Pour les investisseurs : quelles sont les clés de la semaine, selon les courtiers et analystes de la ville

Les marchés financiers entament un nouveau mois avec le regard des investisseurs tourné vers le plan politique et fiscal : au Congrès, la réforme de la charte organique de la Banque Centrale sera débattue, entre autres points, tandis que d'autre part, le résultat de la collecte fiscale de juillet sera connu au cours de la journée.

Sur le plan international, les signes d'une possible trêve au conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran ont entraîné une baisse du prix du pétrole, ce qui suscite un plus grand optimisme sur le marché.

Divers analystes et opérateurs ont partagé leur point de vue sur la conjoncture locale. D'une part, Roberto Geretto, analyste chez Adcap Grupo Financiero, a été optimiste et a indiqué que "le paquet de lois annoncé par le gouvernement va sans aucun doute dans la bonne direction. Ils visent à renforcer et à donner de l'indépendance à la BCRA, et ils cherchent également à donner plus de flexibilité au marché des capitaux, et la troisième loi de 'frein fiscal' ou 'shutdown' vise à protéger le surplus."

Il a ajouté dans ce cadre, un horizon d'incertitude concernant le plan politique à court terme : "le problème est que les lois, aussi bonnes soient-elles, changeront difficilement la dynamique à court terme, face aux élections de l'année prochaine et à la possibilité d'une inversion de la direction de l'économie sous un nouveau gouvernement."

D'autres visions ont mis l'accent sur la tentative de donner un coup de poing sur la table par l'administration Milei : le cabinet Vatnet a souligné que "le gouvernement veut donner un grand coup d'effet avec son projet de nouvelles normes pour la BCRA, qui inclut l'interdiction de financer le Pouvoir Exécutif National comme un délit pénal et la nomination de dirigeants par le Parlement."

La réforme de la Charte Organique de la BCRA attire beaucoup d'attention sur le marché : "Juillet s'est terminé par une annonce de fond : le gouvernement a envoyé au Congrès un paquet de quatre réformes, avec la Charte Organique de la BCRA comme la plus pertinente", a affirmé le cabinet GMA Capital Research.

Dans ce sens, le cabinet a ajouté que le gouvernement "cherche à protéger l'indépendance de la Banque Centrale et à éliminer les Lettres Intransférables, des actifs qui, lors des gestions précédentes, ont représenté plus de 50 % de son bilan. Avec l'institutionnel en avance, le défi restant est un autre : que l'amélioration macro se répercute plus fortement sur la microéconomie", a-t-il indiqué.

Emilio Botto, responsable de la Stratégie et des Investissements chez Mills Capital, a souligné le plan global : "une partie de la dynamique récente du risque pays répond à un contexte international plus volatil, notamment en raison de l'évolution du marché énergétique et de la plus grande incertitude mondiale. Cependant, en le mettant en perspective historique, le niveau actuel continue de se situer dans une zone peu fréquente pour l'Argentine.

De plus, il a souligné que "dans l'avenir, la trajectoire sera davantage associée à la cohérence des variables macro locales, en particulier les réserves, la collecte et le front fiscal, qu'à un changement structurel dans les fondamentaux."

"Les marchés commencent la semaine sur une note plus positive, après que le président Donald Trump a suspendu une attaque militaire prévue contre l'Iran et annoncé la reprise des négociations diplomatiques entre les deux pays."

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