Le fondateur de Thrive critique l'engouement excessif pour l'IA dans la Silicon Valley

Le site CoinWorld rapporte :

Joshua Kushner, fondateur de Thrive Capital, a remis en question la manière dont les investisseurs en capital-risque de la Silicon Valley poursuivent la frénésie de l'IA dans sa première lettre aux investisseurs. Il estime que les opportunités commerciales offertes par l'IA sont effectivement énormes, mais que l'enthousiasme du marché ne devrait pas remplacer le jugement d'investissement, surtout ne pas relâcher les normes de tarification et de sélection.

Concentration des fonds sur les projets majeurs

Cette lettre a ensuite été révélée par Bloomberg. Kushner a déclaré dans la lettre que le cercle des investisseurs de la Silicon Valley a tendance à se concentrer excessivement sur de petites itérations technologiques, tout en négligeant où la technologie pourrait finalement mener l'industrie. Bien que Thrive investisse également massivement dans l'IA, sa méthode n'est pas de jeter un large filet, mais de concentrer les fonds sur un petit nombre d'entreprises jugées les plus prometteuses.

Bloomberg cite des données indiquant qu'environ 90 % des fonds de chaque fonds de Thrive sont dirigés vers les 15 plus grands projets. Kushner pense que ce modèle permet de concentrer le temps, le capital et l'énergie sur les personnes et les directions les plus sûres, plutôt que de dépendre de la logique traditionnelle du capital-risque qui consiste à faire de nombreux paris et à attendre que quelques projets réussissent.

Renforcement de la collaboration avec OpenAI

Il a également rejeté l'idée que le capital-risque ne peut que perturber les anciennes industries de l'extérieur, affirmant que l'IA ne permet pas seulement aux nouvelles entreprises de défier les anciennes, mais peut également aider les industries traditionnelles à se transformer de l'intérieur. Cette idée est devenue une direction stratégique importante pour Thrive.

L'institution est non seulement un investisseur majeur d'OpenAI, mais la relation entre les deux parties se renforce d'ici la fin 2025 : OpenAI détiendra des actions de Thrive Holdings. Ce dernier est une plateforme dérivée de Thrive, principalement axée sur l'acquisition d'entreprises, puis sur la collaboration avec OpenAI pour promouvoir la transformation par l'IA. Une partie de l'accord stipule également qu'OpenAI enverra des employés participer aux projets des entreprises sous Thrive.

Actuellement, Thrive Holdings a acquis plus de 70 entreprises, avec une équipe d'ingénieurs d'environ 35 personnes. Kushner a cité en exemple que sa plateforme de comptabilité a amélioré la vitesse de traitement des déclarations fiscales d'environ 30 % grâce à des agents intelligents, atteignant une précision de 98 % ; son entreprise de services informatiques a déjà permis à des agents de traiter de manière autonome la moitié des tickets d'assistance.

OpenAI et SpaceX augmentent les rendements

La stratégie de Thrive attire l'attention également en raison de ses investissements précoces dans plusieurs entreprises à forte performance. Bloomberg indique qu'un fonds précoce de 516 millions de dollars établi par Thrive en 2022 a investi tôt dans OpenAI, Anduril et SpaceX, et à la fin juin de cette année, ce fonds était évalué à plus de 3,7 milliards de dollars.

Kushner a révélé dans la lettre que Thrive gère actuellement un actif de 60 milliards de dollars, avec un taux de rendement interne total de 41 % et un taux de rendement interne net de 33 %. Au cours des 12 derniers mois, Thrive a remboursé aux investisseurs plus de 1 milliard de dollars de liquidités et a déclaré qu'il pourrait continuer à réaliser des sorties de plusieurs milliards de dollars au cours des prochains trimestres.

Le rapport souligne également que le modèle d'investissement concentré de Thrive n'est pas facilement reproductible par la plupart des nouveaux petits fonds. Comparé aux fonds précoces qui dépendent davantage de paris dispersés pour couvrir les risques, la déclaration de Thrive reflète également l'augmentation des divergences au sein du cercle du capital-risque américain concernant l'évaluation, le rythme d'investissement et la discipline autour de l'IA.