تحلیل سه عامل در تثبیت بازار بیت‌کوین توسط گری‌اسکیل

سه عامل ساختاری که از تقاضای BTC حمایت می‌کند

بخش تحقیقاتی گری‌اسکیل در یادداشت تحقیقاتی خود که در تاریخ ۱۲ منتشر شد، نشان داد که بازار بیت‌کوین (BTC) نشانه‌هایی از تثبیت را نشان می‌دهد و ممکن است که بازار نزولی اخیر به پایان خود نزدیک شود. این شرکت با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، بر این باور است که در بلندمدت، گسترش بیت‌کوین ادامه خواهد داشت و سه عامل ساختاری را به عنوان دلایل این امر ذکر کرده است.

زاک پاندل، مسئول تحقیقات این شرکت، سه عامل را به عنوان دلایل ذکر کرده است: افزایش بدهی‌های دولتی، نفوذ فناوری بلاک‌چین در حوزه مالی و تغییر نسل در گروه سرمایه‌گذاران.

عامل اول، گسترش بدهی‌های دولتی است. پاندل اشاره کرد که ادامه کسری بودجه، نگرانی‌ها درباره تورم و کاهش ارزش واقعی ارز را تشدید می‌کند و ممکن است سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌هایی با عرضه محدود سوق دهد.

بیت‌کوین دارای سقف عرضه ۲۱ میلیون BTC است و از این منظر می‌تواند به عنوان یک دارایی جایگزین در نظر گرفته شود. با این حال، رابطه بین کسری بودجه و تقاضای بیت‌کوین به طور تجربی اثبات نشده است و برخی اقتصاددانان نسبت به این نظریه دیدگاه منفی دارند.

گسترش استیبل‌کوین‌ها و تغییر نسل

عامل دوم، نفوذ فناوری بلاک‌چین در حوزه مالی است. با گسترش استیبل‌کوین‌ها و دارایی‌های توکنیزه، فرصت‌های بیشتری برای مؤسسات مالی و واسطه‌ها برای استفاده از زیرساخت بلاک‌چین فراهم می‌شود. پاندل گفت: "هر چه فناوری بیشتر گسترش یابد، تعداد بیشتری از واسطه‌ها زیرساخت و شفافیت قانونی لازم برای نگهداری و مدیریت بیت‌کوین را خواهند داشت و دیگر به عنوان یک موجودیت خارج از سیستم مالی در نظر گرفته نخواهند شد."

عامل سوم، تغییر نسل در گروه سرمایه‌گذاران است. جوان‌ترها تمایل بیشتری به دارایی‌های دیجیتال دارند و دارایی‌های جایگزین به تدریج به یک جزء استاندارد در سبد سرمایه‌گذاری تبدیل می‌شوند. پیش‌بینی می‌شود که سرمایه‌گذاران نهادی، شرکت‌های مدیریت دارایی و سرمایه‌گذاران فردی از طریق محصولات سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETP) به سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین ادامه دهند. این شرکت همچنین افزود که گسترش تقاضا به معنای کاهش نوسانات نیست و روندهای نرخ بهره و نقدینگی همچنان عوامل مؤثر بر نوسانات قیمت خواهند بود.

گری‌اسکیل در گزارشی که در ماه ژوئن منتشر شد، تحلیل کرده بود که اگر بانک مرکزی ایالات متحده (FRB) افزایش نرخ بهره بیشتری را متوقف کند، بازار بیت‌کوین که نسبت به سهام عقب مانده بود، می‌تواند بهبود یابد. این تحلیل بر روی روندهای گسترش تمرکز دارد و این شرکت نوسانات کوتاه‌مدت بازار و روندهای گسترش در بلندمدت را از یکدیگر تفکیک کرده است.