En los resultados semestrales de Capital B, pérdida de 69,5 millones por devaluación de BTC

Los resultados semestrales de Capital B muestran una pérdida neta de 69,5 millones de euros, generada principalmente por una devaluación de bitcoin que no ha implicado salidas de caja.

Puntos clave

• Los ingresos del semestre crecieron un 3,5%, alcanzando los 5,8 millones de euros.
• El EBITDA ajustado del grupo es negativo en 1,1 millones de euros.
• Tras el cierre del semestre, los anuncios de recaudación ascienden a 31,7 millones de euros.
• En septiembre, la caja y los bitcoins operativos juntos suman 9,1 millones de euros.

El informe financiero, hecho público el 15 de octubre de 2026, se refiere a los seis meses cerrados el 30 de junio de 2026. También menciona una reserva de bitcoin más amplia y una nueva recaudación de capital tras el final del periodo.

Capital B explicó en un comunicado que una devaluación de 67,5 millones de euros sobre el BTC pesa en gran parte de la pérdida. La reserva estratégica alcanzó 3.538 BTC al 30 de septiembre de 2026 y se mantuvo en ese nivel el 15 de octubre de 2026.

Los resultados semestrales de Capital B: la devaluación pesa sobre la pérdida

La pérdida neta depende en gran medida de una devaluación contable de 67,5 millones de euros sobre bitcoin, no de dinero que salió de las arcas. El valor refleja el precio de bitcoin al 30 de junio de 2026.

El resultado financiero es negativo en 67,5 millones de euros y la pérdida neta se ha ampliado desde los 1,9 millones del año anterior. El resultado operativo, con el Crédito Fiscal por Investigación y antes de la devaluación del fondo de comercio, es negativo en 1,9 millones, frente a un dato negativo de 1,7 millones.

El EBITDA ajustado del grupo es negativo en 1,1 millones de euros e incluye 2,2 millones de costos relacionados con la Bitcoin Treasury Company. Las actividades operativas históricas, por otro lado, siguen siendo rentables: el EBITDA a perímetro constante, con el Crédito Fiscal por Investigación, ha aumentado un 9,8% a 0,64 millones desde 0,58 millones.

Los ingresos consolidados alcanzaron 5,8 millones de euros, frente a los 5,6 millones del primer semestre de 2025. Las entidades operativas históricas, IORGA Group, TRIMANE y DIP TEK, están especializadas en Inteligencia de Datos, IA y consultoría y desarrollo de tecnologías innovadoras.

Las compras y otros gastos operativos aumentaron un 9,9%, a 3,3 millones de euros. El aumento se debe principalmente a estudios, servicios legales, consultorías y comunicación relacionados con la estrategia de tesorería. El costo del personal disminuyó un 2,5%, a 5,3 millones.

La reserva BTC de Capital B crece, con un objetivo por acción

La reserva estratégica pasó de 2.823 BTC en enero de 2026 a 3.538 BTC al 30 de septiembre de 2026, con un crecimiento del 25,3%. Al final del semestre había 3.139 BTC, un 11,2% más.

Al 30 de septiembre, el costo total de adquisición de la reserva era de 310,6 millones de euros, con un promedio de 87.805 euros por bitcoin. La estrategia de la Bitcoin Treasury Company busca aumentar con el tiempo los bitcoins poseídos por acción completamente diluida.

En el semestre, los bitcoins por acción diluida aumentaron de 7.210,0 a 7.343,4 satoshis, sobre una base posterior al agrupamiento de acciones. Esto resultó en un BTC Yield del 1,85%, que subió al 2,2% desde principios de año hasta el 30 de septiembre de 2026.

El BTC Yield mide el cambio porcentual de los bitcoins poseídos en relación con las acciones completamente diluidas. El BTC Gain aplica ese rendimiento a las cantidades iniciales, mientras que el BTC € Gain expresa el resultado en euros. Para la empresa, son indicadores de acumulación, no medidas de rendimiento financiero, operativo o de liquidez.

Recaudación de capital, caja y modificaciones en las acciones

La caja disponible se ha duplicado, de 2,3 millones de euros al 30 de junio de 2026 a 4,6 millones al 30 de septiembre de 2026. A estas cifras se suman 61 BTC destinados a la operativa, que valían 3,2 millones y 4,5 millones en las dos fechas. Quedan fuera de la reserva estratégica y de sus indicadores.

Los anuncios de recaudación totalizaron 27,5 millones de euros en el primer semestre y 31,7 millones después. De estos últimos, 28.652.058 euros, el 90,4%, llegaron con Equity + Warrants (ABSA) y 3.027.405 euros con equity de tipo ATM.

En el semestre, 19.917.972 OCA B-01 fueron convertidas en 36.613.919 acciones anteriores al agrupamiento. Sin embargo, la conversión de 14.195.352 OCA B-01 en poder de Blockstream Capital Partners ya había sido anunciada en un comunicado en francés del 3 de agosto de 2026.

El consejo aprobó el 17 de julio de 2026 un agrupamiento de acciones uno contra diez. Antes se había duplicado el valor nominal de las acciones, de 0,04 a 0,08 euros, mediante capitalización de la prima.

La operación se hizo efectiva el 8 de septiembre de 2026 y llevó el valor nominal a 0,80 euros. También se ajustaron las relaciones de ejercicio de los warrants y los precios de conversión de las obligaciones convertibles.

Revisión contable y continuidad empresarial

Las cuentas consolidadas han sido sometidas a una revisión limitada por parte de los auditores legales y se han elaborado bajo la premisa de continuidad empresarial. Las previsiones de la empresa para los doce meses siguientes al cierre indican una caja coherente con las necesidades de liquidez del periodo.

Según Capital B, el aumento de caja y reserva de bitcoin ofrece fuentes adicionales de financiación y reduce la dependencia de los resultados operativos de las filiales. El informe financiero semestral está disponible al público desde el 15 de octubre de 2026.