Les rendements des obligations américaines atteignent un sommet de près de 20 ans, tandis que les actions américaines restent résilientes

Le 27 septembre, le rendement des obligations à 10 ans des États-Unis a atteint son plus haut niveau en près de 20 ans, mais les actions américaines continuent de montrer une solidité, l'indice S&P 500 n'ayant pas subi de choc significatif. Ce phénomène amène les investisseurs à réévaluer la relation entre la flambée des rendements obligataires et l'évolution du marché boursier. L'expérience historique montre qu'une hausse des rendements ne conduit pas nécessairement à une baisse des actions. En 1994, une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale a entraîné une vente massive sur le marché obligataire, et l'indice S&P 500 a chuté d'environ 8 %, mais a ensuite rebondi avec la résilience de l'économie et des bénéfices des entreprises. En 2016, le marché a interprété la hausse des rendements comme un signe de reprise économique, les actions américaines et les rendements obligataires augmentant simultanément. En revanche, en 2022, la hausse agressive des taux d'intérêt par la Réserve fédérale a mis sous pression à la fois le marché obligataire et le marché boursier, entraînant une forte baisse de l'indice S&P 500. En 2026, le marché boursier américain est confronté à une situation où la hausse des rendements coexiste avec la résilience de la croissance économique, les entreprises technologiques investissant massivement dans les infrastructures d'IA, soutenant ainsi l'économie et le marché boursier. Parallèlement, un accord entre les États-Unis et l'Iran a contribué à faire baisser les prix du pétrole, ce qui pourrait alléger la pression inflationniste. Cependant, les points de vue pessimistes estiment que la Réserve fédérale pourrait devoir continuer à relever les taux d'intérêt jusqu'à ce que le marché boursier et l'environnement financier global soient suffisamment contraints. Meghan Swiber, stratège en taux d'intérêt chez Bank of America, a souligné que le marché boursier et d'autres actifs risqués affichent actuellement de solides performances, n'ayant pas encore envoyé de signaux clairs de ralentissement de la demande à la Réserve fédérale.

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