۷.۵ میلیارد دلار جمع‌آوری شده، ۱۳۰۶ دلار درآمد در روز: قبرستان بلاک‌چین‌های خیالی

بسیار سر و صدا برای هیچ. بیایید مطمئن باشیم. در آرامش حاکم بر یک بازار بی‌تحرک و ناخوشایند، شما تنها نیستید. جدولی که در تاریخ ۲۸ ژوئیه در X منتشر شد، عدد دقیقی را درباره این ناراحتی که کل صنعت احساس می‌کند، بدون محاسبه ارائه داد. هفده بلاک‌چین و پروتکل، در مجموع، ۷.۵ میلیارد دلار از سرمایه‌گذاران جمع‌آوری کرده‌اند. آن‌ها در مجموع فقط ۱۳۰۶ دلار درآمد در روز تولید می‌کنند. با این سرعت، آن‌ها بیش از ۱۵۰۰۰ سال زمان نیاز دارند تا آنچه را که جمع‌آوری کرده‌اند، بازپرداخت کنند. این موضوع باعث می‌شود که دندان‌ها در زمانی که جمع‌آوری‌های سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال در بدترین فصل خود در پنج سال اخیر قرار دارد، به هم بسایند. نکات کلیدی این مقاله:

• یک جدول نگران‌کننده نشان داد که هفده بلاک‌چین ۷.۵ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده‌اند، اما فقط ۱۳۰۶ دلار درآمد در روز تولید می‌کنند.
• تضاد بین مقادیر جمع‌آوری شده و درآمدهای تولید شده، بازار در حال بحران را روشن می‌کند، جایی که سه پروتکل بیشترین درآمد را جذب می‌کنند.
  EOS، Flow، Polkadot: جدولی که میلیاردها دلار جمع‌آوری شده را برای درآمدهای ناچیز هم‌راستا می‌کند
  جدول مورد بحث، که توسط حساب کاربری @bandosei منتشر شده و در چند روز بیش از ۶۵۰۰۰۰ بار دیده شده، مقادیر جمع‌آوری شده را در برابر درآمدهای تولید شده در ۲۴ ساعت هم‌راستا می‌کند. تضاد شدید است.
  EOS، بلاک‌چینی که در سال ۲۰۱۸ وعده می‌داد که اتریوم را نابود کند، ۴.۲ میلیارد دلار را برای هیچ دلار درآمد روزانه فعلی بلعیده است.
  Flow، زنجیره Dapper Labs، ۷۴۶ میلیون دلار جمع‌آوری کرده و ۴ دلار درآمد دارد. و Polkadot؟ ۱۴۵ میلیون دلار در ICO خود (یک جمع‌آوری عمومی از طریق انتشار توکن) در سال ۲۰۱۷ جمع‌آوری کرده است، برای هیچ دلار درآمد امروز، عددی که توسط داشبورد DefiLlama به‌طور زنده تأیید می‌شود.
  پلتفرم مضحک به Tempo تعلق دارد: ۵۰۰ میلیون دلار جمع‌آوری شده، ۰ دلار درآمد تولید شده. بیایید به‌وضوح بگوییم: این مقادیر فقط یک عکس فوری در ۲۴ ساعت هستند که به‌طور طبیعی از روزی به روز دیگر نوسان دارند. اما مشکل اصلی تغییر نمی‌کند. این زنجیره‌ها ماه‌ها، گاهی سال‌ها، بدون اینکه هرگز کاربران خود را پیدا کنند، در حال فعالیت هستند.
  رویای توکنی که جایگزین درآمد شده است
  چگونه به اینجا می‌رسیم؟ سناریو تقریباً همیشه یکسان است. یک تیم ده‌ها، گاهی صدها میلیون دلار را بر روی یک وعده فنی، سریع‌تر یا غیرمتمرکزتر از اتریوم، جمع‌آوری می‌کند، قبل از اینکه حتی یک کاربر پرداخت‌کننده داشته باشد.
  سپس هزینه‌های تراکنش به صفر یا تقریباً صفر یارانه داده می‌شوند تا به‌طور مصنوعی آمار استفاده را افزایش دهند. EOS از زمان آغاز خود این مشکل را نمایندگی می‌کند: شرکت مادر آن، Block.one، متعهد شده بود که یک میلیارد دلار در اکوسیستم سرمایه‌گذاری کند. این تعهد به‌طور کامل نادیده گرفته شد، به‌طوری که بنیاد EOS در نهایت Block.one را به دادگاه کشاند. سرمایه‌گذاری خطرپذیر نیز برای مدت طولانی این شرط را بر روی روایت به جای نقدینگی تأیید کرده است. اما یک توکن که بالا می‌رود، صورتحساب‌های یک پروتکل را پرداخت نمی‌کند. و سفته‌بازی همیشه از انتظار برای محصولی که نمی‌آید خسته می‌شود.
  در همین حال، ۳ پروتکل همه چیز را می‌برند
  واقعی‌ترین رسوایی فقط این نیست که این زنجیره‌ها هیچ چیزی تولید نمی‌کنند. بلکه این است که پول ناپدید نشده است: بلکه به سادگی در جای دیگری متمرکز شده است. Hyperliquid، Pump.fun و Ethena به‌تنهایی نزدیک به ۸۰٪ از درآمدهای تولید شده توسط تمام برنامه‌های ارز دیجیتال را جذب می‌کنند، طبق کارهای تحلیلگر Lorenzo Valente در ARK Invest. سه تیم، در برابر ده‌ها بلاک‌چین با تأمین مالی غنی که تکه‌های نان را تقسیم می‌کنند. درس سخت اما واضح است: بازار دیگر وعده یک روز را پاداش نمی‌دهد، بلکه کاربری را که امروز پرداخت می‌کند، پاداش می‌دهد.
  این فاصله بزرگ بین سرمایه جمع‌آوری شده و درآمد تولید شده به‌طور قابل توجهی فراتر از مورد این هفده پروژه است. این یک صنعت را روایت می‌کند که از یک اقتصاد روایت به سمت یک اقتصاد محصول، از فصل به فصل، تغییر می‌کند، یک چرخش که ۹۹ پروژه به‌قدری از آن غافل شدند که از ژانویه در حال بسته شدن هستند. سرمایه‌گذاری خطرپذیر در ارزهای دیجیتال همچنان وجود دارد، اما اکنون به همان داشبوردهایی نگاه می‌کند که هر سرمایه‌گذار سنتی دیگری نیز به آن نگاه می‌کند: آنچه مربوط به درآمد است، نه آنچه مربوط به کتاب سفید است.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.