Ministerio de Finanzas: "Es inevitable un desequilibrio en las primeras etapas del crecimiento... el objetivo es expandir los logros en semiconductores a otros sectores"

Un funcionario del gobierno evaluó que en las primeras etapas del crecimiento económico, es inevitable que los logros se concentren en ciertas industrias. También agregó que es responsabilidad del gobierno expandir el crecimiento centrado en los semiconductores a otros sectores, al consumo y a los negocios locales.

Lim Hong-ki, jefe del Departamento de Análisis Económico del Ministerio de Finanzas, dijo el 10 de octubre en el seminario sobre las perspectivas económicas y financieras para 2027, organizado por el Instituto de Finanzas de Corea, que el objetivo del gobierno es expandir el crecimiento centrado en los semiconductores a otros campos.

El funcionario explicó que hasta octubre de este año, las exportaciones de sectores excluyendo semiconductores y tecnología de la información (TI) también aumentaron un 12.3% en comparación con el año anterior. Agregó que, dado que hay un desfase de aproximadamente 3 a 4 trimestres entre el aumento de las exportaciones y las ganancias de las empresas y su conexión con el consumo real, se espera que el crecimiento se traduzca en consumo e inversión en otros sectores el próximo año.

Lim explicó que el gobierno está estableciendo una estrategia de crecimiento económico para el próximo año. La dirección de la política se centra en dos aspectos: ampliar nuevos motores de crecimiento fuera de los semiconductores y asegurar que los ingresos generados por el auge de los semiconductores circulen en la economía nacional, beneficiando a la economía local y a los negocios. Para ello, se están promoviendo tres grandes proyectos y siete estrategias de semillas, así como tres proyectos de bienestar centrados en vivienda, empleo y finanzas para los ciudadanos.

Kim Young-joo, director del Departamento de Perspectivas Macroeconómicas del Banco de Corea, evaluó que el auge de los semiconductores podría elevar la tasa de crecimiento económico el próximo año. Kim expresó su opinión personal de que la proporción del valor agregado nominal de la industria de semiconductores, que era de aproximadamente el 10% en 2024, podría superar el 20% este año. Dado que este cambio en la proporción se refleja en el proceso de cálculo del Producto Interno Bruto (PIB) real, incluso si la producción de semiconductores muestra la misma tasa de crecimiento que en años anteriores, el efecto de elevar la tasa de crecimiento económico total podría aumentar. Sin embargo, advirtió que si los precios de los semiconductores se ajustan, la tasa de crecimiento económico también podría verse afectada significativamente.

Kim también destacó la posibilidad de que el aumento de los salarios y las bonificaciones en las empresas de semiconductores se difunda a otras industrias, apoyando así la recuperación del consumo interno. Sin embargo, analizó que si la presión de costos debido al aumento de los precios internacionales del petróleo se suma a la presión de demanda por el aumento de ingresos y la recuperación del consumo interno, esto podría actuar como un factor de aumento de precios básicos. Además, enfatizó la necesidad de revisar la solidez de los sectores vulnerables, como los trabajadores autónomos, y los riesgos de desequilibrio financiero en un contexto de volatilidad del mercado financiero debido a ajustes en la inversión en infraestructura de IA y altas tasas de interés.

Ese día, Kim Hyun-tae, director del Departamento de Investigación Macroeconómica del Instituto de Finanzas de Corea, presentó en su exposición que se espera que la tasa de crecimiento económico de este año sea del 3.8%, y la tasa de crecimiento para 2027 sea del 3.1%. Se analizó que se mantendrá un crecimiento del 3% durante dos años consecutivos, basado en el buen desempeño de las exportaciones de semiconductores y la expansión de la inversión en equipos. Se presentó que la tasa de crecimiento del consumo privado para el próximo año será del 2.3%, la tasa de crecimiento de la inversión en equipos será del 5.4%, y la tasa de crecimiento total de las exportaciones será del 5.2%. Sin embargo, señaló que a diferencia de los semiconductores, no se ha confirmado una recuperación significativa en el sector de servicios y en la manufactura no relacionada con semiconductores. En particular, explicó que la industria de semiconductores es intensiva en capital y tiene un bajo efecto en la creación de empleo, por lo que se necesita tiempo para que los logros del crecimiento se difundan a la economía en general.

Los expertos del sector privado presentaron en general perspectivas positivas para el próximo año en cuanto al mercado de semiconductores y la economía de Corea.

Kwon Hyo-seong, economista de Bloomberg, pronosticó que la tasa de crecimiento económico de Corea para 2027 será del 3% medio. A pesar de que el endurecimiento de las regulaciones sobre la construcción de centros de datos en EE. UU. y el aumento de costos pueden afectar los nuevos proyectos, analizó que la demanda de semiconductores de memoria derivada de proyectos ya en curso podría mantenerse al menos hasta 2027. Sin embargo, identificó la presión sobre los precios del petróleo debido a la prolongación de la guerra en Medio Oriente y los movimientos de las tasas de interés a largo plazo como factores de riesgo que podrían afectar la inversión en inteligencia artificial (IA).

Park Seok-gil, economista de JP Morgan, evaluó que los cambios en la industria de semiconductores debido a la expansión de la IA deben considerarse como un cambio estructural y no simplemente como un ciclo económico. Explicó que, dado que las exportaciones de semiconductores han aumentado drásticamente, el nivel de los indicadores económicos ha cambiado en comparación con el pasado, por lo que es difícil juzgar la situación económica solo por la desaceleración de la tasa de crecimiento. El economista Park sugirió que un gran superávit en cuenta corriente podría llevar a una expansión estructural de la inversión en equipos y la productividad, y analizó que hay riesgos al alza en las proyecciones de crecimiento y de inversión en equipos del Instituto de Finanzas de Corea para el próximo año.

Jang Sang-sik, director del Instituto de Comercio Internacional de la Asociación de Comercio de Corea, señaló la posibilidad de que la tendencia al alza en los precios de los semiconductores se desacelere. Jang explicó que incluso un ligero enfriamiento en la tendencia de inversión en centros de datos podría afectar los precios de los semiconductores. A pesar de que las empresas de semiconductores han firmado contratos de suministro a largo plazo, la forma de fijar precios varía según el contrato, por lo que se prevé que el efecto de aumento de precios como el de este año se suavice en el próximo año y el siguiente. Además, enfatizó que también se debe estar preparado para la presión comercial derivada del aumento del superávit comercial de Corea y el endurecimiento de la presión comercial de EE. UU. hacia China.

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