRP تم إنشاؤه من خلال نظام FAssets الخاص بالشبكة. يتلقى المراهنون stXRP، الذي يتتبع مطالبتهم على المجموعة التي تدعم التزامات تغطية Firelight.

عندما يدفع مشغل الخزينة مقابل الحماية، تقوم Firelight بتوجيه الأقساط إلى مجموعة رأس المال المشتركة. تقوم Firelight بتحويل الرسوم المدفوعة بالـ USDC إلى FXRP، مما يزيد من الضمانات التي تدعم كل موقف للمراهنين. تتراكم العوائد من خلال قيمة استرداد stXRP بدلاً من خلال رموز إضافية تُوزع على محافظهم.

ترتبط الهيكلية بالعائدات المحتملة بمقدار الحماية التي يشتريها العملاء ويستمرون في تجديدها. غطت إطلاق Firelight في 6 أكتوبر في البداية خزائن USD المحمية وRWA المحمية من Sentora. يضيف المنتج الموزع من Kraken مصدر رسوم آخر إلى نفس المجموعة.

تعتبر هذه التمييز مهمة لسوق XRP. لا يحتاج مستخدمو Kraken الذين يدخلون خزينة USDC إلى XRP، بينما يمكن لمقدمي الضمانات استخدام XRP الذي يمتلكونه بالفعل للحصول على FXRP. قد يولد التكامل طلبًا على FXRP من خلال الأقساط المحولة، لكن إطلاقه لا يخلق أي كمية معينة من عمليات شراء XRP الأصلية الجديدة.

تقدم الخدمة أيضًا مصدرًا مختلفًا للعوائد من الحوافز الرمزية الشائعة في DeFi. تقدم Firelight بشكل منفصل مكافآت المشاركة والنقاط، بينما تأتي أرباح المراهنة الأساسية من رسوم التغطية. مع شراء المزيد من مشغلي الخزائن للحماية، قد تتوسع المدفوعات المتكررة بشكل مستقل عن الحوافز الترويجية.

لم يكشف البروتوكول عن مقدار دخل الأقساط التي حققتها خزينة Kraken أو مقدار FXRP الذي تم الحصول عليه من تلك الرسوم. وبالتالي، يعتمد حجم الفرصة على ما إذا كان العملاء سيستمرون في دفع ثمن الحماية وما إذا كان سيتم تخصيص المزيد من رأس المال لدعمه.

يتحمل حاملو XRP الخسائر عبر مجموعة التغطية

تأتي تلك العوائد مع التزام مباشر. يدعم رأس المال المراهن من Firelight جميع الخزائن النشطة المغطاة، مما يعني أن مزودًا يكسب أقساطًا مرتبطة بـ Kraken يمكن أن يتعرض لخسائر من حوادث مؤهلة في مكان آخر في المحفظة.

يدفع البروتوكول أولاً المطالبات المعتمدة من احتياطي عملة مستقرة يسمى "Buffer أول خسارة". إذا تم استنفاد هذا الاحتياطي، تقوم Firelight بتقليل الأصول الأساسية التي تدعم كل موقف للمراهنين بشكل نسبي، وهي عملية تعرف باسم "القطع".

يمكن أن يقلل المطالبة الناجحة من مقدار FXRP القابل للاسترداد مقابل مركز. تظل الأقساط التي تم تجميعها بالفعل في المجموعة معرضة جنبًا إلى جنب مع الضمان الأصلي.

المودعون في خزينة استراتيجيات Kraken المحمية USDC مؤهلون للحصول على تعويض يصل إلى 100,000 دولار لكل عنوان لكل فترة تغطية. كما أن المدفوعات محدودة أيضًا بحدود التغطية العامة للخزينة ورأس المال المتاح، لذا فإن قبول المطالبة لا يعني بالضرورة سداد كامل.

تشمل الأحداث المغطاة استغلالات العقود الذكية المحددة، وفشل الأوراق المالية، وهجمات الحوكمة، والفشل في الآليات الاقتصادية للبروتوكولات. تعتبر الانخفاضات العادية في أسعار الأصول، والتغييرات في العائدات المعلنة، ونقص السيولة الروتينية خارج الترتيب.

تحدد مجموعة المخاطر المستقلة Firelight ما إذا كانت الحادثة مؤهلة، وتوزع Sentora أي مدفوعات USDC الناتجة على المحافظ المؤهلة. لا تمول Kraken تلك المطالبات.

يواجه مقدمو رأس المال أيضًا قيودًا عند محاولة المغادرة. تستغرق عمليات السحب حاليًا من 30 إلى 60 يومًا بعد طلب إلغاء التثبيت، ويمكن أن تستمر التعرض للخسائر المؤهلة خلال جزء من فترة الانتظار تلك على الرغم من أن تراكم الأقساط ينتهي عند تقديم الطلب.

ستختبر التجديدات الشهرية طلب عائدات XRP

تقوم Firelight بإعادة تعيين شروط التغطية والأسعار والسعة عبر فترات 30 يومًا. تمنح كل تجديد مشغلي الخزينة فرصة أخرى لموازنة التكلفة مقابل قيمة الحماية، وتحدد مقدار إيرادات الأقساط التي يمكن أن تستمر في التدفق إلى المراهنين.

تعتمد سعة النظام أيضًا على القيمة الدولارية لضمان FXRP واحتياطي خسائر العملة المستقرة. يمكن أن يؤدي انخفاض سعر XRP إلى تقليل الدعم المتاح حتى قبل حدوث حادثة مغطاة، مما قد يقيد مقدار الحماية الجديدة التي يمكن أن تقدمها Firelight.

سيكون الاختبار التجاري مرئيًا في الأقساط المدفوعة، وتحويلها إلى FXRP، والتزام مقدمي رأس المال بعد أن تصبح تلك الرسوم والمخاطر أكثر وضوحًا. يمكن أن يؤدي الطلب القوي المتكرر إلى تعميق المجموعة ودعم المزيد من المنتجات المغطاة، بينما يمكن أن تحد الخسائر أو عمليات السحب من نموها.

عند إعادة تعيين التغطية التالية، يمكن لـ Sentora وFirelight مراجعة الرسوم وحدود التغطية، واختبار ما إذا كان المودعون يستمرون في دفع ثمن الحماية وما إذا كان المستثمرون المرتبطون بـ XRP لا يزالون مستعدين لتوفير رأس المال الذي يدعمها.