Informe de Chainalysis: ¿Por qué el mercado cripto global se enfría, pero Europa Occidental se mantiene firme?

Reino Unido en contracción, la UE en expansión, el auge de las transacciones de stablecoins y euros.

Escrito por: Chainalysis

Compilado por: Luffy, Foresight News

La institución de investigación de datos en el ámbito cripto, Chainalysis, ha publicado su Informe sobre la adopción global de criptomonedas 2026. La sección dedicada a Europa Occidental menciona que, a pesar de que el mercado cripto global enfrenta una recesión, la economía cripto de Europa Occidental, valorada en 2.08 billones de dólares, sigue siendo resiliente, logrando un leve crecimiento positivo. Dentro de esta región, el panorama se ha diversificado notablemente: el mercado británico se contrae; en Francia, debido a la presión fiscal, los usuarios se están moviendo hacia stablecoins autogestionadas; mientras que las plataformas de intercambio en España están atrayendo una gran cantidad de fondos transfronterizos europeos. La tenencia de stablecoins en el mercado de Europa Occidental ha aumentado drásticamente, y la proporción del euro en las transacciones cripto está en ascenso, indicando que la industria está pasando de la especulación a la institucionalización. A continuación se presenta la traducción al español de la sección dedicada a Europa Occidental del informe:

Cuando el mercado cripto global entra en un ciclo de recesión, Europa Occidental muestra una notable capacidad de resistencia. Durante el período de análisis (de julio de 2025 a junio de 2026), la economía cripto de Europa Occidental alcanzó un total de 2.08 billones de dólares, ocupando el segundo lugar a nivel mundial, con un crecimiento leve del 1.2%. A nivel global, solo tres regiones han registrado un crecimiento positivo: África subsahariana, América Latina y Europa Occidental.

Nuevas políticas regulatorias, la entrada continua de capital institucional y la creciente vinculación con las finanzas tradicionales están transformando el mercado cripto en esta región. Sin embargo, los caminos de desarrollo de cada país son notablemente diferentes: la proliferación de stablecoins, el aumento del estatus del euro en las transacciones cripto y el desarrollo transfronterizo de las plataformas de intercambio se han convertido en tendencias comunes.

Christopher Beck, co-CEO de BS Digital, uno de los principales proveedores de infraestructura cripto en Europa, comentó sobre esta ronda de cambios: "La velocidad de adopción institucional está aumentando; los activos cripto han pasado de ser una clase de activos emergentes y especulativos a convertirse lentamente en productos financieros convencionales."

Sin embargo, todo esto ocurre en un contexto de incertidumbre sobre las perspectivas económicas generales de Europa y un cambio continuo en las preferencias de los usuarios, lo que determina directamente el flujo de capital cripto y el enfoque del mercado.

Seis mercados sostienen dos tercios de la economía cripto de Europa Occidental

Reino Unido sigue siendo el mayor mercado cripto de Europa Occidental, con un tamaño de 424.5 mil millones de dólares, representando el 20% del total de Europa Occidental. Como un antiguo centro financiero global, su mercado de capitales y su sector bancario son maduros, y el mercado cripto británico se asemeja más a una extensión natural de su industria de servicios financieros local. Sin embargo, durante el período de análisis, el tamaño de este mercado disminuyó un 8%, principalmente debido a la reducción del volumen de transacciones en los intercambios descentralizados (DEX).

Alemania ocupa el segundo lugar con 288.8 mil millones de dólares, y Francia el tercero con 215.8 mil millones de dólares. El mercado alemán se contrajo ligeramente, también debido a la disminución de las transacciones DEX; el mercado francés se mantuvo prácticamente estable. España (156.1 mil millones de dólares) y Suiza (132.8 mil millones de dólares) experimentaron crecimiento, impulsado principalmente por un aumento en la actividad de los intercambios centralizados (CEX).

Sumando a los Países Bajos (207.8 mil millones de dólares), estos seis países representan aproximadamente dos tercios del total de la economía cripto de Europa Occidental, lo que indica una alta concentración de la actividad cripto en los países líderes.

Mapa del tamaño de la economía cripto de Europa Occidental

Los expertos de la industria encuestados coinciden en que la industria cripto europea ha dejado atrás el crecimiento salvaje y ha entrado en una nueva fase de desarrollo maduro. Faustine Fleuret, responsable de asuntos públicos globales de la infraestructura de crédito descentralizada Morpho, expresó: "Podemos ver claramente una transformación: ya no solo se experimenta con criptomonedas, sino que se está integrando la blockchain en los negocios financieros convencionales. Los bancos, las instituciones de gestión de activos y las empresas de tecnología financiera están comenzando a darse cuenta de que las finanzas en la cadena no son un sistema paralelo que compite con las finanzas tradicionales, sino una nueva tecnología subyacente sobre la cual se pueden construir negocios."

El euro gana poder de negociación en el mercado cripto

El aumento del estatus del euro es uno de los signos de madurez del mercado cripto de Europa Occidental, y está en línea con su papel en el mercado de divisas tradicional.

Los datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS) muestran que en abril de 2025, el euro participó en el 28.9% de las transacciones de divisas globales. La estadística de libros de órdenes cripto se basa en pares de transacciones unilaterales (euro contra tokens), lo que difiere de la estadística bilateral del mercado de divisas; el artículo toma la mitad, es decir, un 14.5% como referencia.

Los datos de Chainalysis indican que el euro se está convirtiendo cada vez más en el canal de intercambio para que las personas comunes ingresen al mercado cripto. Al final del período de análisis, en las transacciones cripto valoradas en 33 monedas fiduciarias principales a nivel global, la proporción de transacciones en euros alcanzó el 11.8%, un aumento notable en comparación con el pasado, acercándose a la proporción de referencia del mercado de divisas.

Proporción de volumen de transacciones cripto valoradas en euros respecto al volumen total de transacciones cripto

Este ciclo de aumento coincide con la implementación de la regulación MiCA de la UE. MiCA establece un marco regulatorio unificado para todos los emisores y proveedores de activos cripto dentro de la UE, reduciendo la incertidumbre para los inversores; los proveedores pueden operar en todos los países de la UE una vez que obtienen la licencia.

Aunque los datos no pueden probar directamente la existencia de una relación causal entre ambos, el aumento de la proporción de transacciones en euros probablemente se beneficie de la estabilidad del mercado que trae la regulación unificada, así como de la expansión general del mercado cripto en la UE.

Laurynas Spangevičius, gerente general de Robinhood en Europa, comentó sobre el impacto de MiCA: "El cambio regulatorio que más ha impactado a la industria cripto europea es la implementación completa de MiCA. La incertidumbre regulatoria ha sido reemplazada por reglas claras, lo que brinda confianza a los inversores a largo plazo para ingresar al mercado."

La tenencia de stablecoins en Europa Occidental crece a un ritmo mucho más rápido que en otras regiones del mundo

La investigación ha encontrado que la proporción de stablecoins en la configuración de activos digitales de los residentes de Europa Occidental está aumentando, con saldos de stablecoins en todas las billeteras personales de los países analizados en aumento.

Este cambio es significativo. Tras la proliferación de stablecoins, Europa debe responder a una pregunta central: ¿cómo se integrarán estos dólares digitales/euros digitales en el sistema financiero existente?

Incremento en la tenencia de stablecoins en billeteras personales en Europa Occidental

El total de tenencia de stablecoins en billeteras personales en Europa Occidental ha aumentado un 131%, muy por encima del 52% de crecimiento global, siendo Austria y Francia los que han mostrado el aumento más notable. Este crecimiento ha elevado la participación global de stablecoins de Europa Occidental del 3.4% al 5.1%.

Detrás de esto hay múltiples impulsores: la población europea busca herramientas de ahorro y transferencia más diversas; MiCA ha establecido reglas claras de acceso para los emisores de stablecoins en euros, impulsando el desarrollo del sector de stablecoins en euros. La rápida proliferación de stablecoins en Europa y su potencial impacto en el sistema financiero ya no puede ser ignorado.

Las discusiones relacionadas ya han comenzado. En septiembre de 2026, el Banco Central Europeo y los bancos centrales de los países de la UE se opusieron públicamente a una regla de reservas de stablecoins en MiCA: según las reglas actuales, los emisores de stablecoins ordinarias deben mantener al menos el 30% de sus reservas en depósitos bancarios europeos, mientras que los stablecoins de gran importancia deben mantener el 60%. Los bancos centrales están preocupados de que, en caso de un gran retiro masivo, esto podría provocar una pérdida repentina de depósitos bancarios, lo que induciría riesgos financieros.

Las instituciones financieras tradicionales también están comenzando a posicionarse. Jan-Oliver Sell, CEO de Qivalis, un proyecto de stablecoins que cuenta con el apoyo de la alianza y cumple con los requisitos regulatorios de MiCA, mencionó que ya han surgido escenarios claros de implementación para stablecoins en euros conformes: como herramientas de liquidación en efectivo tokenizadas y pagos programables condicionales entre empresas.

Un portavoz del banco multinacional español CaixaBank declaró que posicionarse en este tipo de negocios también es un intento de Europa de evitar depender completamente de stablecoins en dólares en el sector de stablecoins.

En resumen, las stablecoins en euros tienen el potencial de convertirse en una parte importante de la infraestructura financiera digital de Europa, pero la regulación y los bancos siguen sopesando los riesgos que representan para la estabilidad financiera y la soberanía monetaria.

Cambios en los rendimientos de los bonos en euros, influyen en el comercio de Bitcoin y oro tokenizado en la UE

La investigación también ha descubierto un patrón: cuando los rendimientos de los bonos soberanos de la zona euro son relativamente más altos que los de los bonos estadounidenses, la proporción de transacciones de Bitcoin y oro tokenizado en euros también aumenta.

Este fenómeno ocurre en un contexto de creciente preocupación por las finanzas públicas de Europa, lo que ha suscitado discusiones sobre el riesgo de deuda soberana. Años de alta deuda, múltiples choques económicos y un crecimiento económico débil han expuesto gradualmente los riesgos fiscales. Francia es el foco del mercado, con una alta deuda y un estancamiento político que perturba el mercado de bonos. En octubre de 2026, el rendimiento de los bonos a 10 años de Francia superó el 5.14%, alcanzando un nuevo máximo en 20 años, reflejando la preocupación de los inversores por las finanzas y la política de Francia.

Chainalysis, basándose en datos semanales de julio de 2025 a junio de 2026, comparó los rendimientos de los bonos soberanos de la zona euro de alta calificación con los de los bonos estadounidenses, así como las transacciones de Bitcoin y oro tokenizado, y encontró un patrón claro: cuando los rendimientos en euros son relativamente más altos que los de los bonos estadounidenses, la proporción de transacciones de Bitcoin y oro tokenizado en euros, en comparación con las transacciones en dólares, aumenta; cuando la diferencia de tasas se reduce, el interés en las transacciones en euros disminuye.

Relación entre las transacciones cripto de valor de almacenamiento en euros y la diferencia de tasas de interés entre bonos alemanes y estadounidenses

En términos de magnitud, también hay correlación. Cuando los rendimientos en euros aumentan aproximadamente 2 puntos básicos en relación con los bonos estadounidenses, las transacciones en euros superan a las transacciones en dólares en aproximadamente un 7.5%; si aumentan 7 puntos básicos, superan en aproximadamente un 12%; cuando los rendimientos en euros caen, el volumen de transacciones en euros disminuye entre un 8% y un 10%.

Una interpretación es que, cuando las perspectivas fiscales de la zona euro son cuestionadas, los comerciantes tienden a incluir Bitcoin y oro tokenizado en sus carteras como activos de refugio alternativos. Los datos de Francia también respaldan indirectamente esta tendencia; sin embargo, los datos solo pueden mostrar correlaciones, no pueden probar causalidades directas.

Mercados de predicción: los usuarios europeos apuestan por eventos geopolíticos, prefiriendo resultados negativos

Los mercados de predicción han permitido que los activos cripto no solo se utilicen para especular, sino que los usuarios pueden apostar sobre conflictos geopolíticos y resultados económicos. Chainalysis analizó el comportamiento de transacciones de billeteras europeas en contratos de eventos geopolíticos.

Los datos de este análisis fueron recopilados antes de la nueva regulación de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) de julio de 2026: la nueva regulación clasifica estos contratos de eventos como opciones binarias minoristas, prohibiéndolos en gran medida en la UE; el Reino Unido también tiene prohibiciones relacionadas, y el análisis ha tenido en cuenta el entorno regulatorio en constante cambio.

Los datos muestran que, durante el período de análisis, las billeteras europeas apostaron el 74% de sus fondos en resultados negativos en los mercados de predicción binaria relacionados con EE. UU. e Irán (promedio global del 49%). Sin embargo, en promedio, las posiciones que apostaron por resultados negativos no generaron rendimientos tan buenos como las que apostaron por resultados positivos.

Los fondos de Europa Occidental generalmente apuestan por un desenlace negativo en la situación entre EE. UU. e Irán

En los mercados de predicción relacionados con EE. UU. e Irán, los fondos de Europa Occidental han experimentado pérdidas en todas las categorías

Esto indica que el mercado de predicción no solo se utiliza para anticipar la dirección de los eventos, sino que también se ha convertido en un canal para que los usuarios expresen sus puntos de vista geopolíticos. Sin embargo, hay una desconexión entre el flujo de capital y los resultados de ganancias: todos anticipan que ocurrirán problemas, pero es difícil ganar dinero con esa predicción.

El mercado británico pasa de un aumento a una caída, la UE sigue expandiéndose

En los últimos años, el mercado de criptomonedas del Reino Unido ha liderado el crecimiento en Europa Occidental, pero la situación ha cambiado. El Reino Unido sigue siendo el mayor mercado de Europa Occidental, pero su tamaño ha disminuido un 8%; el resto de Europa Occidental ha crecido un 3.8% en general, y la UE ha crecido un 2.2% si se considera por separado.

Esta diferenciación plantea dos preguntas: ¿por qué el Reino Unido creció tan rápido antes? ¿Por qué la UE es ahora más resistente a las caídas?

Desde 2022, el crecimiento de la economía de criptomonedas del Reino Unido ha superado al resto de Europa Occidental

El impacto de MiCA es una pista importante. En diciembre de 2024, MiCA entrará en su fase inicial de implementación, aumentando los costos de cumplimiento y la incertidumbre regulatoria, lo que presionará el crecimiento a corto plazo. Una vez que los proveedores completen la transición y obtengan licencias en julio de 2026, se liberarán los beneficios de MiCA: los proveedores con licencia podrán operar directamente en todos los países de la UE sin necesidad de solicitar licencias individualmente.

Por lo tanto, MiCA primero restringe y luego impulsa la expansión del mercado de la UE. Esta ronda de expansión ocurre en un mercado bajista donde el valor de las criptomonedas se ha reducido a la mitad a nivel global.

El Reino Unido no tiene un marco regulatorio unificado para contrarrestar el ciclo a la baja. La desaceleración del mercado también está relacionada con la implementación en septiembre de un canal de acceso regulatorio para criptomonedas por parte de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA), lo que ha llevado a muchos participantes a adoptar una postura de espera.

Por supuesto, los datos no pueden probar que esto se deba completamente a la regulación; los factores del mercado también son complejos y no se puede aislar el impacto de MiCA, aunque los momentos temporales coinciden en gran medida.

Nuevos cambios en las stablecoins del Reino Unido: de herramientas transfronterizas a protagonistas de transferencias internas

El uso de stablecoins en el Reino Unido está cambiando: el volumen de transferencias de stablecoins de billetera a billetera dentro del Reino Unido ha aumentado drásticamente, y las stablecoins ya no se utilizan solo para remesas transfronterizas, sino que la demanda de flujo de capital local ha crecido rápidamente.

El Reino Unido lidera la expansión del volumen de stablecoins en Europa Occidental

Durante el período de estadísticas, las transferencias de stablecoins de punto a punto dentro del Reino Unido alcanzaron los 2,09 mil millones de dólares, mientras que en el mismo período del año anterior solo fueron 109 millones de dólares. El aumento de las stablecoins locales en el Reino Unido representa el 65.2% del aumento total en la región de Europa Occidental, y el monto total de transacciones representa el 60% de las transferencias internas de Europa Occidental.

La diferencia con otras partes de Europa es notable. El monto de las transferencias internas en el Reino Unido es 1.32 veces mayor que el de las transferencias P2P transfronterizas y de proveedores; en otras regiones de Europa Occidental, el volumen de transacciones transfronterizas es 4.38 veces mayor que el interno.

Las autoridades reguladoras del Reino Unido también han incluido los pagos con stablecoins como una de sus prioridades para 2026. En junio de 2026, el Banco de Inglaterra publicará un borrador de políticas regulatorias para stablecoins sistémicas, estableciendo reglas para los pagos masivos con stablecoins.

El Banco de Inglaterra también ha establecido un límite de tenencia personal. Cada persona puede poseer un máximo de 20,000 libras esterlinas de una stablecoin sistémica en libras, y esta regla determinará qué papel jugarán las stablecoins en la gestión financiera de los residentes. Los datos en cadena ya han comenzado a mostrar tendencias: cada vez más usuarios comunes en el Reino Unido están utilizando stablecoins como herramientas para almacenar fondos, y no solo como monedas de intercambio en transacciones.

La proporción de billeteras minoristas en el Reino Unido que han convertido la mayoría de sus activos criptográficos en stablecoins es mayor que en otros mercados principales de Europa Occidental

Durante el período de estadísticas, el 1.03% de las billeteras minoristas elegibles en el Reino Unido han convertido al menos el 80% de sus activos criptográficos en stablecoins; el año anterior, esta proporción era del 0.66%, la más alta entre los seis principales mercados de Europa Occidental. En los Países Bajos fue del 0.54%, en Italia del 0.52%, en Finlandia del 0.46%, en Suecia del 0.38% y en Alemania del 0.20%.

En los seis países, esta proporción ha aumentado en todos ellos, con Italia y Alemania mostrando un aumento más pronunciado (Italia 2.5 veces, Alemania 2.3 veces, Reino Unido 1.6 veces), pero la ventaja absoluta del Reino Unido sigue ampliándose.

Además, hay un punto clave: el pico de la ola de cambio de monedas ocurrió entre julio y septiembre de 2025, antes del pico de octubre de Bitcoin. Esto indica que no se trata simplemente de una operación de refugio en un mercado bajista, sino de un cambio gradual y a largo plazo en los hábitos de uso de los usuarios. El equipo ha seguido rastreando estas billeteras y ha descubierto que, cuando el mercado cae posteriormente, muchos usuarios optan por seguir manteniendo stablecoins.

Bajo presión fiscal en Francia, los usuarios se vuelcan hacia stablecoins autogestionadas

Francia es el foco de las contradicciones fiscales en Europa. Con una alta deuda y un parlamento dividido, es difícil avanzar en políticas de reducción de gastos y control del déficit, lo que ha llevado a protestas contra las políticas de austeridad y a que los proyectos de ley presupuestarios enfrenten múltiples obstáculos, debilitando la confianza del mercado en las finanzas públicas de Francia.

En un contexto de creciente incertidumbre económica y política, los datos en cadena han observado tres señales claras: los usuarios franceses han comenzado a utilizar en gran medida stablecoins autogestionadas para gestionar sus activos: ha aumentado la proporción de retiros de criptomonedas de intercambios centralizados, ha crecido el número de billeteras personales que poseen stablecoins y el saldo dentro de las billeteras ha continuado aumentando, lo que indica que los usuarios desean tener el control de sus activos.

En tres años, Francia ha pasado del décimo lugar al primero en la proporción de retiros relacionados con stablecoins en los principales mercados de Europa Occidental. Durante el período de estadísticas, los retiros de stablecoins representaron el 54.2% del total de retiros de los usuarios franceses de intercambios, superando a Alemania. La cantidad total de fondos transferidos de intercambios a billeteras francesas ha aumentado un 12%, mientras que el promedio en otras regiones de Europa Occidental es del 7%, lo que significa que más activos están siendo autogestionados en la cadena.

En tres años, Francia ha subido del décimo al primer lugar en la proporción de retiros de intercambios

El número de billeteras personales en Francia que poseen stablecoins ha seguido aumentando: en junio de 2025 había un total de 3,577, y en junio de 2026 alcanzó los 12,255, un aumento de 3.4 veces; en otras regiones de Europa Occidental, el promedio fue de solo 1.7 veces.

El número de billeteras de stablecoins en Francia se ha triplicado, con 11 de los 12 meses mostrando entradas netas de stablecoins en los intercambios

El ritmo de crecimiento de las billeteras se ha sincronizado con la presión del mercado de deuda. A mediados de 2025, la tasa de crecimiento mensual fue de aproximadamente el 6%, y después de la agitación en el mercado de deuda en otoño, el crecimiento mensual alcanzó el 18% a finales de año; después de que se estabilizó el sentimiento del mercado, en junio de 2026 volvió a caer al 5%. Este informe se basa en estadísticas hasta junio, y el nuevo impacto del mercado de deuda en octubre no está incluido, por lo que no se pueden ver efectos adicionales en el futuro.

El saldo de stablecoins autogestionadas de los usuarios franceses aumentó un 192% durante el período de estadísticas; en el mismo período, los depósitos bancarios en Francia solo crecieron un 2%. Aunque el volumen de stablecoins sigue siendo pequeño en comparación con los ahorros tradicionales, su tasa de crecimiento es muy notable.

El saldo de stablecoins autogestionadas en Francia aumentó un 192%, mientras que los depósitos bancarios solo crecieron un 2%

Esta serie de tendencias representa que los residentes franceses están buscando canales alternativos para almacenar activos en medio de la incertidumbre, y no significa que hayan perdido la confianza en el euro; más bien, es una elección de diversificación de la asignación de activos.

Las plataformas de intercambio de España atraen usuarios de toda Europa

Los flujos de capital hacia las plataformas de intercambio de criptomonedas en España ya no provienen principalmente de usuarios locales, sino que los fondos de usuarios de otros países europeos superan a los nacionales, convirtiendo a España en un centro de intercambio de criptomonedas a nivel europeo.

Desde 2024, los fondos que fluyen hacia las plataformas de intercambio en España, tanto locales como transfronterizos, han aumentado, pero el crecimiento de los fondos transfronterizos es notablemente más rápido. Durante el período de estadísticas, los fondos que fluyeron desde otros países europeos superaron a los de los usuarios locales de España.

Las fuentes de fondos de las plataformas de intercambio en España, los usuarios de Europa Occidental en el extranjero ya superan a los usuarios locales de España

El crecimiento de los flujos transfronterizos abarca un amplio espectro: el año pasado, los países que transfirieron más de 100,000 dólares a las plataformas de intercambio en España tuvieron un aumento promedio del 198% durante el período de estadísticas, en comparación con el 100% del año anterior; la tasa de crecimiento mediana pasó del 82% al 162%. Italia y Portugal son los principales países de origen de los fondos: el crecimiento de los fondos de Italia se disparó del 22% al 329%, y el de Portugal del 36% al 751%.

Los fondos que fluyen desde otros países europeos hacia las plataformas de intercambio en España han crecido un 79.1%, mientras que el crecimiento general de la economía de criptomonedas en España es solo del 24.6%. Desde julio de 2023 hasta ahora, los usuarios de Europa Occidental han transferido un total de 984 millones de dólares a las plataformas de intercambio en España, de los cuales 521 millones se transfirieron durante este período de estadísticas.

El crecimiento de los flujos de capital hacia las plataformas de intercambio en España casi se ha duplicado, pasando del 100% al 198%

Gabriel Ayala, director de negocios de API y banca de la plataforma de intercambio española Bit2Me, explica las razones detrás de esto: algunos países vecinos carecen de plataformas locales destacadas. "El tamaño del mercado de Portugal y sus características lingüísticas dificultan la creación de una plataforma local de gran escala; la regulación compleja y el mercado fragmentado de Italia hacen que sea difícil formar un gran intercambio local."

La plataforma española ha aprovechado esta oportunidad, utilizando su capacidad de cumplimiento y ventajas de escala para competir en toda Europa. El marco regulatorio unificado de MiCA también ha reducido aún más las barreras para operar en toda la UE. El ascenso de las plataformas de intercambio en España es un reflejo de la integración de los mercados de los diferentes países europeos.

La industria de criptomonedas en Europa abre un nuevo capítulo

La proliferación de stablecoins, la desaceleración del comercio DEX en algunos mercados y la atracción de usuarios de intercambio transfronterizo están remodelando el mercado de criptomonedas en Europa Occidental, junto con los hábitos de los usuarios, las preferencias de capital y factores macroeconómicos externos. Robinhood's Spangevičius resume que la industria de criptomonedas en Europa ha pasado de la especulación dispersa a una madurez estructural.

Los riesgos financieros, los eventos geopolíticos y los cambios regulatorios están transformando el comercio global de activos digitales, y Europa es el ejemplo más claro para observar estos cambios. Si la industria puede seguir avanzando no solo depende de si el capital institucional continúa entrando, sino también de cómo los actores se adaptan a un entorno financiero y regulatorio en constante cambio.

A medida que la participación institucional se profundiza, la protección del consumidor, la unificación de las reglas regulatorias y la interacción entre el mercado de criptomonedas y el sistema bancario tradicional se convertirán en los temas centrales que determinarán la dirección a largo plazo de la industria.