¿Cuál es el trasfondo de este nuevo fondo que las dos principales plataformas de mercado de predicciones han unido fuerzas para crear?

Título original: "Dos grandes CEOs del sector del mercado de predicciones aparecen juntos, ¿cuál es el trasfondo de este fondo 'principiante'?"

Autor original: Nicky, Foresight News

Los dos mayores competidores en el sector del mercado de predicciones han llegado a un consenso en un asunto.

El 23 de marzo, según la revista Fortune, el antiguo empleado de Kalshi, Adhi Rajaprabhakaran, y Noah Zingler-Sternig están estableciendo un fondo de capital riesgo llamado 5c(c) Capital, con el objetivo de recaudar hasta 35 millones de dólares, centrándose en inversiones en startups de mercados de predicciones, y se espera que la primera ronda de recaudación de fondos se complete en el próximo mes.

Este fondo ha recibido una inversión conjunta del CEO de Kalshi, Tarek Mansour, y del CEO de Polymarket, Shayne Coplan, una colaboración poco común entre los CEOs de dos plataformas líderes, que marca un evento histórico en el campo del mercado de predicciones.

Además de los CEOs de Kalshi y Polymarket, los primeros partidarios del fondo incluyen al gigante del capital riesgo Marc Andreessen (participando a través del fondo Moneta Luna), el fundador de Ribbit Capital, Micky Malka, y el antiguo cofundador de Multicoin Capital, Kyle Samani.

Marc Andreessen es cofundador de a16z, y Kyle Samani anunció el 5 de febrero de este año que dejaría su cargo en Multicoin Capital y saldría de la empresa. La participación de estas dos figuras subraya la singularidad y la importancia del fondo. Elena Silenok, fundadora y socia gerente de Moneta Luna, expresó su confianza en las capacidades de inversión de Adhi. Kyle afirmó en una declaración que los próximos años son un período crítico para construir infraestructura en torno a los mercados de predicción.

La relación competitiva entre Kalshi y Polymarket no es ningún secreto. El primero sigue un camino de cumplimiento regulado por la CFTC, mientras que el segundo entra con un modelo nativo de criptografía, y las dos plataformas han estado en oposición durante mucho tiempo en cuanto a la adquisición de usuarios, cuota de mercado e incluso batallas regulatorias. Sin embargo, cuando un empleado temprano de Klashi salió a recaudar fondos, ambos CEO eligieron aparecer juntos en la lista de inversores.

La lógica detrás de este movimiento no es complicada. El crecimiento explosivo de los mercados de predicción ha superado las expectativas de todos: La valoración de Kalshi se ha disparado de $2 mil millones en junio de 2025 a $22 mil millones en marzo, y Polymarket también recibió una inversión estratégica de $2 mil millones de una plataforma de comercio intercontinental en octubre de 2025, ahora valorada en $20 mil millones.

Sin embargo, los cuellos de botella en el crecimiento de la industria se están volviendo cada vez más evidentes, como la insuficiente profundidad de los creadores de mercado, la falta de productos de índice y la infraestructura fragmentada, ninguno de los cuales puede ser resuelto de manera independiente por una sola plataforma. Quizás ambos CEO creen que apoyar un fondo centrado en la infraestructura ecológica es más valioso que seguir consumiéndose mutuamente en la carrera existente. En lugar de luchar por separado, es mejor trabajar juntos para expandir el pastel.

El nombre 5c(c) Capital proviene de la Sección 5c(c) de la Ley de Intercambio de Commodities, titulada "Nuevos Contratos, Nuevas Reglas". El sitio web oficial del fondo explica que esta denominación refleja su filosofía central: la innovación duradera proviene de la combinación de nuevas ideas y supervisión regulada. Varios medios de comunicación han descrito este fondo como el primer fondo de capital riesgo dedicado en la historia del campo de los mercados de predicción.

Según los documentos de recaudación de fondos, el fondo planea invertir en unas 20 empresas en los próximos dos años, cubriendo a los creadores de mercado en mercados de predicción, herramientas de diseño de índices y otros proyectos de infraestructura relacionados con contratos de eventos.

Los creadores de mercado son el núcleo de liquidez en mercados de predicción. Actualmente, el interés abierto en los mercados de predicción ha alcanzado los 924 millones de dólares, pero la mayoría de los contratos aún enfrentan problemas de diferenciales de oferta y demanda excesivos y una profundidad insuficiente. Los creadores de mercado profesionales pueden proporcionar cotizaciones continuas para varios contratos de eventos, reduciendo los costos de transacción de los usuarios y mejorando la eficiencia del mercado.

Las herramientas de diseño de índices son clave para actualizar los mercados de predicción de "apuestas de un solo evento" a productos financieros combinables. Al igual que los mercados financieros tradicionales tienen índices como el S&P 500 y el Nasdaq 100, los mercados de predicción también necesitan productos de índice estandarizados para ayudar a los usuarios a rastrear el rendimiento general de una cierta categoría de contratos de eventos. El aspecto de infraestructura incluye una serie de sistemas de apoyo de libro de pedidos diseño, mecanismos de compensación a marcos de cumplimiento.

Estos elementos juntos constituyen el "aguas arriba y aguas abajo" de los mercados de predicción, formando un ecosistema completo en lugar de solo unas pocas plataformas de negociación.

5c(c) Capital fue cofundada por dos empleados tempranos de Kalshi. Adhi Rajaprabhakaran es el socio gerente fundador; se unió al creador de mercado afiliado de Kalshi en 2022, convirtiéndose en el segundo operador profesional del equipo, con más de cinco años de experiencia en la negociación de mercados de predicción. También dirige una columna en Substack llamada "50¢ Dollars", centrada en el análisis regulatorio y empresarial de los mercados de predicción, y presenta podcasts relacionados. Adhi tiene una maestría en economía por la Universidad de Texas en Austin y una licenciatura en economía y ciencia de datos por la Universidad Estatal de Michigan.

Noah Zingler-Sternig es el socio general fundador, habiendo trabajado anteriormente en Kalshi como gerente de operaciones, responsable del soporte de mercado, los servicios para operadores y los proyectos de integración de Robinhood. Su experiencia en los mercados de predicción se remonta a la época de la escuela secundaria (alrededor de 2017), cuando ganó más de 100.000 dólares negociando en mercados de predicción para pagar la matrícula universitaria. Noah se graduó en la Universidad de Wisconsin-Madison con una licenciatura en finanzas, inversiones y banca, y anteriormente trabajó como analista en la división de banca comercial de JPMorgan.

La asesora de fondos Ella Papanek también tiene una sólida experiencia en mercados de predicción. Se graduó en la Universidad de Harvard con una licenciatura en estadística y trabajó como comerciante deportivo cuantitativo en Susquehanna International Group (SIG) durante unos tres años, mientras también era una usuaria de prueba temprana y participante activa en mercados de predicción como Augur, Kalshi y Polymarket. También es una jugadora de ajedrez competitiva, habiendo estado entre las 100 mejores mujeres en los EE. UU.

La rápida expansión de los mercados de predicción también ha atraído la atención de los reguladores. A medida que Kalshi y Polymarket expanden sus plataformas al mercado de eventos deportivos, EE. UU. Los senadores Adam Schiff y John Curtis presentarán esta semana un proyecto de ley bipartidista destinado a prohibir a las entidades reguladas por EE. UU. Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) (incluidas las plataformas estadounidenses de Kalshi y Polymarket) de ofrecer contratos relacionados con eventos deportivos.

A mediados de marzo, la Fiscal General de Arizona, Kris Mayes, presentó una demanda penal contra Kalshi, alegando que, aunque Kalshi puede afirmar ser un "mercado de predicciones", en realidad está operando actividades de juego ilegal y aceptando apuestas en las elecciones de Arizona, ambas violaciones a la ley de Arizona.

A pesar de enfrentar desafíos legales, los documentos de recaudación de fondos para 5c(c) Capital aún describen los mercados de predicción como "oportunidades de inversión generacionales". Los dos fundadores esperan aprovechar su experiencia en la industria y su red para proporcionar capital y apoyo operativo para este ecosistema emergente. El sitio web oficial del fondo indica: "Creemos que los contratos de eventos y los mercados de predicción cambiarán fundamentalmente la forma en que entendemos la toma de riesgos". Esta opinión también se refleja en los datos y el capital.

Según los datos de Dune, al 24 de marzo, antes de la publicación, el número acumulado de usuarios independientes en los mercados de predicción ha superado los 2,8 millones, con un interés abierto que alcanza los 924 millones de dólares, nominal volumen de operaciones alcanzando los 152.400 millones de dólares, y el número total de transacciones llegando a 672 millones. En la última semana, el volumen nominal de operaciones superó los 6.400 millones de dólares.

Kalshi está actualmente en una nueva ronda de financiamiento con una valoración de 22.000 millones de dólares, liderada por Coatue Management, con un financiamiento que supera los 1.000 millones de dólares; su competidor Polymarket está negociando financiamiento con posibles inversores con una valoración de aproximadamente 20.000 millones de dólares.

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