Les obligations deviennent attractives pour la première fois, les rendements des actions américaines pourraient être inférieurs à ceux des obligations d'État dans les dix prochaines années

Savita Subramanian, responsable des actions et des stratégies quantitatives chez Bank of America, a déclaré que les obligations sont devenues pour la première fois un actif alternatif compétitif sur le marché boursier. Elle a averti que l'optimisme actuel des investisseurs rend le marché boursier vulnérable aux chocs négatifs et que l'espace pour de nouvelles hausses est limité. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a dépassé 5 %, et le modèle d'évaluation de Bank of America indique que le rendement annualisé du S&P 500 pourrait être inférieur à ce niveau au cours des dix prochaines années. Les décideurs politiques s'efforcent d'éviter que les taux d'intérêt à long terme ne soient trop élevés, la Réserve fédérale et le secrétaire au Trésor surveillant les changements à l'extrémité longue de la courbe des rendements. Les changements démographiques signifient que le plafond des taux d'intérêt aux États-Unis pourrait être inférieur à celui des années 70 et 80, et l'intelligence artificielle pourrait avoir un effet déflationniste, atténuant la pression inflationniste et sur les taux d'intérêt à long terme. Dans ce contexte, l'environnement de répartition des obligations devient plus favorable, et il est prévu que les rendements des obligations d'État américaines aient du mal à rester au-dessus de 6 % à 7 %.

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