Tiger Research: Las billeteras de agentes de IA se convierten en un nuevo campo de batalla en las criptomonedas, Coinbase y otros gigantes se preparan para pagos pequeños

Autor: Tiger Research

Las noticias siempre informan sobre el comercio autónomo de agentes de IA y el procesamiento de pagos por sí mismos. Sin embargo, la industria de billeteras criptográficas ya ha estado preparando el terreno en silencio. Actualmente, más de diez empresas están diseñando billeteras específicamente para agentes inteligentes. ¿Qué es lo que realmente quieren? ¿Cuáles son los posibles retornos?

Puntos clave

• Cuando los agentes de IA reemplazan a las personas para navegar por la web, comprar productos o información, inician cientos o miles de pagos pequeños de solo unos centavos o incluso menos. El sistema actual de pagos con tarjetas no puede soportar tal volumen, por lo que se necesita una billetera que pueda dividir y enviar fondos automáticamente según condiciones preestablecidas.
• A pesar de que a corto plazo no se ve casi ningún ingreso, empresas como Coinbase y Binance están invirtiendo en la infraestructura de billeteras de IA. La razón es simple: quieren asegurarse una base de usuarios futura antes de que los agentes comiencen a realizar transacciones a gran escala. Esta fase actual es una oportunidad para posicionarse antes de que estalle la demanda real.
• Según los datos de Coinbase, una vez que el uso de agentes de IA aumente, sus ingresos podrían alcanzar hasta siete veces los actuales.
• Los registros de pagos acumulados en la billetera pueden mostrar de manera intuitiva si un agente de IA está generando ingresos, lo que abre la puerta a otorgar préstamos basados en ingresos futuros, similar a cómo se otorgan créditos a pequeñas empresas basados en su historial de transacciones.
• Sin embargo, todo esto aún se encuentra en una fase de posibilidad y no en hechos verificados. Los agentes de IA pueden cometer errores y ejecutar pagos incorrectos; las reglas varían entre países y empresas; y el estatus legal de los agentes aún no está claro. Por lo tanto, el enfoque competitivo actual no es ganar dinero hoy, sino posicionarse unos años antes en un mercado que se espera que se forme.

Los agentes de IA están activos en todos los frentes

A principios de este año, hubo un experimento muy comentado en el mercado de predicciones Polymarket: se le dio a un agente de IA 50 dólares de capital inicial para que comerciara de forma autónoma, con la condición de que si no ganaba lo suficiente para cubrir los costos de API y servidores, "desaparecería". El resultado fue que el agente tuvo éxito en el comercio. Desde entonces, un grupo de agentes similares ha comenzado a comerciar de la misma manera.

Los agentes de IA aún no han entrado en la vida cotidiana, pero está claro que serán utilizados a gran escala en un futuro no muy lejano.

Cada transacción de un agente comienza con una billetera

Actualmente, los agentes de IA aún no han ingresado a los escenarios de pago diario. Su aplicación más activa sigue siendo en el ecosistema criptográfico como robots de comercio, independientes de las vías de pago tradicionales y centrados en el comercio de criptomonedas.

En el futuro, los pagos se extenderán a áreas que hoy son difíciles de imaginar. Como señalamos en informes anteriores, la IA está cambiando la naturaleza de los pagos. Una vez que los agentes actúen directamente en la web en lugar de las personas, el monto de cada pago disminuirá drásticamente. Una llamada a la API o una consulta de datos podría costar tan solo 0.001 dólares, y en casos extremos, incluso solo 0.00001 dólares.

Para superar la forma actual de uso de billeteras y lograr pagos tan pequeños, automáticos y sin intervención humana, se debe depender de sistemas de pago programables. Este es el contexto en el que surge la vía de pago x402, y la billetera es la base para su funcionamiento.

Sin embargo, las vías de pago existentes están diseñadas en torno a "personas" como sujetos de transacción.

Las tarjetas se emiten a portadores específicos, utilizando un mecanismo de contracargo (chargeback) —en caso de problemas, las personas disputan y cancelan la transacción, y cada transacción incurre en una tarifa fija de unos centavos. Cuando una persona gasta 20 dólares en algo, esto no es un problema. Pero una vez que los agentes comienzan a emitir miles de pagos por segundo, con cada llamada a la API a 0.001 dólares y cada registro de datos a 0.00001 dólares, este modelo de pago se vuelve económicamente inviable.

La cuestión central es: ¿el dinero en sí es programable?

Las tarjetas pueden automatizar la entrada de información de pago, pero no pueden ser programadas para dividir pagos, realizar pagos en flujo o liquidar fondos instantáneamente. La vía en la que opera la billetera, por otro lado, asume que tiene estas capacidades. Almacenar información de pago en una tarjeta solo puede ejecutar una transacción de "escala humana". Una vez que la economía se mueva hacia transacciones directas entre máquinas, la billetera se convierte en el único posible punto de partida.

Los agentes podrían representar un negocio de 50 mil millones de dólares

De las tablas relacionadas se puede ver que los proveedores de billeteras tienen un amplio espectro, desde intercambios hasta emisores de stablecoins. ¿Por qué tantos tipos diferentes de jugadores están entrando en la infraestructura de billeteras de agentes, que a corto plazo casi no muestra ganancias?

La respuesta es: están posicionándose para ingresos y negocios futuros, no para los de hoy. Agregar funciones de agente a las billeteras no es para ganar dinero de inmediato, sino para construir capacidades que puedan absorber un gran volumen de transacciones cuando los agentes comiencen a operar a gran escala.

La clave es que los agentes de IA eventualmente funcionarán las 24 horas del día en un entorno sin navegador, sin necesidad de intervención humana. Imagina que un usuario le pide a un agente que complete un informe de investigación. Mientras el agente recopila información, cada vez que extrae datos de pago de diferentes plataformas, ejecutará un pequeño pago. Una sola instrucción del usuario podría desencadenar instantáneamente de 20 a 30 pagos o incluso más.

Lo que para una persona puede parecer una simple solicitud de operación, una vez que pasa por un agente de IA, se convierte en una gran cantidad de transacciones de pago.

¿Cómo afectará este cambio en el entorno de pagos a los ingresos de las empresas? Se puede estimar utilizando los datos revelados por Coinbase. La estimación se basa en los 9.2 millones de usuarios activos mensuales (MTU) de Coinbase, en lugar de su total de aproximadamente 120 millones de usuarios registrados.

Combinando la tasa de adopción, el número de agentes por usuario y la frecuencia de llamadas diarias, se obtienen los siguientes escenarios:

• Escenario conservador (tasa de adopción del 10%, 1 agente por usuario, 50 llamadas diarias): ingresos anuales adicionales de aproximadamente 8.4 millones de dólares, un aumento del 1.2%.
• Escenario neutral (tasa de adopción del 50%, 2 agentes por usuario, 200 llamadas diarias): ingresos adicionales que aumentan drásticamente a aproximadamente 3.36 mil millones de dólares, un aumento del 46.8%.
• Escenario agresivo (tasa de adopción del 100%, 3 agentes por usuario, 1000 llamadas diarias): ingresos anuales de aproximadamente 50.37 mil millones de dólares, alrededor de 7 veces los ingresos totales actuales de Coinbase.

El punto más destacado de esta comparación es que la diferencia entre los tres escenarios se amplifica geométricamente, en lugar de simplemente sumarse. La tasa de adopción solo aumenta de 10% a 100% (10 veces), pero la diferencia en ingresos se amplía a aproximadamente 600 veces, de 8.4 millones de dólares a 50.37 mil millones de dólares.

Dado que la tasa de adopción, el número de agentes por usuario y la cantidad de llamadas diarias son relaciones multiplicativas, cualquier pequeño aumento en uno de ellos resultará en un crecimiento exponencial en el total. Por lo tanto, una vez que los agentes logren una adopción masiva y el número de usuarios se dispare, los flujos de ingresos generados podrían alcanzar hasta aproximadamente 7 veces los ingresos totales actuales.

Esta es también la razón por la cual Coinbase, a pesar de no tener ingresos relacionados hoy, sigue promoviendo enérgicamente la infraestructura de billeteras de agentes: quiere asegurar su parte de los ingresos que se espera que traiga la era de los agentes.

Hacia un nuevo banco de agentes

Los datos de transacciones acumulados a través de la infraestructura de billeteras no son solo registros simples. Proporcionan la base para nuevos modelos comerciales: el historial de pagos almacenado en la billetera puede convertirse en un estándar de crédito para evaluar la situación financiera y el rendimiento de los agentes de IA.

Una vez que se establezca este sistema de evaluación crediticia basado en datos, los proveedores de billeteras podrán extenderse naturalmente a la próxima generación de servicios financieros, como financiamiento basado en ingresos (RBF) específicamente para agentes.

Stripe Capital es un caso típico. Construyó con éxito un nuevo negocio financiero sobre los datos de pago existentes. Cuando Stripe lanzó su servicio de préstamos Stripe Capital en septiembre de 2019, no dependió de agencias de crédito externas ni de materiales de préstamo complicados, sino que utilizó directamente los datos de ventas en tiempo real de cada comerciante en su red de pagos para evaluar la elegibilidad y el monto del préstamo.

El caso de Stripe demuestra que una empresa puede construir un negocio financiero de alto valor sobre la base de los datos operativos existentes, sin necesidad de una red de ventas adicional o inversión en marketing.

Los proveedores de billeteras de agentes probablemente seguirán un camino de expansión similar. Al acumular continuamente datos de ingresos de los agentes a través de la billetera, tendrán la base para proporcionar financiamiento operativo a través de RBF y obtener ingresos como una plataforma financiera centrada en agentes.

Sin embargo, para construir realmente esta nueva línea de negocio, hay un requisito previo: los agentes de IA deben evolucionar de meros ejecutores de pagos a entidades que pueden generar ingresos por sí mismos, ganando suficientes ingresos reales para pagar los préstamos.

Este crecimiento aún no ha sido verificado

La descripción anterior sobre el crecimiento de ingresos de Coinbase de hasta 7 veces y la expansión hacia RBF son escenarios optimistas supuestos tras la amplia adopción de pagos por agentes. Sin embargo, aún existen grandes obstáculos para llevar esto a la economía real.

Primero, la tasa de conversión de compra real y la fiabilidad de los pagos de los agentes de IA siguen siendo objeto de importantes dudas. Los agentes pueden "alucinar" y cometer errores al realizar pedidos de forma autónoma, lo que lleva a pagos incorrectos; a veces, incluso son interceptados directamente por los sistemas de detección de fraude (FDS) de las instituciones emisoras. Por lo tanto, la tasa de finalización de pagos sigue siendo baja.

Además, los protocolos de pago como x402, AP2 y MPP aún están fragmentados y no se han consolidado en un estándar unificado; los agentes de IA no son sujetos legales, carecen de KYC (verificación de identidad) clara y supervisión financiera, lo que también obstaculiza la expansión del mercado.

Por lo tanto, el objetivo actual de los proveedores de billeteras no es generar ingresos por tarifas a corto plazo. La App Store de Apple tardó 15 años en construir un mercado de tarifas de 10 mil millones de dólares al año, y WeChat Pay tardó 7 años en establecer un ecosistema de mini programas masivo. Las billeteras de agentes también están en una línea de tiempo larga: están construyendo un ecosistema, no compitiendo por retornos inmediatos.

La competencia actual no es por los ingresos marginales de hoy, sino por ver qué empresa puede controlar primero los datos de flujo de capital en la economía de agentes que se espera que se forme en los próximos cinco a diez años.

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