Seuil de 30 millions de wons en vigueur, les investisseurs particuliers sud-coréens commencent à abandonner les ETF à effet de levier pour acheter des actions américaines

Odaily Planet Daily rapporte que, après que l'autorité de régulation financière sud-coréenne a augmenté le seuil d'investissement pour les produits à effet de levier sur actions uniques, les investisseurs particuliers sud-coréens (appelés "les fourmis de l'ouest") commencent à ajuster leur portefeuille d'investissement à l'étranger, réduisant leur exposition aux produits à effet de levier élevés et se tournant vers l'achat direct d'actions américaines.

Selon les données de l'agence de dépôt de titres de Corée, depuis le 1er août, le montant minimum de la garantie en espèces pour les produits à effet de levier sur actions uniques a été porté à 30 millions de wons, entraînant une sortie de fonds significative pour le produit à effet de levier 2x de Tesla, TSLL. Les investisseurs sud-coréens ont encore acheté net environ 14,58 millions de dollars de TSLL le 3, mais le montant d'achat a chuté à 1,56 million de dollars le 4, tandis que les ventes ont augmenté à 8,68 millions de dollars, passant à une vente nette de 7,11 millions de dollars ce jour-là.

En revanche, l'enthousiasme pour l'achat d'actions de Tesla a considérablement augmenté. Les investisseurs sud-coréens ont acheté net environ 42,3 millions de dollars d'actions Tesla entre le 3 et le 4, dépassant de plus de cinq fois le montant net d'achat de TSLL pendant la même période.

Une tendance similaire se manifeste également dans les actions de semi-conducteurs. Les investisseurs sud-coréens ont vendu des produits à effet de levier sur Micron et SanDisk, tout en se tournant vers l'achat des actions sous-jacentes. Ainsi, le produit à effet de levier 2x de Micron est passé d'un achat net de 10,81 millions de dollars le 3 à une vente nette de 15,98 millions de dollars le 4 ; les deux produits à effet de levier 2x de SanDisk sont également passés d'un achat net de 17,74 millions de dollars à une vente nette de 33,74 millions de dollars. Pendant ce temps, les actions de Micron et SanDisk ont respectivement enregistré des entrées nettes d'environ 148 millions de dollars et 145 millions de dollars.

Les autorités financières sud-coréennes avaient précédemment annoncé qu'à partir du 31 juillet, le montant minimum de garantie pour les produits à effet de levier sur actions uniques, tant domestiques qu'étrangers, serait porté de 10 millions de wons (y compris les titres en garantie) à 30 millions de wons uniquement en espèces. Les investisseurs existants doivent également respecter cette nouvelle norme lors d'achats supplémentaires.

Les nouvelles règles permettent aux investisseurs de vendre des produits à effet de levier existants, mais s'ils n'ont pas suffisamment de garantie en espèces, ils ne pourront pas continuer à acheter davantage. Les régulateurs ont déclaré que l'anticipation de cette politique visait à réduire les risques sur le marché et à éviter que les fonds ne se déplacent vers des produits à effet de levier sur des actions uniques à l'étranger, comme Tesla ou Nvidia, après avoir limité les produits à effet de levier en Corée.

Les autorités sud-coréennes estiment que les produits à effet de levier sur actions uniques présentent des risques de concentration de fonds ainsi que des risques structurels liés à l'accumulation de pertes dues à la réinitialisation quotidienne des rendements, et que ces risques sont fondamentalement les mêmes, quel que soit le lieu d'inscription.

Cependant, certains investisseurs s'y opposent, affirmant que les problèmes de volatilité du marché boursier sud-coréen ne devraient pas affecter les produits d'investissement étrangers, et soulignant que les investisseurs sud-coréens doivent supporter un seuil de 30 millions de wons en espèces, ce qui pourrait affaiblir leurs conditions de concurrence avec les investisseurs mondiaux.

Actuellement, les ETF à effet de levier tels que SOXL et KORU, qui suivent des indices de plusieurs actions, ne sont pas soumis à cette restriction, les régulateurs estimant que, étant donné que leurs actifs sous-jacents sont des indices diversifiés, le niveau de risque est plus faible que celui des produits à effet de levier sur actions uniques.

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