Morgan Stanley diagnostica el fin de la era de caída de los tipos de interés a largo plazo

Morgan Stanley ha definido el entorno macroeconómico posterior a la COVID-19 como el final de la era de caída de los tipos de interés a largo plazo. Ha señalado que la función de los bonos del gobierno a largo plazo como un amortiguador para los activos de riesgo se ha debilitado, y que las fluctuaciones en los tipos de interés, el petróleo, el oro y las criptomonedas deben ser vistas dentro del mismo cambio de sistema. Mike Wilson, CIO de Morgan Stanley, mencionó en 'Thoughts on the Market' que el mercado actual es similar al período posterior a la Segunda Guerra Mundial, citando un fuerte crecimiento del PIB nominal, una inflación persistente y una mayor volatilidad económica como fundamentos. Distinguiendo entre el entorno de 1982 a 2020 y la situación actual, previó que con el regreso de la inflación, los ciclos económicos se acortarán y las respuestas políticas serán más rápidas. Wilson enfatizó que 'el mercado alcista de bonos a largo plazo terminó con la COVID-19', lo que significa que la tendencia a la baja de los tipos de interés de los bonos del gobierno de EE. UU. ha llegado a su fin. Consideró que el trasfondo del aumento de los tipos de interés no solo se debe al déficit fiscal y al problema de la deuda, sino también a un fuerte crecimiento del PIB nominal y a políticas fiscales activas. Recientemente, la recompra de bonos del Tesoro de EE. UU. se interpreta como una herramienta para estabilizar la funcionalidad del mercado y las condiciones financieras, y añadió que el método de evaluación de precios de activos basado en la caída de los tipos de interés está siendo revisado.

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