Los que eliminaron a los intermediarios ahora son intermediarios de IA

Varias empresas de criptomonedas están aprovechando las ventajas de los centros de datos para transformarse en IA, con capital fluyendo hacia la IA, y la industria pasando de eliminar intermediarios a convertirse en intermediarios de IA.

Escrito por: Cathy

Galaxy Digital gastó 65 millones de dólares en 2022 para adquirir una mina de bitcoin de 180 MW. Este año, la tierra comenzó a alquilarse a CoreWeave, con un contrato de 15 años y unos ingresos anuales de más de 1,000 millones de dólares.

Crusoe fue aún más directo. Vendió su paquete de 425 centros de datos de bitcoin a NYDIG y se trasladó a Texas para construir Stargate para OpenAI.

Las tres empresas están girando fuertemente hacia la IA.

Esto no es otra historia de "IA más blockchain". No emiten monedas, no escriben libros blancos, no hacen protocolos. Venden potencia de cálculo, gabinetes y productos de IA, con clientes como OpenAI, Microsoft y CoreWeave.

El dinero también está fluyendo en la misma dirección. En el primer trimestre de 2026, aproximadamente 6,000 startups en todo el mundo recaudaron 300,000 millones de dólares, de los cuales la IA se llevó 242,000 millones, representando el 80%. En el mismo período, solo se formaron 8 nuevos fondos de criptomonedas, con un total de 1,100 millones de dólares, el trimestre más bajo desde el tercer trimestre de 2020.

¿Cómo puede una industria que depende de tokens obtener un lugar en la IA?

01 Siempre han vendido lo mismo

Veamos la contabilidad de Galaxy.

Helios es una mina en el oeste de Texas, comprada por 65 millones de dólares en 2022. Galaxy detuvo la minería, invirtió 350 millones de dólares de capital propio y tomó prestados 1,400 millones de dólares en deuda para la remodelación.

Este año, en la primera fase de entrega, 133 MW de carga IT clave fueron entregados a CoreWeave, comenzando a cobrar alquiler. En total, CoreWeave se comprometió a 526 MW, con un contrato de 15 años y dos opciones de renovación de cinco años.

Un activo comprado por 65 millones de dólares se convirtió en un negocio que genera 1,000 millones de dólares en alquiler al año.

El camino de Crusoe es aún más radical. Esta empresa comenzó generando electricidad a partir de gas asociado en campos petroleros, y la minería de bitcoin fue solo el primer uso de esa electricidad. En 2025, vendió todo su negocio de bitcoin, 425 centros de datos modularizados, sin dejar ninguno.

El tiempo libre se utilizó en Abilene, Texas. Allí se encuentra el parque Stargate de OpenAI, con una planificación de 1.2 GW, y Crusoe recaudó 11.6 mil millones de dólares en deuda y capital para ello en mayo de 2025.

En marzo de este año, Microsoft firmó un contrato de 900 MW justo al lado. La planificación total de Abilene finalmente alcanzará 2.1 GW.

Es notable el momento. Galaxy compró Helios en 2024, y Tether gastó 420 millones de dólares en las GPU H100 de NVIDIA también en 2023.

En ese momento, ChatGPT apenas había comenzado a ganar popularidad, y los centros de datos de IA aún no eran algo que todos quisieran. Estas empresas no entraron persiguiendo una tendencia, sino que primero se establecieron allí, y luego llegó el viento.

Hasta aquí, la lógica de la transformación es bastante simple.

Lo que las empresas de criptomonedas realmente aprendieron en la última década es solo una cosa: cómo convertir electricidad barata y un terreno no deseado en una fila de gabinetes que pueden ser alimentados, disipar calor y funcionar a plena capacidad todo el día.

Lo que la IA necesita ahora es precisamente eso.

Por lo tanto, aquellos que tienen electricidad y tierra son los que más fácilmente pueden girar. Los activos están listos, los clientes son nuevos, y solo hay que hacer una remodelación.

Los demás no es que no puedan girar, solo que tienen que dar unos pasos más. Primero deben demostrar que, además de emitir monedas, también pueden hacer algo más.

02 No solo venden tierra

Tether está siguiendo otro camino.

Su departamento de IA se llama QVAC, y lo que hace no tiene nada que ver con emitir monedas: un SDK multiplataforma de código abierto que permite que modelos de nivel de mil millones de parámetros se ejecuten directamente en laptops, tarjetas gráficas comunes e incluso teléfonos móviles.

En marzo de este año, QVAC lanzó un marco de ajuste LoRA para el modelo de 1 bit BitNet de Microsoft; en abril, lanzó el SDK; y en junio, hizo una implementación de código abierto del algoritmo de compresión de memoria de GPU TurboQuant del Google Research Institute. También hay una aplicación de escritorio de IA local llamada Workbench.

Una empresa de stablecoin que está optimizando la inferencia en el lado del cliente suena absurda, pero estas cosas realmente están en GitHub.

El dinero de Tether también ha tomado un camino más indirecto. En diciembre de 2024, realizó una inversión estratégica de 775 millones de dólares en la plataforma de video Rumble; en junio de este año, Rumble completó la adquisición de la empresa alemana que cotiza en bolsa Northern Data, obteniendo el 85.2% de las acciones.

Northern Data tiene más de 22,000 GPU en su negocio de nube en Europa, además de aproximadamente 250 MW de capacidad de centro de datos para 2027. Ha elevado su guía de ingresos para 2026 de 130 a 150 millones de euros a 170 a 190 millones de euros, y firmó un contrato de nube GPU a largo plazo valorado en 270 millones de dólares, con el cliente Together AI.

Una ganancia de stablecoin, eludiendo una empresa de video, se convierte finalmente en un centro de datos de GPU en Europa.

Los 70 millones de dólares de Crypto.com tampoco se compraron para dejarlo ahí. Marszalek comenzó a formar un equipo desde que adquirió AI.com en abril de 2025, y el producto se lanzó después del Super Bowl, creando un agente de IA personal que puede enviar mensajes a los usuarios, ejecutar operaciones entre aplicaciones y comprar y vender acciones. Él es simultáneamente CEO de dos empresas.

Del lado del dinero, Paradigm cerró su cuarto fondo de 1,200 millones de dólares el 8 de julio, dejando claro que se enfocará en IA y robótica. Esta firma de capital de riesgo de criptomonedas, que gestiona cerca de 12,000 millones de dólares, ya ha invertido en la empresa de drones de entrega Zipline y en la empresa de defensa espacial True Anomaly.

Lo más irónico es OpenRouter.

El fundador Alex Atallah es cofundador y CTO de OpenSea. Se fue a principios de 2023 y creó algo que actúa como un intermediario para más de 400 modelos grandes: los desarrolladores hacen una llamada a la API, y este decide si la solicitud se dirige a GPT, Claude o algún modelo de código abierto.

En mayo de este año, OpenRouter recaudó 113 millones de dólares en la ronda B, con una valoración de 1,300 millones de dólares. Tiene 8 millones de desarrolladores registrados y maneja 250 billones de tokens por semana.

Una industria que ha pasado diez años argumentando que "no necesita intermediarios" ha producido la empresa más exitosa que actúa como intermediario para modelos.

Por otro lado, el dinero en criptomonedas está siendo retirado a una velocidad visible. En abril de 2026, el capital de riesgo en criptomonedas global solo invirtió 659 millones de dólares en un mes, el mínimo en dos años, una caída del 75% interanual.

¿Por qué se va el dinero? Paradigm no ha dicho mucho, pero los libros de cuentas de los LP son claros. Después de los colapsos de FTX, Terra y Three Arrows, la confianza de las instituciones en los fondos de criptomonedas no se ha recuperado. Los proyectos que obtuvieron financiamiento a altas valoraciones en el último ciclo no generaron ingresos ni acumularon usuarios reales.

En el lado de la IA, al menos hay facturas que se pueden verificar.

La última vez que esta industria cambió de dirección colectivamente fue después del colapso de ICO en 2018, cuando todos se trasladaron a DeFi.

Esa vez fue solo un cambio de habitación en casa.

Esta vez, se mudaron.

03 Pero el informe es dividido

No todos se han transformado.

Canaan es un ejemplo que va en la dirección opuesta. Esta empresa que fabrica máquinas de minería de bitcoin también intentó entrar en el negocio de chips de IA, que en 2024 contribuyó con aproximadamente 900,000 dólares en ingresos. En el mismo año, los ingresos totales de la empresa fueron de 269.3 millones de dólares.

900,000 frente a 269.3 millones. Y este departamento consumió el 15% de los gastos operativos de la empresa.

En junio de 2025, Canaan cerró su negocio de chips de IA y volvió a vender máquinas de minería.

Las empresas mineras también están en diferentes niveles. Aquellos que tienen electricidad, acceso a la red eléctrica y centros de datos listos han obtenido contratos a largo plazo con Microsoft y Google; aquellos que solo tienen máquinas de minería y un comunicado de prensa no han tenido más noticias después del anuncio.

El mismo MW, en manos de una empresa con capacidad de entrega, tiene un contrato de 15 años, mientras que en manos de una empresa sin capacidad, solo es una diapositiva.

El único criterio de distinción es: ¿hay alguien realmente pagando por ello?

Galaxy tiene el alquiler de CoreWeave, Crusoe tiene los parques de Microsoft y OpenAI, OpenRouter tiene 8 millones de desarrolladores utilizando su API. Canaan tiene un ingreso anual de 900,000 dólares, y luego se dio cuenta de esta contabilidad.

04 Resumen

Estas empresas no están haciendo "IA de criptomonedas", sino IA.

Lo que realmente se ha trasladado no es la tecnología. Es un grupo de personas que saben cómo recaudar miles de millones cuando nadie cree en ti, y cómo convertir un terreno baldío en electricidad en unos meses. Estas habilidades no tienen nada que ver con blockchain, solo se han desarrollado por casualidad en la industria de criptomonedas.

También hay que aclarar que salir no significa ganar. El parque de Microsoft de Crusoe en Abilene no tendrá electricidad hasta mediados de 2027, el producto de IA de Crypto.com acaba de lanzarse, y Rumble, después de adquirir Northern Data, aún debe demostrar que puede operar un centro de datos.

Nada de esto ha llegado a la etapa de verificación. Lo único que se puede asegurar es que la apuesta se ha hecho, y se ha hecho en la mesa de otros.

Hace diez años dijeron que eliminarían a los intermediarios.

Ahora están actuando como intermediarios de IA.