بسبب استثمار كبير في سامسونغ وSK هينكس، أكبر صندوق تقاعد في كوريا الجنوبية يخسر أكثر من 130 مليار دولار

حتى 15 أكتوبر، بلغت القيمة الإجمالية للأسهم التي يمتلكها صندوق المعاشات الوطني الكوري (NPS) في 287 شركة مدرجة والتي تمثل نسبة 5% أو أكثر، قد انخفضت من 515.93 تريليون وون كوري في نهاية يونيو إلى 333.53 تريليون وون كوري، مما يعني انخفاضًا بحوالي 182 تريليون وون كوري، أي ما يعادل حوالي 137 مليار دولار.

يرتبط هذا الانخفاض بشكل رئيسي بالاستثمار الكبير للصندوق في شركة سامسونغ للإلكترونيات وSK هينكس. حيث فقدت القيمة السوقية لأسهم SK هينكس حوالي 74.2 تريليون وون كوري، بينما انخفضت قيمة أسهم سامسونغ للإلكترونيات بمقدار 56.9 تريليون وون كوري، مما يمثل حوالي 72% من إجمالي انخفاض القيمة السوقية.

يعتبر NPS أكبر صندوق تقاعد في كوريا، حيث بلغ حجم الأصول المدارة 1866 تريليون وون كوري حتى نهاية يونيو، أي ما يعادل حوالي 1.35 تريليون دولار أمريكي. وقد حقق عائد استثمار بنسبة 27.2% في النصف الأول من هذا العام، وهو أفضل مستوى له منذ عام 2022، ولكن السوق شهدت تحولًا خلال عدة أشهر، وهذه هي المرة الأولى التي يظهر فيها انخفاض ربع سنوي في القيمة السوقية لمجموعة الأسهم الرئيسية بعد الربع الرابع من عام 2024.

لطالما احتفظ NPS بشركتي سامسونغ للإلكترونيات وSK هينكس كأكبر استثماراته في الأسهم المحلية، حيث حافظت نسبة الملكية على أكثر من 7%. في مايو من هذا العام، قام مجلس إدارة الصندوق برفع هدف تخصيص الأسهم الكورية بنهاية العام. بعد ارتفاع الأسعار في يونيو، شهدت الأسهم تصحيحًا سريعًا، وحتى منتصف أكتوبر، انخفضت أسهم SK هينكس بأكثر من 50% من ذروتها، بينما تراجعت أسهم سامسونغ للإلكترونيات بحوالي 40%.

كان البيع المكثف من قبل المستثمرين الأجانب هو المحرك المباشر لهذا الانخفاض، حيث تمثل الشركتان معًا حوالي 80% من إجمالي صافي مبيعات الأجانب. كما زادت الفجوة في السوق بشأن ازدهار تخزين الذكاء الاصطناعي، وتقدم التكنولوجيا التخزينية في الصين، وكذلك التقلبات العالية في صناديق ETF الفردية، من حجم الانخفاض. في 22 يونيو، سجل مؤشر KOSPI الكوري 9114.55 نقطة كأعلى إغلاق تاريخي، ولكن حتى 15 أكتوبر، انخفض بنسبة حوالي 39%. خلال هذه الفترة، انخفضت نسبة ملكية NPS في أسهم SK هينكس من 7.5% إلى 7.32%، بينما ظلت نسبة ملكية سامسونغ للإلكترونيات عند 7.84%.

تعتقد بنك أوف أمريكا في تقريرها بتاريخ 16 أكتوبر أن تقييمات أسهم التخزين قد تكون قد وصلت إلى القاع بعد حوالي ثلاثة أشهر ونصف من التعديل، ومن المتوقع أن تظل أسعار وأرباح شرائح التخزين مرتفعة حتى عامي 2027 و2028. كما أشار بعض الخبراء إلى أنه إذا قامت الشركات العالمية في مجال الذكاء الاصطناعي بتقليص الإنفاق الرأسمالي، فإن توقعات أرباح الشركتين لا تزال لديها مجال للتخفيض. وحتى الآن، لم يقدم NPS ردًا رسميًا بشأن الانخفاض الكبير في القيمة السوقية للاستثمارات.