تقييم أسهم التخزين الكورية قريب من المعقول، وتوقعات أرباح السوق متفائلة للغاية

في 22 يوليو، أظهر تقرير من مؤسسة الأبحاث المستقلة TS Lombard أن تقييم أسهم شرائح التخزين الكورية قد اقترب من المستوى المعقول، لكن توقعات السوق لأرباح شركات التخزين في المستقبل قد تكون متفائلة للغاية. انخفضت نسبة الزيادة في أسعار عقود DRAM التقليدية من 93% إلى 98% في الربع الأول إلى 58% إلى 63% في الربع الثاني، ويتوقع TrendForce أن تتباطأ هذه النسبة أكثر في الربع الثالث إلى 13% إلى 18%. السوق الفوري يميل إلى الاستقرار، وبدأت أسعار DRAM و HBM في الانخفاض. يشير التقرير إلى أن الاتفاقيات طويلة الأجل توفر دعماً أساسياً للمبيعات والأسعار، لكنها تحد من قدرة الموردين على رفع الأسعار، ومن المتوقع أن تتراجع هذه الحماية تدريجياً خلال العام المقبل، مما يجعل من الصعب دعم توقعات الأرباح بشكل كبير. بالنسبة لـ HBM، فإن زيادة أسعار العقود السنوية في عام 2026 تتأخر عن DRAM التقليدي، حيث كانت أرباح HBM في الربع الأول أقل من 64GB DDR5 RDIMM. على الرغم من أن زيادة مساحة الشريحة والموارد في عام 2027 قد تكون نظرية مفيدة للموردين في التفاوض، إلا أن زيادة عدد المشاركين في العرض، حيث بدأت ChangXin في إرسال العينات، ومن المتوقع أن تصل القدرة الإنتاجية العالمية القابلة للتتبع لـ DRAM إلى حوالي 2.1 مليون شريحة شهرياً بحلول نهاية عام 2026، وقد دخلت TSMC في مرحلة الشرائح الأساسية HBM4 والتغليف. حالياً، تتوقع السوق بشكل موحد أن تنمو أرباح شركات التخزين EPS بنسبة 36% إلى 40% في عام 2027، بينما يتوقع TrendForce أن تنمو الإمدادات الفردية فقط بنسبة 15% إلى 20%. تعتقد TS Lombard أن أسعار أسهم Samsung Electronics و SK Hynix تعكس حالياً سيناريو أرباح عام 2027 التي تقل بنسبة 40% إلى 50% عن توقعات السوق الموحدة، مما يجعل التقييم قريباً من المعقول، لكن مخاطر دورة التخزين لا تزال لم تختف تماماً.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.