Se espera que la demanda de centros de datos de IA en América del Norte en 2027 sea el doble de la oferta disponible, la energía se convierte en una restricción decisiva

Odaily Planet Daily informó que FUNDA declaró en la plataforma X que se espera que la demanda de centros de datos de IA en América del Norte alcance aproximadamente 35GW para 2027, según métricas de carga de TI, mientras que la oferta disponible real es de solo entre 16.5 y 23.4GW. El rango de superposición de dos estimaciones de suministro independientes indica una brecha entre la demanda y la oferta disponible de 1.8 a 2.1 veces, que es el núcleo de este informe.

La demanda se validó de manera cruzada a través de dos métodos, obteniendo resultados similares. Basado en las estimaciones de construcción de capacidad de CoWoS, se proyecta que la demanda global de energía para chips esté entre 44 y 49GW; según las estimaciones de la lista de materiales específicas de la plataforma, el resultado es de 48.4GW. El rango de discusión actual del mercado está entre 40 y 60GW, con el informe estimando que la demanda global es de alrededor de 50GW, de los cuales América del Norte representa aproximadamente dos tercios.

La oferta ha estado en gran medida bloqueada, y la inversión de capital no puede cambiar esta situación. El camino de acceso a la red puede entregar de 11 a 14GW de carga de TI, totalmente dependiente de qué proyectos ingresen a la cola de aplicación de la red antes de mediados de 2025; las aplicaciones presentadas hoy no pueden contribuir a la oferta en 2027. Después de tener en cuenta las superposiciones, el equipo posterior al dispositivo puede agregar de 5.5 a 9.4GW de carga de TI, pero los pedidos de grandes unidades de turbinas de gas han sido programados hasta 2031. Dado que generalmente toma de 4 a 5 años desde el pedido hasta la operación comercial, las unidades ordenadas ahora suministrarán entre 2030 y 2032.

La entrega de energía es una restricción decisiva y está por encima de todos los aspectos donde las partes del proyecto pueden acelerar a través de la inversión de capital. Las aprobaciones de permisos han estancado el 78% de los 43GW de proyectos en espera. En los últimos 12 meses, los factores del lado de la energía han causado que la tasa de retraso de los proyectos, ponderada por megavatios, alcance entre el 60% y el 70%. A esto le sigue una escasez de mano de obra licenciada: los electricistas calificados requieren 10,000 horas de capacitación, y actualmente, solo alrededor del 30% de la fuerza laboral mecánica, eléctrica y de plomería se encuentra en áreas que albergan el 70% de los proyectos. La construcción modular puede comprimir los ciclos de construcción, pero no puede acortar los tiempos de espera, solo reduciendo la probabilidad de retrasos en la operación comercial en un 10% a 20%.

La escasez ya se ha reflejado en los precios. Los ingresos recurrentes anuales por GW para cuatro empresas de comparación varían de 8.3 mil millones a 50 mil millones de dólares, con precios de firma de NBIS dentro de 18 meses alcanzando de 3 a 4 veces su precio instalado existente. La significativa revalorización en el primer y segundo trimestre ha terminado, y el informe espera que el mercado se estabilice y aumente ligeramente a partir del cuarto trimestre de 2026. A medida que nueva oferta entre en línea, se espera que los alquileres basados en la generación disminuyan en aproximadamente un 20% a 30%, mientras que las tasas de utilización se mantendrán altas.

Cuatro caminos para la adquisición de energía corresponden a cuatro riesgos diferentes. xAI intercambia costos de energía duplicados y riesgos de aprobación de permisos por velocidad, teniendo la duración de contrato más corta entre las cuatro empresas; CRWV convierte el riesgo de entrega de energía en riesgo de refinanciamiento; NBIS opera con pagos anticipados de clientes, siendo la evidencia más directa de cambios de precios; IREN tiene históricamente capacidad de energía heredada y tiene los costos de capital más bajos entre las cuatro empresas, pero su situación de cola para nueva capacidad es la misma que la de otras empresas.