Actions énergétiques et ON : quelles ont été les meilleures investissements du secteur en juillet

Les actions énergétiques argentines ont clôturé juillet 2026 avec une majorité de résultats positifs en dollars et en pesos, dans un mois marqué par la reprise du prix international du pétrole et les attentes concernant de nouveaux projets liés à Vaca Muerta et au RIGI. Selon le Rapport Mensuel sur l'Énergie et le Marché de RICSA ALyC, YPF a été l'action locale avec la meilleure performance mensuelle en dollars, avec une hausse de 15,5 %, tandis que Vista Energy a dominé la performance annuelle, avec une progression de 57,6 %.{#p-1786718457117-10989}

Le mouvement était en ligne avec le rebond du brut. En juillet, le Brent a augmenté de 23,6 % mensuel et le WTI a progressé de 21,8 %, ce qui a favorisé les entreprises ayant une plus grande exposition au pétrole, en particulier dans le segment upstream.{#p-1786718457117-66842}

Le bon climat s'est également reflété sur le marché de la dette corporative énergétique. Dans le cas des obligations négociables, le rapport ne mesure pas la variation des prix mais le TIR au 31 juillet 2026. Là, les plus hauts rendements étaient concentrés sur les ON dollar linked de Vista Energy, tandis qu'en hard dollar, le TIR le plus élevé correspondait à une obligation de YPF.{#p-1786718457117-93403}

YPF a mené la hausse mensuelle en dollars {#p-1786718457117-68451}

Parmi les actions énergétiques argentines mesurées en dollars, YPF a eu la meilleure performance de juillet. L'ADR de la compagnie pétrolière a augmenté de 15,5 % mensuel et a accumulé une amélioration de 56,6 % sur l'année.{#p-1786718457117-37910}

La performance de YPF s'est produite dans un mois d'activité intense pour le secteur, avec des avancées dans les projets d'infrastructure, de nouvelles annonces liées au RIGI et un prix international du brut qui a de nouveau opéré à des niveaux plus élevés après les tensions géopolitiques mondiales.{#p-1786718457117-89202}

Vista Energy a terminé à la deuxième place pour le rendement mensuel en dollars, avec une hausse de 10,4 %. Cependant, c'était l'action argentine avec la meilleure performance annuelle dans le panel, avec un gain de 57,6 %.{#p-1786718457117-71524}

Pampa Energía et Edenor ont complété le deuxième groupe des meilleures performances mensuelles, toutes deux avec une hausse de 7,5 % en dollars. Dans le cas de Pampa, l'avancée annuelle était de 16,1 %, tandis qu'Edenor a maintenu une baisse annuelle de 5,9 %, la seule baisse annuelle parmi les titres mis en avant par le rapport.{#p-1786718457117-25013}

TGS a également accompagné le mouvement positif, avec une progression mensuelle de 7,1 % et une hausse annuelle de 10,9 %. Central Puerto a eu la plus faible performance mensuelle parmi le groupe des ADR énergétiques relevés, avec une amélioration de 2,7 %, bien qu'elle ait accumulé une avancée annuelle de 25 %.{#p-1786718457117-60370}

Vista a été l'action énergétique avec la meilleure performance annuelle {#p-1786718457117-66881}

Le classement annuel montre une compétition plus serrée entre Vista et YPF. Vista a dominé le panel avec une hausse de 57,6 % en dollars, suivie de près par YPF, qui a accumulé une avancée de 56,6 %.{#p-1786718457117-49435}

Vista a dominé le panel avec une hausse de 57,6 % en dollars, suivie de près par YPF, qui a accumulé une avancée de 56,6 %.{#p-1786724106015-90695}

La différence entre les deux entreprises est que Vista a obtenu la meilleure performance annuelle, tandis que YPF a dominé le mois de juillet. Dans les deux cas, l'élan était associé à l'attrait des actifs non conventionnels, aux attentes de croissance productive et à l'amélioration du prix international du pétrole.

Plus loin, Central Puerto a enregistré une hausse annuelle de 25 % ; Pampa Energía, de 16,1 % ; et TGS, de 10,9 %. Edenor a été l'exception : malgré le rebond mensuel, elle a encore accumulé une baisse annuelle de 5,9 % en dollars.

En pesos, il y a également eu des mouvements significatifs au sein du panel local. Central Costanera a augmenté de 11,39 % en juillet, Metrogas a progressé de 11,38 %, Edenor a gagné 8,60 %, Pampa Energía a augmenté de 8,50 % et TGS s'est amélioré de 8,65 %. En revanche, Transener a chuté de 5,73 % et Camuzzi a reculé de 2,30 % au cours du mois.

ON hard dollar : YPF a eu le TIR le plus élevé

En obligations négociables hard dollar, libellées et payables en dollars, le meilleur rendement du panel a été attribué à YPF YM38O, avec un TIR de 3,55 % et une duration modifiée de 0,93.

La deuxième place a été occupée par Otamérica Ebytem OTS5O, avec un TIR de 3,33 % et une duration de 0,22. Ensuite, YPF Luz YFCMO a affiché un TIR de 3,10 %, et Pan American Energy PN34O, de 3,06 %.

Vista Energy Argentina VSCYO a montré un TIR de 2,82 %, tandis que YPF YM37O a rendu 2,39 %. En bas de la courbe hard dollar se trouvaient YPF Luz YFCIO, avec 1,48 % ; YPF Luz YFCKO, avec 1,41 % ; YPF Luz YFCNO, avec 0,89 % ; et Pan American Energy PN38O, avec 0,68 %.

Le classement montre que, parmi les instruments en dollars, les plus grands TIR étaient concentrés dans les obligations de YPF, Otamérica Ebytem, YPF Luz et Pan American Energy, bien que des différences significatives de duration soient à noter.

ON dollar linked : Vista a offert les rendements les plus élevés

En obligations négociables dollar linked, libellées en dollars mais payables en pesos au taux de change officiel, Vista Energy a concentré les rendements les plus élevés du panel.

La ON VSCJO a montré un TIR de 6,96 %, le plus élevé du relevé, avec une duration modifiée de 0,57. En deuxième position se trouvait VSCKO, également de Vista, avec un TIR de 5,80 % et une duration de 1,56.

Plus loin, on trouvait YPF YMCLO, avec un TIR de 4,59 % ; Pan American Energy PNECO, avec 4,53 % ; et Pan American Energy PNRCO, avec 4,48 %.

Le reste du panel se situait en dessous de ces niveaux : YPF YMCRO a rendu 4,17 %, YPF Luz YFCDO 4,08 %, Vista VSCQO 3,33 %, Pan American Energy PNICO 3,11 % et Oleoductos del Valle OLC3O 2,67 %.

La différence par rapport aux ON hard dollar est claire : les instruments dollar linked ont offert des TIR plus élevées, avec Vista comme principale référence de rendement dans cette courbe.

Le marché énergétique reste actif

Le rapport a également mis en avant des mouvements dans de nouvelles émissions. AES Argentina a lancé début août une obligation négociable de 50 millions de dollars sur 24 mois, avec une demande de 77,9 millions de dollars qui a porté la placement au maximum prévu. Le taux fixe était de 6,47 % par an et les fonds seront destinés à financer des capex, du fonds de roulement et à améliorer le profil des échéances.

Le résultat financier du mois montre que le secteur énergétique est de nouveau parmi les plus actifs du marché local. En actions, le meilleur rendement mensuel a été pour YPF et la meilleure performance annuelle pour Vista. En dette d'entreprise, les ON dollar linked de Vista ont offert les TIR les plus élevées, tandis qu'en hard dollar, YPF a dominé.

La combinaison d'un pétrole plus élevé, de nouveaux projets RIGI, des avancées en infrastructure et d'une plus grande activité financière soutient l'intérêt des investisseurs pour les entreprises énergétiques argentines. La performance de juillet a confirmé que le marché continue de récompenser particulièrement les entreprises ayant une exposition directe à Vaca Muerta et aux projets d'exportation.

Un municipalité est entrée sur le marché

Une nouveauté sur le marché a été que la municipalité de San Isidro a réussi à émettre son premier bon d'investissement privé sur le marché des capitaux, devenant ainsi la première municipalité de la province de Buenos Aires à financer des travaux publics par ce biais.

L'émission, d'un montant de 30 000 millions de dollars destinés au plan de renouvellement urbain, a reçu des offres de près de 39 000 millions de dollars, ce qui représente une sursouscription de 29 %. Malgré la forte demande, le montant initial à placer sera maintenu. Selon Adcap Grupo Financiero, qui a participé à l'appel d'offres, le taux était de TAMAR + 7%.

"Le résultat de l'appel d'offres reflète la confiance du marché dans la gestion fiscale et le potentiel de San Isidro", ont déclaré les autorités municipales.