دویچه بانک: خرید طلا توسط بانک مرکزی و ورود سرمایه به ETF ها، قیمت طلا را به ۴۳۰۰ دلار در اونس رسانده است

دویچه بانک بر این باور است که مرحله پنجم افزایش قیمت طلا که از سال ۲۰۲۴ آغاز شده، هنوز به پایان نرسیده است. خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی و بازگشت سرمایه به ETF ها، دو عامل حمایتی مهم هستند و قیمت طلا در حال حاضر بالای ۴۳۰۰ دلار در اونس قرار دارد. هدف قیمت در پایان سال بین ۴۷۰۰ تا ۵۱۰۰ دلار در اونس پیش‌بینی شده است. مایکل هسوه، استراتژیست کالا در دویچه بانک، در گزارش اخیر خود اشاره کرده است که بانک‌های مرکزی در حال حاضر مهم‌ترین خریداران ساختاری در بازار طلا هستند و در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی به بالاترین سطح تاریخی خود به ارزش ۳۸۸.۸ میلیارد دلار به دلار واقعی رسید. این گزارش نشان می‌دهد که حدود نیمی از تقاضای خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی از طریق کانال‌های صندوق بین‌المللی پول گزارش نشده است و از سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۲، مقیاس تقاضای گزارش نشده به‌طور قابل توجهی افزایش یافته است. جریان سرمایه به ETF ها نیز در حال بهبود است و ورودی خالص طلا به ETF ها در ۳۰ روز گذشته به ۱۵۰ هزار اونس رسیده است. موجودی ETF های جهانی از ابتدای سال تا کنون حدود ۴۰۰ هزار اونس افزایش یافته و جریان سرمایه به حالت مثبت بازگشته است. بازارهای آسیایی خریداران خالص هستند و چین، ژاپن و هند سهم زیادی در این خریدها دارند، در حالی که بازارهای توسعه‌یافته عمدتاً فروشنده خالص هستند. دویچه بانک اعلام کرده است که موجودی ETF طلا در چین از سال ۲۰۲۰ برای اولین بار افزایش خالص سالانه را تجربه کرده است. مدل قیمت‌گذاری بلندمدت دویچه بانک بر اساس گسترش بدهی‌های دولتی ایالات متحده به عنوان متغیر اصلی، پیش‌بینی می‌کند که نرخ رشد سالانه بدهی عمومی ایالات متحده در سال ۲۰۲۶ همچنان در سطح بالایی باقی خواهد ماند و از قیمت طلا حمایت خواهد کرد. این گزارش همچنین اشاره می‌کند که موقعیت‌های آتی طلا هنوز شلوغ نیست و تعداد قراردادهای باز به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۰۹ رسیده است، که نشان می‌دهد اگر سرمایه‌گذاری‌های بیشتری وارد بازار شود، قیمت طلا هنوز فضای بیشتری برای افزایش دارد.