Tiefgehende Analyse von FWA: Ein interessantes Experiment, das NFTs in "On-Chain-Kapseln" verwandelt

Wenn Sie ein ungenutztes NFT besitzen, was würden Sie damit machen? Es auf dem Marktplatz zum Verkauf anbieten und warten? Oder einfach in Ihrer Wallet liegen lassen und verstauben lassen?

Kürzlich erschien auf der Ethereum-Hauptnetz ein neues Projekt namens Fake World Assets (kurz FWA). Es wurde vom TokenWorks-Team entwickelt, und die offizielle Website ist fwa.fun. Kurz gesagt, dieses Projekt hat eine vollständig on-chain funktionierende "NFT-Kapselmaschine" geschaffen. Jeder kann sein NFT als Preis in die Kapselmaschine legen, und andere können zu einem einheitlichen Preis an der Verlosung teilnehmen.

Es kombiniert geschickt das Konzept der Liquiditätsbereitstellung von Uniswap, den Nervenkitzel von Blindbox-Verlosungen und Token-Ökonomie. Heute werden wir dieses Projekt in einfachen Worten aufschlüsseln und sehen, wie es funktioniert.

1. Wichtige Begriffe

Bevor wir in die Mechanik eintauchen, lassen Sie uns einige Fachbegriffe klären, damit es später einfacher zu verstehen ist.

Position: Bei FWA kann man nicht einfach ein NFT in die Kapselmaschine legen. Man muss ein NFT und eine Menge ETH bereitstellen, die zusammen als vollständige "Position" gelten.

Backing: Das ist die ETH, die Sie Ihrem NFT zuweisen. Es ist sowohl Ihr Kapital als auch entscheidend für die Wahrscheinlichkeit, dass Ihr NFT gezogen wird.

Standing Bid: Das Backing, das Sie bereitstellen, ist auch der "sofortige Rückkaufpreis", den Sie für dieses NFT festlegen. Wenn jemand Ihr NFT zieht, es aber nicht möchte, kann er es direkt an Sie zurückverkaufen und den Großteil Ihres Backings behalten.

Acquisition Price: Der einheitliche Preis, den der Verlosungsteilnehmer für jede Ziehung zahlen muss. Dieser Preis wird vom System basierend auf der aktuellen Situation aller Positionen im Pool in Echtzeit berechnet.

Crown: Die Position mit dem höchsten Backing im Pool trägt eine "Krone" und kann einen zusätzlichen Teil der Verlosungsgebühren einstreichen.

2. Kernmechanismus: Wie funktioniert die Kapselmaschine?

Der Einzahler (Depositor) sperrt sein NFT zusammen mit einer von ihm gewählten Menge ETH im Protokoll, um eine Position zu bilden. Diese ETH wird als Backing bezeichnet und erfüllt drei wesentliche Funktionen:

1. Bestimmt die Wahrscheinlichkeit, gezogen zu werden (Selection Weight): Das Gewicht ist umgekehrt proportional zum Backing. Je höher das Backing, desto geringer die Wahrscheinlichkeit, gezogen zu werden; die Position ist sicherer und hat eine längere Lebensdauer. Je niedriger das Backing, desto wahrscheinlicher wird es gezogen.

2. Als Standing Bid: Das Backing wird vollständig gesperrt, um die Rückkaufverpflichtung des Einzahlers gegenüber dem Verlosungsteilnehmer zu unterstützen.

3. Als Kapital des Einzahlers: Standing Bid und Backing sind eng miteinander verbunden, aber unterschiedliche Konzepte: Backing ist das tatsächlich gesperrte ETH-Kapital, während Standing Bid das "sofortige Rückkaufangebot" ist, das mit diesem Kapital erstellt wird. Standardmäßig kann der Verlosungsteilnehmer, wenn er das Standing Bid akzeptiert, 85 % des Backings (in ETH oder in Form von $FWA) abheben, während etwa 15 % als Abwicklungsrabatt standardmäßig dem Protokoll zustehen. Die Zufälligkeit wird von Chainlink VRF bereitgestellt, und die Anfragen werden strikt in der Reihenfolge des Eingangs abgewickelt, um ein Vorziehen oder Manipulation zu verhindern.

Die Positionen im Pool werden grob nach Seltenheit in Common, Uncommon, Rare, Epic und Legendary unterteilt, die hauptsächlich unterschiedlichen Backing-Niveaus entsprechen.

3. Zwei zentrale Rollen und Spielweisen

1. Einzahler (Depositor) - Der "Bankier", der Liquidität bereitstellt

Er legt NFTs aus der Whitelist (derzeit werden Dutzende von Sammlungen unterstützt, darunter CryptoPunks, BAYC, Azuki, Milady, Pudgy Penguins, Ten Thousand Tokens usw., und es kommen ständig neue hinzu) + einen beliebigen Betrag an ETH als Backing (es gibt eine Mindestanforderung). Die Einnahmen stammen aus:
· Jedes Mal, wenn jemand an der Verlosung teilnimmt, wird die Gebühr nach Abzug der Protokollgebühren und des Anteils der Krone gleichmäßig unter den aktiven Positionen verteilt (der Betrag, den jede Position erhält, ist gleich, unabhängig von der Größe des Backings).

· Der Inhaber der "Krone" mit dem aktuell höchsten Backing erhält zusätzlich einen kleinen Teil jeder Gebühr.

· $FWA-Token-Belohnungen (in der Anfangsphase nach √Backing-Gewichtung verteilt).

· Kann jederzeit aktiv abgehoben werden (solange die Position nicht gezogen wurde und nach der Abwicklung der aktuellen Anfragen gewartet wird).\n Nach dem Ziehen: Der Verlosungsteilnehmer behält das NFT → Der Einzahler erhält fast das gesamte Backing zurück (abzüglich etwa 1 % Protokollabwicklungsgebühr) und verliert das NFT.
Wenn der Verlosungsteilnehmer es zurückverkauft → Der Einzahler erhält das NFT zurück, verliert jedoch den Großteil des Backings.

2. Käufer/Verlosungsteilnehmer (Purchaser) - Der "Spieler", der zufällig erhält

Zahlt den einheitlichen Erwerbspreis, der vom System in Echtzeit berechnet wird (der erwartete Wert des Pools, d.h. der harmonische Durchschnitt aller Backings + etwa 10 % Aufschlag + eine geringe VRF-Servicegebühr). Zu jedem Zeitpunkt haben alle den gleichen Preis und können einen Slippage-Schutz einstellen. Nach erfolgreicher Zahlung erhält man eine zufällige Position (die Wahrscheinlichkeit für niedriges Backing ist viel höher als für hohes Backing). Nach dem Ziehen muss man sich zwischen zwei Optionen entscheiden (mit zeitlichem Fenster):

• Behalte das NFT.
• Akzeptiere das Standing Bid und erhalte 85 % des Backings dieser Position (in ETH oder $FWA) zurück, indem du das NFT an den ursprünglichen Besitzer zurückgibst.
  Es gibt auch $FWA-Belohnungen (in der Anfangsphase nach der Anzahl der erfolgreichen Ziehungen pro Tag verteilt).

Dieses Design macht Positionen mit niedrigem Backing zu "gewöhnlichen Waren", hält die Verlosungspreise niedrig und die Teilnahmebarrieren gering; Positionen mit hohem Backing werden zu seltenen "Hauptgewinnen", die Spieler anziehen, die hohe Quoten suchen.

4. $FWA Token-Ökonomiemodell

$FWA ist ein Token mit fester Gesamtmenge, dessen Hauptzweck darin besteht, den bilateralen Markt zu starten und die Aktivität des Protokolls in den Token-Wert umzuwandeln.

Anfängliche Verteilung: 50 %: Eingespeist in den Uniswap v4 FWA/ETH-Liquiditätspool. 30 %: 15 Tage frühe Ausschüttung (täglich 2 % der Gesamtversorgung, jeweils 1 % für Einzahler und Käufer). 20 %: v1 Snapshot Airdrop (basierend auf einem bestimmten Block-Snapshot, der durch Merkle-Beweise abgerufen wird).

Frühe externe Käufe sind geschlossen, man kann nur durch die Teilnahme am Protokoll erhalten, Verkäufe sind immer offen. Dies reduziert den Verkaufsdruck in der Anfangsphase. Wertstützung und Aufwärtslogik:

Wenn der Verlosungsteilnehmer "verkaufen und in $FWA abrechnen" wählt, kauft das System $FWA direkt auf dem Markt mit 85 % ETH des Backings.

Es wird an die Benutzer ausgegeben und bildet eine echte, kontinuierliche Kaufnachfrage (insbesondere wenn hohe Backing-Positionen gezogen werden).

Die Protokollgebühren können konfiguriert werden, um $FWA zurückzukaufen (derzeit standardmäßig deaktiviert), nach dem Rückkauf fließen standardmäßig 40 % an die Einzahler, 40 % an die Käufer und 20 % werden verbrannt.

Je aktiver das Protokoll ist, desto stärker sind die Gebühren und die Kaufnachfrage, desto offensichtlicher sind Deflation und Nachfrage. Token-Übertragungen sind eingeschränkt, hauptsächlich über den offiziellen Poolhandel, mit einer Handelsgebühr von 1 %.

5. Einnahmequellen

1. Die Provision aus den Gebühren jeder Verlosung (1 % des pool acquisition fee) wird von dem Preis abgezogen, den die Benutzer zahlen. Der tatsächliche Preis, den die Benutzer zahlen, bleibt unverändert; diese 1 % wird aus dem Aufschlag entnommen.

2. Die Abwicklungsgebühr, wenn der Verlosungsteilnehmer das NFT behält (1 % des Backings), entsteht nur, wenn das NFT "behalten" wird und wird vom Backing abgezogen, das der Einzahler zurückerhält. Beim Zurückverkauf entsteht diese Gebühr nicht.

3. Der Abwicklungsrabatt beim Zurückverkauf (15 % des Backings) gehört standardmäßig dem Protokoll. In Zukunft kann dies geändert werden, um an alle Einzahler verteilt zu werden.

4. Handelsgebühren für $FWA-Token (1 % beim Kauf und Verkauf) fließen unabhängig in eine spezielle Gebühren-Wallet und werden nicht über die oben genannte Splitter-Verteilung verteilt.

6. Hinweis:

Der von den Benutzern gezahlte Erwerbspreis = Erwartungswert des Pools (EV, harmonischer Durchschnitt) + 10 % Aufschlag + VRF-Servicegebühr.

Beispiel für die Poolerwerbsgebühr, wenn der Benutzer 0,1 ETH zahlt, ist die vollständige Reihenfolge wie folgt (angenommen, die VRF-Servicegebühr wird ignoriert):

1. Zuerst wird die Struktur EV (Erwartungswert) aufgeteilt:
   EV (Erwartungswert) ≈ 0,0909 ETH
   10 % Aufschlag ≈ 0,0091 ETH
   Insgesamt 0,1 ETH

2. Das Protokoll zieht zuerst 1 % Protokollgebühr ab = 0,1 × 1 % = 0,001 ETH (wird aus dem Aufschlag abgezogen).

Zu diesem Zeitpunkt:
EV-Teil bleibt immer noch etwa 0,0909 ETH
Der verbleibende Aufschlag beträgt etwa 0,0081 ETH
Verfügbarer Gesamtbetrag ≈ 0,099 ETH

3. Dann wird 5 % Krone-Belohnung von den verfügbaren Gebühren abgezogen ≈ 0,099 × 5 % ≈ 0,00495 ETH (für die Person mit dem höchsten Backing).
   Die Krone wird aus den gesamten verfügbaren Gebühren abgezogen, sodass sie sowohl den EV-Teil als auch den Aufschlagsteil gleichzeitig beeinflusst.

Die Verteilung des verbleibenden Betrags (Schlüsselpunkt) nach Abzug der Protokoll- und Kronenanteile wird getrennt behandelt:
Der EV-Teil (Hauptteil, etwa 0,09) wird gleichmäßig unter allen aktiven Einzahlern verteilt, unabhängig von der Aktivität.

Der Aufschlagsteil (etwa 0,008) wird unterschiedlich behandelt:
Aktiver Pool → Mehr/alles an die Einzahler (weiterhin gleichmäßig verteilt)
Inaktiver Pool → Mehr/alles wird in $FWA für die erfolgreichen Verlosungsteilnehmer umgewandelt.

Kaufquote
Sanfte Übergänge zwischen den Zuständen.

Aktuelle Splitter-Verteilung

7. Einige wichtige Designs

1. Die clevere Kombination von umgekehrtem Gewicht und gleichmäßiger Verteilung der Gebühren
   Je höher das Backing → desto geringer die Wahrscheinlichkeit, gezogen zu werden → desto länger lebt die Position → desto mehr Gebühren kann man erhalten.
   Aber jede Gebühr wird gleichmäßig unter den Positionen verteilt, unabhängig von der Größe des Backings.
   Das Ergebnis ist: Kleinere Einzahler haben einen Anreiz, weiterhin "günstige Waren" anzubieten, während größere Einzahler durch "längere Lebensdauer" höhere Gesamterträge erzielen.
   Beide Seiten haben einen Grund zur Teilnahme.

2. Preisgestaltung durch harmonischen Durchschnitt
   Die Verlosungspreise werden durch den harmonischen Durchschnitt aller Backings bestimmt.
   Der harmonische Durchschnitt wird stark durch die niedrigsten Backings nach unten gezogen, sodass selbst wenn es im Pool super wertvolle Hauptgewinne gibt, der gesamte Verlosungspreis dennoch niedrig bleibt.
   Dies ermöglicht das gleichzeitige Bestehen von "niedrigpreisigen, häufigen Verlosungen" und "hochwertigen, seltenen Hauptgewinnen", ohne Konflikte.

3. Dynamische Verteilung des verbleibenden Aufschlags
   Der verbleibende Aufschlag wird nicht fest einer Partei zugewiesen, sondern wird basierend auf der Aktivität des Pools angepasst:
   Aktiver Pool → Mehr an die Einzahler (Anreiz zur fortlaufenden Bereitstellung von Liquidität)
   Inaktiver Pool → Mehr an die Verlosungsteilnehmer, um $FWA zu kaufen (Anreiz zur Nachfrage, Kaltstart).
   Dies ermöglicht es dem Protokoll, Angebot und Nachfrage automatisch anzupassen, ohne manuelle Eingriffe.

4. Standing Bid
   Das Mechanismus, dass das Backing des Einzahlers gleichzeitig zu einem unwiderruflichen Rückkaufangebot wird.
   Nach dem Ziehen kann der Verlosungsteilnehmer zwischen zwei Optionen wählen:
   Behalte das NFT oder nimm 85 % des Backings (kann auch in $FWA umgewandelt werden) direkt ab.
   Dies schützt die Vermögenswerte des Einzahlers (Backing bleibt immer ausreichend) und bietet dem Verlosungsteilnehmer einen "Stop-Loss/Abzug"-Ausweg, während es gleichzeitig eine echte Kaufnachfrage für $FWA schafft.
   Dieses Design senkt die psychologische Eintrittsbarriere für die Teilnahme der Benutzer erheblich.

5. Zwangskaufdruck in $FWA
   Wenn der Verlosungsteilnehmer sich entscheidet, zurückzuverkaufen und in $FWA abzurechnen, kauft das System $FWA direkt auf dem Markt mit 85 % ETH des Backings.
   Dies wandelt einen Teil des ursprünglich dem Einzahler gehörenden Kapitals in eine echte Nachfrage nach Token um und bindet die Aktivität des Protokolls direkt an den Token-Preis.

6. Asymmetrischer Handel (auch als "Anti-Pixiu" bezeichnet)
   In der Anfangsphase kann man nur verkaufen, nicht kaufen.
   So erhalten nur zwei Arten von Personen $FWA: 1. Snapshot-Airdrop für alte Benutzer, 2. Echte Teilnehmer des Protokolls - Einzahler, die NFTs speichern, und Verlosungsteilnehmer, die erfolgreich ziehen.
   Der Vorteil dieses Designs besteht darin, dass die frühe Umlaufmenge des Tokens möglichst nur an echte Teilnehmer fließt und nicht an externe Spekulationsgelder, was dem Protokoll ausreichend Zeit für einen Kaltstart gibt.
   Ein sehr interessantes Projekt.