Warum bleibt der ETH-Preis trotz Wall Street-Interesse an Ethereum schwach?

Layer-2-Netzwerke verringern die Erträge, während ETF-Gelder kontinuierlich abfließen, was die Wertschöpfungsmodelle von Ethereum vor beispiellose Herausforderungen stellt.

Verfasser: Alex O'Donnell

Übersetzung: Saoirse, Foresight News

Das Ethereum-Netzwerk erhält Anerkennung von der Wall Street, doch die Investoren bleiben skeptisch gegenüber ETH.

In den letzten Monaten hat die Akzeptanz von Ethereum durch institutionelle Anleger erheblich zugenommen. Seit Mai haben mehrere Finanzinstitute, darunter JPMorgan, Robinhood und Morgan Stanley, verschiedene Ethereum-bezogene Produkte und Dienstleistungen eingeführt. Im Juli gründeten mehrere ehemalige Mitglieder der Ethereum Foundation die gemeinnützige Organisation Ethereum Institutional, um die Nutzung von Ethereum durch große Institutionen zu beschleunigen.

Gleichzeitig veröffentlichte Vitalik Buterin, Mitbegründer von Ethereum, einen bedeutenden Upgrade-Plan mit dem Titel „Lean Ethereum“, der darauf abzielt, die Privatsphäre und die Widerstandsfähigkeit gegen Quantenangriffe von Ethereum zu stärken.

Der Markt hat jedoch nicht positiv reagiert. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels lag der ETH-Handelspreis leicht über 1900 USD, was einem Rückgang von über 60 % im Vergleich zum historischen Höchststand von etwa 4950 USD im August 2025 entspricht. Analysten sind sich einig, dass es kurzfristig schwierig sein wird, die früheren Höchststände zu erreichen. Am 1. Juli senkte Citigroup die 12-Monats-Prognose für Ethereum von 3175 USD auf 2240 USD, mit der Begründung, dass die Nachfrage der Investoren nachlässt und die Gelder aus Ethereum-ETFs weiterhin netto abfließen.

Das Forschungsteam von Galaxy stellte fest, dass der Grund für die Entkopplung zwischen Markt und Fundamentaldaten klar ist: Immer mehr Investoren verstehen die Logik des Wertwachstums von ETH nicht.

Wall Street erweitert ihr Engagement

Heute beschränkt sich das institutionelle Engagement in Blockchain nicht mehr nur auf Pilotprojekte; Ethereum ist einer der größten Nutznießer dieses Trends.

Im Mai brachte JPMorgan Asset Management den zweiten tokenisierten Geldmarktfonds JLTXX auf der Ethereum-Blockchain auf den Markt. Im Juli führte der Online-Broker Robinhood die Robinhood Chain ein, ein Layer-2-Netzwerk von Ethereum, das speziell für Finanzdienstleistungen und tokenisierte Vermögenswerte entwickelt wurde.

Morgan Stanley treibt ETH weiter in die Mainstream-Wertpapierkonten voran. Qualifizierte E*TRADE-Nutzer können jetzt Ethereum, Bitcoin und SOL handeln und halten.

Die kontinuierliche Investition großer Institutionen in Ethereum ist auf das reife Entwickler-Ökosystem und das große, dezentralisierte Netzwerk von Validierungs-Knoten zurückzuführen, was darauf hindeutet, dass institutionelle Investitionen wahrscheinlich zunehmen werden.

Joe Lubin, CEO von ConsenSys, erwähnte in einer Erklärung am 1. Juli, dass die überwiegende Mehrheit der Stablecoin-Emissionen, tokenisierten Vermögenswerte, dezentralen Finanzen und verschiedener On-Chain-Finanzinfrastrukturen vorrangig Ethereum wählen wird.

Großangelegte Upgrade-Pläne

Darüber hinaus steht Ethereum vor einer umfassenden technischen Revolution, die die Attraktivität von Ethereum für verschiedene Institutionen weiter steigern wird.

Im Juli veröffentlichte Buterin den Entwicklungsplan für „Lean Ethereum“, dessen Umstrukturierungszeitraum drei bis vier Jahre beträgt. Er erklärte, dass das Volumen dieses Upgrades mit dem vollständigen Upgrade des Netzwerks von Ethereum im Jahr 2022, als es auf einen Proof-of-Stake-Konsensmechanismus umschaltete, vergleichbar sei.

Das Upgrade zielt darauf ab, die Nutzungskosten von Ethereum zu senken, die Netzwerksicherheit zu erhöhen und gleichzeitig den Datenschutz der Benutzer zu optimieren – ein Punkt, der für institutionelle Händler von großer Bedeutung ist. Wenn das Upgrade erfolgreich umgesetzt wird, könnte Ethereum eine der ersten Blockchains sein, die über zuverlässige Quantenangriffsschutzfähigkeiten verfügt.

Justin Drake, Forscher der Ethereum Foundation, erklärte im Juli, dass starke Sicherheitsmerkmale ein natürlicher Vorteil sein werden, um globale Institutionen zu Ethereum zu bewegen.

Wirtschaftliche Unsicherheiten

Trotz positiver Nachrichten bleibt der ETH-Preis schwach.

Ein Grund dafür liegt in den Skalierungsplänen von Ethereum. Ethereum ist stark auf Layer-2-Blockchains angewiesen, um kostengünstigere und effizientere Transaktionsverarbeitungen zu ermöglichen.

Theoretisch gilt: Je höher die Aktivität on-chain, desto mehr Transaktionsgebühren werden generiert, was die Nachfrage nach ETH steigern sollte. Doch Daten von L2Beat zeigen, dass seit 2024 die meisten Transaktionen im Ethereum-Ökosystem von Layer-2-Netzwerken abgewickelt werden, wobei Layer-2-Netzwerke nur regelmäßig die endgültige Abrechnung im Ethereum-Hauptnetz durchführen.

Die Skalierungspläne haben die Transaktionskosten erheblich gesenkt und Ethereum geholfen, mehr Verkehr zu bewältigen, aber sie haben auch die Verbindung zwischen der Aktivität on-chain und der Nachfrage nach ETH unterbrochen: Eine große Anzahl von Transaktionen wird außerhalb des Hauptnetzes abgewickelt, was zu einem Rückgang der von Ethereum-Hauptnetz verdienten Transaktionsgebühren führt.

Forscher von 21Shares erklärten im Januar: Diese Veränderungen sind vorteilhaft für normale Benutzer, bringen jedoch sowohl Vor- als auch Nachteile für ETH-Inhaber mit sich. Es sei denn, das gesamte Transaktionsvolumen on-chain steigt sprunghaft an, um den Rückgang der Transaktionsgebühren auszugleichen, wird der Rückgang der Gebühren die Anzahl der verbrannten ETH verringern.

Marktprognosen sind gespalten

Derzeit wird erwartet, dass Ethereum wahrscheinlich zu einer zentralen Infrastruktur im Finanzsektor wird, aber wie viel Gewinn ETH-Inhaber letztendlich erzielen können, bleibt ungewiss. Die Preisprognosen aus der Branche variieren stark.

Citigroup prognostiziert, dass der ETH-Preis in 12 Monaten bei etwas über 2000 USD liegen wird; Standard Chartered ist optimistischer und erwartet, dass ETH bis Ende 2026 4000 USD erreicht und bis 2030 auf 40000 USD steigt.

Tom Lee, Vorsitzender von BitMine, ist noch optimistischer und glaubt, dass der ETH-Preis langfristig bis zu 250000 USD erreichen kann, was einer Marktkapitalisierung von etwa 30 Billionen USD entspricht.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Ethereum zu einer zentralen Finanzinfrastruktur wird, immer höher wird, aber ob normale Token-Inhaber die Vorteile des Branchenwachstums vollständig nutzen können, bleibt ungewiss.