web3 : Les médias étrangers rapportent que la lutte pour les rendements des stablecoins aux États-Unis impacte à nouveau la législation

Le site CoinWorld rapporte :

Le débat autour des rendements des stablecoins aux États-Unis n'a pas pris fin avec l'adoption de la loi GENIUS. Selon les médias étrangers, les groupes de pression du secteur bancaire ont récemment de nouveau poussé le Congrès à resserrer les formulations pertinentes, s'opposant à ce que les plateformes de cryptomonnaie offrent aux détenteurs de stablecoins des rendements proches des intérêts des dépôts. Ce désaccord a déjà affecté l'avancement de la "Clarity Act" au Sénat.

Le débat se concentre sur la répartition des rendements des dépôts

Le point de vue central du secteur bancaire est que si les plateformes de stablecoins peuvent offrir des rendements plus élevés aux utilisateurs, une partie des fonds pourrait passer de dépôts à faible intérêt vers les stablecoins, ce qui affaiblirait la capacité des banques à attirer des dépôts et à accorder des prêts. Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan, a également déclaré publiquement que les exigences réglementaires auxquelles les banques et les activités de stablecoins font face ne sont pas équitables.

L'article mentionne que le secteur bancaire souhaite que le Congrès clarifie davantage les restrictions, interdisant non seulement aux émetteurs de stablecoins de verser directement des rendements aux détenteurs, mais aussi de bloquer les possibilités de fournir des rendements indirectement par le biais de plateformes d'échange ou d'arrangements de frais de distribution.

La loi GENIUS est entrée en vigueur, la Clarity est toujours en cours de débat

La loi GENIUS adoptée l'année dernière a établi des règles au niveau fédéral pour l'émission de stablecoins aux États-Unis. Selon la législation actuelle, les émetteurs de stablecoins ne peuvent pas verser directement des rendements aux détenteurs, mais il n'est pas clairement stipulé si les plateformes destinées aux utilisateurs, comme les échanges, peuvent concevoir des mécanismes de récompense.

C'est pourquoi le secteur bancaire espère resserrer encore les formulations avec la "Clarity Act". L'article indique que, bien que les deux partis aient précédemment poussé pour une version de compromis, le secteur bancaire a de nouveau mis en avant la question des rendements des stablecoins ce mois-ci, devenant l'une des raisons pour lesquelles le projet de loi est à nouveau sous pression. Si le projet de loi ne parvient pas à obtenir le soutien nécessaire au Sénat d'ici la mi-septembre, le cadre actuel de la loi GENIUS continuera de s'appliquer.

La situation des faibles intérêts bancaires devient un point de contre-attaque

L'industrie de la cryptomonnaie rétorque que les affirmations des banques selon lesquelles "les dépôts vont massivement fuir" manquent de fondement réel. L'article cite des données, notamment : le taux d'intérêt des comptes d'épargne ordinaires de JPMorgan n'est qu'environ 0,01 %, alors que le taux de produits similaires était supérieur à 4 % il y a 20 ans. Dans un contexte où le taux d'inflation aux États-Unis est d'environ 3,4 %, même si certains taux d'intérêt des dépôts à terme sont d'environ 3,25 %, le pouvoir d'achat réel pourrait continuer à diminuer.

• Le taux d'intérêt des comptes d'épargne ordinaires de JPMorgan est d'environ 0,01 %
• Certains projets de récompense de stablecoins offrent des taux de rendement d'environ 3,5 % à 3,75 %
• Les bénéfices du secteur bancaire américain ont atteint 80,5 milliards de dollars au premier trimestre 2026

En comparaison, certains échanges aux États-Unis offrent des taux de rendement pour des projets de stablecoins spécifiques supérieurs à 3,5 % à 3,75 %. L'industrie de la cryptomonnaie en conclut que les banques ne sont pas sous pression parce qu'elles ne peuvent pas rivaliser, mais parce qu'elles maintiennent un modèle de dépôts à faible intérêt à long terme, tout en conservant une rentabilité globale solide.

Des éclaircissements pourraient survenir avant la mi-septembre

L'article estime que le prochain examen par le Sénat déterminera l'orientation à court terme de ce débat. D'une part, le secteur bancaire espère limiter les récompenses des stablecoins par des formulations législatives plus strictes ; d'autre part, si la "Clarity Act" est bloquée, l'industrie de la cryptomonnaie pourrait continuer à chercher à obtenir un plus grand espace produit dans le cadre actuel de la loi GENIUS.

Le résultat de ce débat concerne non seulement la capacité des plateformes de stablecoins à faire des "récompenses pour détention" un produit mainstream, mais aussi la manière dont le Congrès américain définira la frontière entre les stablecoins et les dépôts traditionnels.

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