طرح سوزاندن پاداش اتریوم، 60.25 میلیون توکن منتشر شده به 0 رسید

طرح EIP-8363 که بخشی از پاداش‌های تأییدکنندگان اتریوم (ETH) را سوزانده و به بحث‌هایی در مورد ساختار درآمد استیکینگ دامن زده است. اگر این پیشنهاد تأیید شود، با نزدیک شدن به مجموع استیکینگ 60.25 میلیون ETH، نسبت سوزاندن پاداش‌های جدید تأییدکنندگان افزایش می‌یابد و در آن نقطه، پاداش‌های منتشر شده به 0 می‌رسد.

به گزارش او دیلی، در تاریخ 12 ساعت 15:45 به وقت کره، بحث EIP-8363 به شدت مورد توجه قرار گرفته و این پیشنهاد باعث واکنش‌های شدیدی از سوی محققان اتریوم، پروتکل‌های دیفای (DeFi) و شرکت‌های لیست شده که اتریوم را نگه می‌دارند، شده است. وب‌سایت پیشنهادات بهبود اتریوم، EIP-8363 را به عنوان یک پیشنهاد استاندارد هسته‌ای در مرحله پیش‌نویس که در تاریخ 14 ژوئیه 2026 ایجاد شده، طبقه‌بندی کرده است.

نام این پیشنهاد "سوزاندن انتشار تدریجی" است. نویسندگان آن شامل pintail، ژروم دو تیچی (Jérôme de Tychey)، dapplion، pa7x1، لادیسلاوس فون دانیلز (Ladislaus von Daniels) و جاستین دریک (Justin Drake) هستند.

EIP یک فرمت مستند است که تغییرات استاندارد یا عملکرد شبکه اتریوم را پیشنهاد می‌دهد. مرحله پیش‌نویس به معنای عدم انعکاس استانداردهای کامل یا به‌روزرسانی‌های شبکه نیست. برای اعمال واقعی، مراحل جداگانه‌ای از جمله بحث‌های توسعه‌دهندگان، تعیین مشخصات و تصمیم‌گیری در مورد شامل شدن به‌روزرسانی‌ها لازم است.

نکته اصلی تغییر ساختاری است که حتی با افزایش مشارکت در استیکینگ، سطح معینی از پاداش‌های جدید منتشر شده همچنان باقی بماند. EIP-8363 بر این باور است که در حال حاضر حدود 1.5% از منحنی انتشار، حداقل بازدهی را حفظ کرده و انگیزه‌ای برای افزایش استیکینگ باقی می‌گذارد. مستند پیشنهاد توضیح می‌دهد که اگر نسبت استیکینگ به طور غیرمعمول بالا برود، ممکن است سهام در دست بازیگران بزرگ مانند صرافی‌ها، ارائه‌دهندگان محصولات شاخص و ارائه‌دهندگان خدمات استیکینگ متمرکز شود.

ساختار پیشنهاد به این صورت است که درصدی از پاداش‌های جدید منتشر شده به تأییدکنندگان کسر و سوزانده می‌شود. نسبت سوزاندن با نزدیک شدن به مجموع استیکینگ 60.25 میلیون ETH افزایش می‌یابد و در این نقطه به 100% می‌رسد. ما قبلاً گزارشی از این موضوع منتشر کردیم که در آن بیان شده بود که وقتی نسبت استیکینگ به نیمی از کل عرضه نزدیک می‌شود، سود خالص تأییدکنندگان کاهش می‌یابد.

با این حال، این پیشنهاد به معنای از بین بردن کل درآمد تأییدکنندگان نیست. سوزاندن فقط به پاداش‌های جدید منتشر شده محدود می‌شود. کارمزدهای تراکنش و درآمد MEV هدف مستقیم این پیشنهاد نیستند.

MEV به درآمد اضافی اشاره دارد که می‌تواند از طریق تنظیم ترتیب تراکنش‌ها در فرآیند تولید بلوک به دست آید. درآمد تأییدکنندگان اتریوم معمولاً به سه بخش پاداش‌های جدید منتشر شده، کارمزدهای تراکنش و MEV تقسیم می‌شود. دلیل اینکه بحث EIP-8363 به سادگی یک تنظیم حجم انتشار نیست، این است که به بحث در مورد اقتصاد تأییدکنندگان و ساختار درآمد دیفای تبدیل شده است.

مستند پیشنهاد همچنین راه‌حلی برای کاهش شوک در ابتدای ورود با یک دوره انتقال حدود 18 ماهه ارائه کرده است. در این دوره، نسبت پاداش پایه از 128 شروع شده و به مقدار فعلی یعنی 64 کاهش می‌یابد.

طرفداران این پیشنهاد معتقدند که اگر پاداش‌های لازم برای امنیت شبکه کافی باشد، انتشار اضافی هزینه‌های رقیق‌سازی را برای دارندگان اتریوم به جا می‌گذارد. وقتی حجم استیکینگ از سطح معینی فراتر رود، اثر امنیتی محدود خواهد بود، در حالی که بار انتشار و خطر تمرکز ممکن است افزایش یابد.

طرف مخالف استدلال می‌کند که کاهش بازدهی ممکن است در واقع تأییدکنندگان فردی و اپراتورهای کوچک را ابتدا تحت فشار قرار دهد. به دلیل مقررات، ساختار محصولات و تقاضای امانت‌داری، نهادهایی که باید به استیکینگ ادامه دهند باقی می‌مانند و تأییدکنندگان کوچک که به امید پاداش اقتصادی شرکت کرده‌اند، ممکن است خارج شوند.

استانی کوله‌چوف (Stani Kulechov) بنیان‌گذار AAVE محاسبه کرده است که بازده کل تأییدکنندگان ممکن است از حدود 2.86% به 1.48% کاهش یابد. همان گزارش همچنین اشاره کرد که توکن‌های Lido (LDO) و Ether.fi پس از این خبر بیش از 10% کاهش یافته‌اند.

واکنش بازار هنوز به وضوح در توکن‌های مرتبط با استیکینگ نقدینگی نمایان شده است. مشخص نیست که آیا قیمت‌های فعلی اتریوم و سهام شرکت‌های لیست شده اتریوم به طور مستقیم با این پیشنهاد مرتبط هستند یا خیر. همچنین تأثیر کاهش پاداش‌های تأییدکنندگان بر ساختار درآمد دیفای قبلاً به عنوان یک موضوع اصلی مورد بحث قرار گرفته است.

او دیلی همچنین تحلیل کرده است که این پیشنهاد می‌تواند بر ساختار درآمد شرکت‌های اتریوم‌دار و استیکینگ مانند بیت‌ماین ($BMNR)، شافلینک گیمینگ ($SBET) و بیت دیجیتال ($BTBT) تأثیر بگذارد. با این حال، این بخش تحلیلی بر اساس فرض اینکه این پیشنهاد واقعاً پذیرفته شود، است و در حال حاضر EIP-8363 در مرحله پیش‌نویس باقی مانده است.

نقطه‌ای که به سرمایه‌گذاران کره‌ای می‌رسد، بیشتر از تغییرات فنی، ساختار درآمد استیکینگ است. حتی اگر کاربران صرافی‌های داخلی مستقیماً تأییدکننده‌ها را اداره نکنند، می‌توانند از طریق پروتکل‌های استیکینگ نقدینگی مانند Lido، شرکت‌های اتریوم‌دار و محصولات مرتبط به طور غیرمستقیم تحت تأثیر قرار گیرند.

او دیلی گزارش داده است که در تاریخ 6 اوت، در جلسه توسعه‌دهندگان کلیدی، EIP-8363 مورد بحث قرار گرفت، اما شرکت‌کنندگان نگران تأییدکنندگان کوچک و مشکلات تمرکز بودند و پیشنهاد حذف آن از به‌روزرسانی هگوتا (Hegotá) مطرح شد. پس از آن، EIP-8363 در فهرست پیشنهادات به‌روزرسانی مرتب شده گنجانده نشد.