پیشرفت یا عقب‌نشینی: معضل سیگنال‌ها که سرمایه‌گذاران در وال استریت با آن مواجه هستند

وال استریت به یک دوگانگی فنی نزدیک می‌شود که سوابق تاریخی و وضعیت کنونی خوانش‌های متضادی را ارائه می‌دهد. از یک سو، یک روند با بیش از صد سال اعتبار آغاز یک دوره به‌طور قابل توجهی صعودی برای سهام را پیش‌بینی می‌کند. از سوی دیگر، از بانک آمریکا نسبت به سطح هیجان در بازار هشدار می‌دهند که معمولاً به عنوان یک سیگنال کلاسیک برای خروج یا فروش عمل می‌کند.{#p-1786630909705-6557}

معضل سرمایه‌گذار: آیا بر اساس تاریخ خرید کنیم یا در برابر هیجان پناه بگیریم؟ هر دو سیگنال دلایل خود را دارند، اما همچنین نکات مهمی نیز وجود دارد.{#p-1786631161382-94365}

جزئیات یک چرخه ۱۰۶ ساله {#p-1786631279842-36522}

جی کپل، استراتژیست فنی SentimenTrader، که رفتار بورس ایالات متحده را در طول ۱۰۶ سال گذشته مطالعه کرده و یک چرخه خاص هفت ساله را شناسایی کرده است.{#p-1786631324934-39553}

جی کپل رفتار بورس ایالات متحده را در طول ۱۰۶ سال گذشته مطالعه کرده و یک چرخه خاص هفت ساله را شناسایی کرده است.{#p-1786633862556-72568}
Depositphotos

به گفته این تحلیلگر، هر چرخه می‌تواند به دو دوره سه سال و نیم تقسیم شود که به نوبه خود شامل مراحل ۱۸ ماهه‌ای است که به عنوان "مطلوب" و "نامطلوب" طبقه‌بندی می‌شوند. پنجره مطلوب بعدی از ۳۰ اکتبر آغاز خواهد شد.{#p-1786631324934-28635}

و آمارها جالب توجه هستند. از ۳۰ دوره مطلوب تحلیل شده، وال استریت در ۲۷ مورد، یعنی ۹۰٪ مواقع، به پایان مثبت رسید. بازده متوسط به ۲۶.۸٪ رسید، در حالی که میانه حتی بالاتر، ۲۹.۱٪ بود.{#p-1786631324934-4645}

علاوه بر این، ۱۹ مورد از این دوره‌ها با سود برابر یا بالاتر از ۲۰٪ به پایان رسیدند، در حالی که تنها سه مورد در منفی به پایان رسیدند. "بیش از ۱۰۰ سال تاریخ نشان می‌دهد که احتمالات یک بازار صعودی بعد از ۳۰ اکتبر امسال بهبود خواهد یافت،" کپل اشاره می‌کند.{#p-1786631451032-85370}

پیشرفت یا عقب‌نشینی: معضل سیگنال‌ها که سرمایه‌گذاران در وال استریت با آن مواجه هستند.{#p-1786633642165-36486}
تصویر: Freepik

فاصله در برابر مراحل نامطلوب قابل توجه است. اگرچه در آن‌ها سهام در ۶۹٪ موارد افزایش یافت با بازده متوسط ۴.۹٪، ریسک بسیار بالاتر بود: بدترین سقوط نزدیک به ۶۹.۵٪ بود، در مقایسه با افت حداکثری ۲۶٪ که در مراحل بیشترین خوش‌بینی ثبت شده است.{#p-1786631516324-26454}

تقویم دارای اشتباهات خود است {#p-1786631524731-29559}

تبدیل این آمار به یک پیش‌بینی بسیار دور از واقعیت خواهد بود. خود کپل اشاره می‌کند که در یافتن توضیحی که توجیه کند چرا این چرخه هفت ساله به طور تاریخی به خوبی عمل کرده است، با مشکلاتی مواجه بوده است.{#p-1786631542923-25929}

به هر حال، شرایط اخیر محدودیت‌های مدل نظری را آشکار کرد. اگرچه مرحله "نامطلوب" در حال حاضر از ۱۳ فوریه ۲۰۲۵ آغاز شده است، S&P 500 با افزایش بیش از ۲۶٪ در این دوره، پیش‌بینی‌ها را به چالش کشید، بر اساس داده‌های FactSet که توسط MarketWatch منتشر شده است.{#p-1786631798108-57517}

Depositphotos

در نتیجه، این الگوی آماری به عنوان یک منبع تاریخی برای مشاوره به جای یک راهنمای دقیق شکل می‌گیرد. همانطور که در خود گزارش تأکید شده است، مسیر قبلی بازارها هیچ تضمینی برای آینده نیست و پیش‌بینی غیرقابل اشتباهی به شمار نمی‌رود.{#p-1786631895041-82216}

بانک آمریکا سیگنال مخالف را روشن می‌کند {#p-1786632011039-94207}

در حالی که آمارها به نفع تمایل صعودی هستند، یک تعادل کلیدی ظهور می‌کند: بر اساس بانک آمریکا، شوق بازار به بالاترین سطح خود در نزدیک به پنج سال رسیده است. برای این بانک، این اعتماد به نفس بیش از حد یک شاخص کلاسیک مخالف است که احتیاط را پیشنهاد می‌کند.{#p-1786632655501-36089}

شاخص داخلی آن Bull & Bear به ۹.۷ امتیاز افزایش یافته است، از ۹.۴، بالاترین خوانش خود از سال ۲۰۲۱. این پیشرفت ناشی از ورودهای قوی پول به اوراق قرضه با بازده بالا، تنگ شدن اختلافات 'high yield' جهانی و اوراق قرضه Tier 1، و افزایش دامنه افزایش‌های بورس جهانی است.{#p-1786632654055-49713}

بانک آمریکا درباره شوق بازار هشدار می‌دهد، که به بالاترین سطح پنج ساله در شاخص Bull & Bear خود رسیده است.{#p-1786633825295-90354}
تصویر: بلومبرگ

همه چیز به خوانش دماسنج بازار کاهش می‌یابد: برای بانک آمریکا، عبور از ۸ امتیاز نشانه خروج است، در حالی که افت به زیر ۲ خریدها را فعال می‌کند.{#p-1786632722220-15859}

در برابر زمینه مالی که به دلیل افزایش بازده اوراق قرضه محدودتر می‌شود، این بانک پیشنهاد می‌کند که از سهام پرخطر فاصله بگیرید و به موقعیت‌های دفاعی (مصرف انبوه، REITs، small caps، بیوتکنولوژی و دلار) روی آورید، در حالی که بخش‌های بانکی، صنعتی و نیمه‌هادی‌ها را در معرض خطر قرار می‌دهد.{#p-1786632782277-37293}

به کدام سیگنال باید اولویت داد؟ {#p-1786632798789-95116}

تناقض واضح است: الگوی تاریخی ریسک را تشویق می‌کند درست زمانی که بیش از حد خوش‌بینی توصیه می‌کند که عقب‌نشینی کنید. یک معیار بر اساس ۱۰۶ سال سابقه پشتیبانی می‌شود؛ دیگری نشان می‌دهد که بازار تا چه حد داستان ادامه‌دار بودن افزایش‌ها را خریده است.{#p-1786632826833-34584}

علاوه بر این، رفتار خود سال گذشته نشان می‌دهد که خطرناک است که هر یک از این شاخص‌ها را به عنوان یک قاعده خودکار در نظر بگیریم. مرحله‌ای که به عنوان "نامطلوب" فرض می‌شد، افزایش بیش از ۲۶٪ را فراهم کرد، در حالی که بازار صعودی فعلی که توسط هوش مصنوعی هدایت می‌شود، به سالگرد چهارمش نزدیک می‌شود.{#p-1786632901584-79083}

وال استریت با دو راهی پیروی از روند تاریخی یا احتیاط در برابر خوش‌بینی فعلی مواجه است.{#p-1786633795916-69538}
NYSE

اگرچه ۳۰ اکتبر مرحله صعودی پیش‌بینی شده توسط مدل Kaeppel آغاز می‌شود و حمایت آماری قوی به خریداران می‌دهد، چشم‌انداز بدون خطر نیست. شوق انباشته در سیتی به آستانه بحرانی رسیده است که بانک آمریکا آن را به عنوان یک سیگنال واضح برای خروج تفسیر می‌کند.