Informe matutino de Wall Street: El halcón Waller interrumpe la fiesta de la potencia de cálculo, los gigantes de la nube se benefician del "alquiler de IA" y llega una ola de aumentos de precios en la parte superior

De lunes a viernes por la mañana, nos enfocamos en macroeconomía, acciones estadounidenses, IA, metales preciosos y petróleo, revisando el mercado con datos y aprovechando las tendencias, producido por PANews.

"El Rey Halcón" regresa, el mercado vuelve a valorar un aumento de tasas en septiembre

Las acciones estadounidenses cerraron bajo presión el viernes pasado, con los tres índices principales debilitándose. El Dow Jones cayó un 0.02%, casi sin cambios; el S&P 500 bajó un 0.25% y el Nasdaq un 0.52%.

El viernes pasado, en Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal, Waller, realizó su primer discurso principal desde que asumió el cargo. Enfatizó claramente que, aunque los datos recientes de PCE y CPI han mejorado, la inflación subyacente aún no ha mostrado "mejoras significativas". Si la inflación no regresa de manera clara y suficientemente rápida al objetivo del 2%, "la Reserva Federal aún tiene trabajo por hacer". El mercado interpretó esto inmediatamente como una posible subida de tasas en septiembre. La probabilidad de un aumento en septiembre se disparó del 40% a 62.6%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años subió aproximadamente 12 puntos básicos en un solo día, alcanzando cerca del 4.36%, un máximo en meses.

CITIC Securities considera que el núcleo del mensaje de Waller no es anunciar directamente un aumento en septiembre, sino intentar restablecer la credibilidad de la Reserva Federal en la lucha contra la inflación. Su juicio es que la situación fundamental se encuentra actualmente en un estado de "indecisión sobre aumentar o no", pero si los datos de empleo e inflación no muestran cambios suficientemente grandes, Waller podría verse obligado a aumentar las tasas en septiembre para mantener la credibilidad de la política. Morgan Stanley advierte que Waller ha estado más enfocado en los problemas del balance, y que la Reserva Federal podría iniciar una reducción de más de 1.5 billones de dólares el próximo año, utilizando "más reducción y menos aumentos" para controlar la inflación.

El dólar volvió a recibir compras, acercándose a 99.7. El oro cayó más del 3%, perdiendo hoy el umbral de 4400 dólares y rompiendo la media móvil de 200 días, cayendo hasta 4396 dólares; la plata también cayó más del 4%. Los activos no generadores de intereses fueron rápidamente desapalancados debido al aumento de las tasas reales y las expectativas de aumentos. El petróleo, sin embargo, se fortaleció debido a la escalada geopolítica del fin de semana: el WTI abrió con un salto de más del 2%, y el Brent superó brevemente los 90 dólares antes de retroceder.

Las fuerzas armadas de EE. UU. confirmaron que atacaron dos lanzadores de cohetes en la isla de Qeshm, cerca del estrecho de Ormuz, afirmando que se estaban preparando para colocar minas. Esta es la primera vez que EE. UU. reconoce públicamente acciones militares contra Irán desde finales de julio. La Guardia Revolucionaria de Irán prometió venganza y afirmó haber lanzado misiles contra bases estadounidenses. Trump había enfatizado anteriormente una "tolerancia cero" hacia el despliegue de minas, y Bensent está promoviendo la "acción de los hijos de la economía", planeando implementar más sanciones secundarias contra Irán cada semana, comenzando por los bancos, y advirtiendo que se utilizará "violencia financiera" si es necesario.

Trump también declaró que llenará las reservas estratégicas de EE. UU. con petróleo venezolano, afirmando que ha obtenido el "control mayoritario" sobre más de 65 mil millones de barriles de reservas, con la intención de reducir las expectativas de precios del petróleo a largo plazo. El yen volvió a caer por debajo de 160, y Bensent afirmó que la tendencia "está bajo control", anticipando que el Banco de Japón "hará lo correcto", y que la economía de Abe está cerca de su fin.

La mayor variable de esta semana es el informe de empleo no agrícola de EE. UU. para agosto, que se publicará el 4 de septiembre. Se espera que se agreguen entre 55,000 y 58,000 empleos, con una tasa de desempleo de aproximadamente 4.1%. Si el empleo es fuerte, las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal seguirán aumentando; si el empleo es débil, las acciones tecnológicas y el oro podrían experimentar un rebote.

La potencia de cálculo de IA se desacelera, la nube y el software se destacan

El viernes, el halcón Waller interrumpió la fiesta de la potencia de cálculo tras el informe de ganancias de Nvidia, y los semiconductores sufrieron una toma de ganancias generalizada, mientras que los servicios en la nube y el software se fortalecieron gracias a la narrativa de la implementación de IA. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó más del 3%, Nvidia cerró con una caída del 4.57%, AMD cayó alrededor del 2.3%, ARM cayó más del 6%, y las acciones de hardware sobrevaloradas fueron las más afectadas por las expectativas de aumento de tasas.

Sin embargo, los gigantes de los servicios en la nube y las plataformas se fortalecieron, y Barclays informó que las empresas de modelos de IA generan aproximadamente 35-45 dólares en costos de potencia de cálculo por cada 100 dólares de ingresos, que fluyen hacia Amazon AWS, Microsoft Azure y Google Cloud, de los cuales los proveedores de servicios en la nube pueden obtener aproximadamente 10-20 dólares en ganancias operativas, lo que corresponde a un margen de ganancias operativas del 35%-45%. Esto significa que cuanto más profunda sea la comercialización de la IA, más probable es que los gigantes de la nube se conviertan en "arrendadores" de infraestructura. Amazon subió casi un 4%, Microsoft y Google A subieron casi un 2%, y Meta subió más del 1%. En el lado del software, Elastic subió más del 19%, Workday subió cerca del 6%, y ServiceNow subió más del 4%.

Esta semana, la temporada de informes de ganancias entra en su fase final, pero la validación de IA es más intensa. Broadcom, Dell, HPE, Snowflake, Credo, Ciena, MongoDB, Palo Alto y Zscaler publicarán sus resultados. Los inversores ya no se conforman con "la IA es grande", sino que quieren ver pedidos, márgenes brutos, retorno de gastos de capital, concentración de clientes y si las guías pueden sostener la valoración.

Acciones específicas y fluctuaciones de precios:

• Nvidia cerró con una caída del 4.57%: principalmente afectada por el aumento de las expectativas de tasas, las acciones de chips sobrevaloradas fueron vendidas. Aunque Wall Street sigue siendo optimista sobre la demanda de potencia de cálculo de IA, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley han elevado o mantenido sus precios objetivos altos, pero la presión de valoración a corto plazo es evidente.

• El sector de semiconductores se encuentra bajo presión: el índice de semiconductores de Filadelfia cayó aproximadamente un 3.5%, AMD cayó aproximadamente un 2.3%, ARM cayó más del 6%, Applied Materials cayó más del 4%, y Marvell Technology cayó más del 10% después de su informe de ganancias.

• Los servicios en la nube se fortalecen, Amazon subió casi un 4%: el negocio en la nube y la potencia de cálculo de IA se benefician de la reafirmación de instituciones como Barclays, y el capital regresa a la infraestructura en la nube. Microsoft subió un 1.68% (Azure y el ecosistema de OpenAI continúan apoyando los ingresos en la nube de IA), Google subió aproximadamente un 1.74% (el negocio en la nube de GCP y el ecosistema de Gemini están bajo atención), Meta subió más del 1%, y Apple subió aproximadamente un 1.63% (el mercado está atento al ritmo de los nuevos productos de IA y pantallas plegables tras la llegada del nuevo CEO).

• Elastic tuvo un gran aumento de más del 19% después de sus resultados: se convirtió en uno de los activos más fuertes en software de aplicación de IA, con resultados que superaron las expectativas en ingresos y ganancias netas, RBC Capital, TD Cowen y otras instituciones elevaron sus precios objetivos. Sectores relacionados: Workday subió cerca del 6%, ServiceNow subió más del 4%, Salesforce subió más del 1%, Veeva cayó cerca del 2%, y dentro del software aún hay una diferenciación en rendimiento y narrativa.

• Tesla cayó cerca del 2%: la compañía anunció que celebrará un evento de lanzamiento para su modelo autónomo Cybercab sin volante ni pedales el 3 de septiembre en Austin, Texas, con planes de unirse gradualmente a la flota de Robotaxi. Aunque el punto de producción afecta la valoración total del vehículo, a corto plazo se vio arrastrada por la caída de las acciones tecnológicas en general.

• SpaceX subió un 0.45%: la compañía planea lanzar en el cuarto trimestre de 2027 los primeros satélites de centros de datos de IA equipados con GPU de la arquitectura Vera Rubin de Nvidia, Evercore otorgó una calificación de "superar el mercado", con un precio objetivo de 230 dólares. Sin embargo, las instituciones también advierten que la verdadera contribución a los ingresos podría no llegar hasta el año fiscal 2029, y la disipación térmica en órbita, el daño por radiación, el riesgo de colisiones y la aprobación regulatoria siguen siendo restricciones comerciales duras. Además, OpenAI anunció que dejará de proporcionar servicios de modelos de IA a la herramienta de código Cursor de SpaceX a partir del 12 de noviembre, apuntando a los múltiples incumplimientos de Musk, y la enemistad entre los dos gigantes tecnológicos se intensifica nuevamente.

• NIO subió un 0.23%: NIO publicará su informe de ganancias del segundo trimestre antes de la apertura del mercado estadounidense el 1 de septiembre. El mercado está atento a las entregas del segundo trimestre, la recuperación de márgenes y el avance de la estrategia de múltiples marcas, especialmente si Lido y Firefly pueden aumentar las ventas sin erosionar los márgenes de ganancia. Sectores relacionados: las acciones de vehículos eléctricos chinos, Xiaopeng, Li Auto, BYD y la cadena de baterías de potencia se verán afectadas por la guía de márgenes de ganancia.

• Dell cayó un 3.39%: Dell publicará su informe de ganancias después del cierre del mercado estadounidense el 1 de septiembre, y los traders están atentos a los pedidos de servidores de IA, márgenes y ritmo de entrega.

• Broadcom cayó un 0.74%: Broadcom publicará su informe de ganancias después del cierre del mercado estadounidense el 2 de septiembre, siendo el evento más importante de la semana para el sector de hardware de IA. El mercado se centrará en los ingresos de semiconductores de IA, pedidos de chips personalizados y demanda de redes de IA. Sectores relacionados: Credo, Ciena, HPE, Snowflake, NetApp, Dell, etc., examinarán conjuntamente la implementación del gasto de capital en IA.

Enfoques de esta semana:

31 de agosto (lunes)

• 9:20 33 acciones chinas, incluida Zhizhu, se incorporan oficialmente al índice MSCI: el ajuste del índice traerá asignaciones de fondos pasivos y ajustes de corto plazo. Zhizhu, como un nuevo componente de mercados emergentes de alto interés, podría impulsar la volatilidad en direcciones como IA, semiconductores, farmacéutica y nuevos materiales.

• Reunión de ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20, hasta el 1 de septiembre: la reunión se centrará en la inflación global, la volatilidad de las divisas, el riesgo de deuda, la estabilidad financiera y las sanciones contra Irán. El secretario del Tesoro de EE. UU., Bensent, podría impulsar la cooperación de los países en sanciones secundarias contra Irán, y el lenguaje relacionado afectará el petróleo, el dólar, los bonos del Tesoro de EE. UU. y las monedas de mercados emergentes; si la reunión emite señales de coordinación de divisas, el yen, el dólar/yen y los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo también podrían experimentar volatilidad.

• Zhizhu, Hezhima Intelligent, Minglue Technology y Horizon Robotics publican resultados: la cadena de IA y conducción inteligente de acciones de Hong Kong entra en un período de verificación concentrada. El primer informe intermedio de Zhizhu tras su salida a bolsa se centrará en ARR, volumen de llamadas API, precio de Token y capacidad de monetización; Horizon está relacionada con el envío de chips de conducción inteligente, la penetración de soluciones de asistencia avanzada y la valoración de la cadena de IA automotriz.

1 de septiembre (martes)

• Tim Cook deja oficialmente su cargo como CEO de Apple, John Ternus asume: Apple entra en una nueva ventana de transición de gestión. Cook se convertirá en presidente ejecutivo, y el actual vicepresidente senior de ingeniería de hardware, John Ternus, asumirá como CEO. El mercado está atento a si Apple acelerará la innovación de hardware y la disposición de terminales de IA bajo la nueva dirección, especialmente el ritmo de productos como el iPhone plegable, IA en el dispositivo, nuevo Siri y pantallas inteligentes.

• La ola de aumentos de precios en componentes electrónicos y materiales entra en vigor: Qualcomm ajusta precios en algunos productos, Zhaoshengwei ajusta precios de productos RF, Sunlord aumenta precios de MLCC, Mitsubishi ajusta precios de herramientas, Nanya Plastics aumenta precios de CCL y láminas semisólidas en un 20%-25%. Esta ronda de aumentos de precios refleja el aumento de la presión de costos de materias primas, capacidad y cadena de suministro en la parte superior. Los aumentos de precios de Qualcomm y Zhaoshengwei afectarán la cadena de chips de comunicación y front-end RF; el aumento de precios de MLCC de Sunlord beneficiará al sector de componentes pasivos; el ajuste de precios de herramientas de Mitsubishi refleja el aumento de costos de suministros industriales; el aumento de precios de CCL de Nanya Plastics se transmitirá a la cadena de PCB y servidores de IA. Si el nivel inferior acepta los aumentos de precios sin problemas, las expectativas de ganancias de las empresas relacionadas mejorarán; si la transmisión no es fluida, podría comprimir los márgenes de ganancia de los fabricantes de hardware finales.

• Reunión de ministros de tecnología del G20, hasta el 2 de septiembre: Musk, Jensen Huang, Altman y otros gigantes tecnológicos asistirán, y la reunión se centrará en la gobernanza global de la IA, las reglas de la economía digital y el "principio de Carolina" de regulación ligera de IA promovido por EE. UU. Si el tono regulatorio es laxo, beneficiará a las plataformas de IA, empresas de modelos, computación en la nube, chips y cadenas de potencia; si la regulación se endurece, la valoración de las aplicaciones de IA y las empresas de modelos grandes podría verse presionada.

• Subastas de bonos del gobierno japonés a 10 y 30 años (1 y 3 de septiembre): Japón emitirá bonos a 10 y 30 años. Actualmente, el yen ha caído por debajo de 160 y las tasas de interés a largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. son altas, lo que lleva al mercado a preguntarse si la demanda de bonos locales en Japón desviará fondos del extranjero. Si la demanda en las subastas es débil, los rendimientos de los bonos japoneses podrían aumentar, afectando también a los bonos de EE. UU. y a la valoración de las acciones de crecimiento global; si la demanda es sólida, podría ayudar a aliviar la presión sobre las tasas de interés a largo plazo a nivel global.

• Resultados financieros de NIO antes de la apertura del mercado estadounidense: El mercado se centra en las entregas del segundo trimestre, el margen bruto de los vehículos, la reducción de pérdidas, las contribuciones de Lido y Firefly, así como las proyecciones de entregas para el tercer trimestre. Si el margen bruto de los vehículos se mantiene en torno al 17%-18% y se proporciona una perspectiva de entregas fuerte, el sentimiento en el sector de vehículos eléctricos en China podría recuperarse; si el margen bruto se ve erosionado por la expansión de múltiples marcas, NIO y la cadena de nuevas fuerzas podrían estar bajo presión.

• La doble cotización principal de Baidu en Hong Kong y EE. UU. entra en vigor: La doble cotización principal mejora la liquidez y la flexibilidad de financiamiento en ambas regiones, y también continúa siendo un referente para el regreso de las acciones chinas a Hong Kong. El sector tecnológico en Hong Kong podría beneficiarse de la asignación de índices, los flujos de capital del sur y el reequilibrio de capital internacional.

• Shein y Mecha-Mand Robot se estrenan oficialmente en la bolsa de Hong Kong: El rendimiento del primer día de Shein afectará la valoración del consumo tecnológico y el comercio electrónico transfronterizo en Hong Kong; el robot Mecha-Mand influirá en el sentimiento del sector de robótica y visión por computadora.

2 de septiembre (miércoles)

• Resultados financieros de Dell, Credo Technology, MongoDB y Palo Alto Networks: Dell examinará la visibilidad de los pedidos de servidores de IA y la calidad de los márgenes; Credo validará la demanda de cables activos para centros de datos de IA; MongoDB observará la migración de bases de datos empresariales a la nube; Palo Alto validará el gasto en ciberseguridad bajo amenazas impulsadas por IA. Si los pedidos y las proyecciones son fuertes, los sectores de infraestructura de IA, equipos de red, nube de datos y ciberseguridad podrían recibir un impulso.

• 22:30 Inventarios de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. y reservas estratégicas de petróleo: En el contexto de la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán y el aumento del riesgo en el estrecho de Ormuz, la importancia de los datos de inventario se amplifica. Si los inventarios comerciales disminuyen y aumentan las expectativas de reabastecimiento de SPR, el WTI y el Brent podrían seguir recibiendo apoyo; si los inventarios aumentan inesperadamente, la prima de riesgo del precio del petróleo podría retroceder.

• Decisión de tasas de interés y declaración de política monetaria del Banco de Nueva Zelanda: El mercado está atento a si aumentará las tasas en 25 puntos básicos hasta el 2.75%. Si el Banco de Nueva Zelanda emite señales más agresivas, se reforzará la presión al alza sobre las tasas en Asia-Pacífico, afectando al dólar neozelandés, al dólar australiano y al apetito por el riesgo en el mercado de bonos regional.

• Decisión de tasas de interés y conferencia de prensa del Banco de Canadá: Se espera que el mercado mantenga la tasa de política en 2.25%. El enfoque estará en cómo el Banco de Canadá evalúa las represalias arancelarias de EE. UU., la persistencia de la inflación y la desaceleración del empleo; si el lenguaje es agresivo, el dólar canadiense podría fortalecerse y la volatilidad en el comercio de tasas en América del Norte podría aumentar.

• SEMICON Taiwan, la exposición internacional de semiconductores, se lleva a cabo hasta el 4 de septiembre: La conferencia se centra en el empaquetado avanzado, HBM, equipos y materiales semiconductores. Si la cadena de suministro emite señales de expansión o avances tecnológicos, beneficiará a los sectores de empaquetado avanzado, almacenamiento, equipos, materiales y la cadena de suministro de TSMC.

3 de septiembre (jueves)

• 02:00 Publicación del Libro Beige de la Reserva Federal: El Libro Beige proporcionará una visión de primera mano sobre el empleo, el consumo, el crédito, el mercado inmobiliario y la inflación. Si el informe muestra que los salarios y la inflación de servicios siguen siendo persistentes, se reforzarán las expectativas de aumento de tasas en septiembre; si el empleo y el consumo muestran una clara desaceleración, el mercado podría volver a apostar por que la Reserva Federal mantenga su postura.

• Resultados financieros de Broadcom, HPE, Snowflake, NetApp, FuelCell Energy, C3.ai y ChargePoint: Broadcom es un evento clave en el sector de hardware de IA esta semana, y el mercado se centra en las proyecciones de ingresos de semiconductores de IA, pedidos de aceleradores de IA personalizados, demanda de chips de red de IA y concentración de grandes clientes; HPE observa la demanda de servidores de IA y hardware empresarial; Snowflake observa el consumo de nube de datos y aplicaciones de IA; NetApp observa almacenamiento; C3.ai observa software de IA empresarial; ChargePoint observa la infraestructura de carga de vehículos eléctricos.

• 20:30 Entrevista con el gobernador de la Reserva Federal, Waller: Este es un discurso importante antes del período de silencio del FOMC. Si Waller respalda una postura agresiva, la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre podría seguir aumentando; si enfatiza los riesgos de empleo, el mercado podría ajustar a la baja la valoración de aumentos de tasas.

• Presentación del Cybercab de Tesla: Tesla presentará el Cybercab sin volante ni pedales en Austin. El mercado está atento a si se unirá oficialmente a la flota de Robotaxi, el progreso de la licencia comercial, el cronograma de producción y el modelo económico por unidad; si la presentación supera las expectativas, Tesla, la conducción autónoma, los sensores, la computación a bordo y el concepto de Robotaxi recibirán un catalizador.

• La Conferencia Mundial de Baterías de Potencia 2026 se llevará a cabo hasta el 4 de septiembre: Líderes de la industria como Tesla, CATL y BYD asistirán y publicarán el índice de desarrollo de la industria de baterías de potencia. Si hay avances importantes en baterías de estado sólido, carga rápida, seguridad de baterías y tecnologías de almacenamiento, afectará a los vehículos de nueva energía, materiales de baterías, equipos y el sector de almacenamiento.

4 de septiembre (viernes)

• Resultados financieros de DocuSign, Lululemon, Zscaler, Ciena, UiPath y Planet Labs: Zscaler observa la demanda de seguridad en la nube, Ciena observa la prosperidad de las comunicaciones ópticas, DocuSign observa el gasto en software empresarial, Lululemon observa la resiliencia del consumo, Ambarella observa la IA en el borde y los chips de visión a bordo.

• 20:30 Datos de empleo no agrícola de EE. UU. de agosto, tasa de desempleo y salario promedio por hora: Los datos más importantes del mercado global esta semana, se espera que se agreguen entre 55,000 y 58,000 empleos no agrícolas, manteniéndose la tasa de desempleo en 4.1%; si el empleo y los salarios son mejores de lo esperado, se reforzarán las operaciones de aumento de tasas en septiembre, el dólar y los rendimientos de los bonos a corto plazo subirán, mientras que el Nasdaq, el oro y las acciones de crecimiento a largo plazo estarán bajo presión; si los datos de empleo no agrícola son notablemente débiles, se debilitará la valoración agresiva de Waller, y los bonos del Tesoro de EE. UU., el oro y las acciones tecnológicas podrían rebotar.

6 de septiembre (domingo)

• Reunión mensual de los siete países de OPEC+: La reunión evaluará la ejecución del aumento de producción de 188,000 barriles por día en septiembre y la oferta y demanda global de petróleo. Si el conflicto entre EE. UU. e Irán no se enfría, el lenguaje de OPEC+ afectará directamente la prima de riesgo del Brent y el WTI; si se emiten señales de mantener la disciplina de producción o un aumento cauteloso, el precio del petróleo podría recibir apoyo, de lo contrario, podría presionar al alza las acciones energéticas.

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