Retenues : combien le secteur contribuera malgré la baisse des taux

Le secteur contribuera 4,613 milliards de dollars en retenues en 2026, soit à peine 1 % de moins que l'année précédente, malgré la réduction des taux. La plus grande quantité d'exportations permettra de compenser une partie de l'impact des taux plus bas, selon les estimations de la Bourse de Commerce de Rosario (BCR).

La projection concerne les six principaux complexes exportateurs du secteur agricole argentin : soja, maïs, blé, tournesol, orge et sorgho. Parmi eux, l'oléagineux continuera à représenter largement la majeure partie des revenus provenant des droits d'exportation, suivi par les céréales.

Cependant, le comportement de la collecte sera très différent entre les deux moitiés de l'année. Au cours du premier semestre, les six complexes ont contribué à hauteur de 1,881 milliard de dollars, soit 51 % de moins que pendant la même période de 2025 et le deuxième chiffre le plus bas depuis 2020.

La BCR a expliqué que la comparaison d'une année sur l'autre est conditionnée par les schémas exceptionnels mis en place en 2025, qui ont modifié le modèle habituel des déclarations de ventes à l'étranger et, par conséquent, le moment où les retenues ont été imposées.

Un des facteurs a été la réduction temporaire des droits d'exportation entre février et juin 2025, qui a incité à une anticipation des Déclarations Jurées de Ventes à l'Étranger (DJVE). À cela s'est ajoutée l'élimination temporaire des taux en septembre de l'année dernière, lorsque l'enregistrement des opérations sans retenues a été autorisé jusqu'à atteindre un certain quota.

Pour l'ensemble de 2026, la Bourse de Commerce de Rosario estime que les six principaux complexes agro-exportateurs laisseront 4,613 milliards de dollars dans les caisses publiques au titre des droits d'exportation. Ce montant représente une diminution de seulement 1 % par rapport à 2025, malgré les taux plus bas. L'explication réside principalement dans le volume d'exportations plus élevé prévu pour certaines des principales cultures.

Néanmoins, la collecte reste considérablement en dessous des sommets atteints en 2021 et 2022, lorsque les prix internationaux élevés des matières premières agricoles ont porté les revenus des retenues à 9,101 milliards de dollars.

Le soja continuera d'être, de loin, le complexe qui générera le plus de ressources par retenues. La BCR estime que la chaîne, qui comprend le haricot, la farine, l'huile et le biodiesel, contribuera 3,275 milliards de dollars en 2026. Ainsi, le complexe soya expliquera environ 71 % du total estimé pour les six principaux secteurs agro-exportateurs.

Entre soja et maïs, ils contribueraient donc à hauteur de 4,029 milliards de dollars, soit près de 87 % des droits d'exportation prévus pour les six complexes analysés.

Une des clés de la projection de la BCR réside dans le fort changement attendu pour la seconde moitié de l'année. Après les 1,881 milliard de dollars collectés entre janvier et juin, l'entité estime qu'entre juillet et décembre, d'autres 2,731 milliards de dollars entreront.

Ce chiffre contraste avec les à peine 861 millions de dollars enregistrés au cours du second semestre de 2025. La Bourse de Rosario attribue cette reprise attendue à une normalisation du modèle des déclarations de ventes à l'étranger. Pour réaliser cette estimation, elle a supposé que les DJVE en proportion de la production reviendraient à un rythme similaire à la moyenne des cinq dernières années.

Ainsi, malgré la réduction des taux, le volume d'exportations plus élevé et la normalisation des déclarations permettraient aux revenus des droits d'exportation de se terminer en 2026 pratiquement en ligne avec ceux de l'année précédente, avec le soja à nouveau comme principale source de revenus du secteur agro-exportateur.

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