Crypto: I trader diventano molto più selettivi

Il mercato delle criptovalute non è ancora entrato in un periodo di altseason confermato, tuttavia molti altcoin stanno sovraperformando fortemente il bitcoin. A differenza dei cicli precedenti, i vari capitali si concentrano su un numero ristretto di progetti, essenzialmente quelli che generano entrate o che rispondono a utilizzi specifici.

In breve

• L'altseason si avvicina, ma non è ancora confermata.
• L'indice Altcoin Season progredisce, senza raggiungere la soglia di 75.
• I capitali si concentrano su un numero limitato di altcoin.
• I protocolli che generano entrate attraggono più investitori.
• I memecoins rimangono attivi, nonostante una selezione più rigorosa del mercato.

L'altseason si avvicina senza essere ancora confermata

La dominanza del bitcoin si attesta attualmente intorno al 58,6%. Una correzione duratura di questo indicatore potrebbe segnalare un'importante rotazione di capitali verso il resto del mercato. Per il momento, gli aumenti rimangono potenti, tuttavia molto disomogenei a seconda dei settori e dei progetti.

L'indice Altcoin Season si attesta a 64 su 100, rispetto a 48 della settimana precedente. Questa evoluzione rivela che un numero crescente di altcoin supera le performance del bitcoin su un periodo di 90 giorni, tuttavia rimane inferiore alla soglia di 75 utilizzata per la conferma di un'altseason.

Quattro indicatori giustificano questo passaggio graduale:

• L'indice Altcoin Season si attesta a 64 su 100;
• La dominanza del bitcoin rimane inferiore al 60%;
• I dieci principali altcoin concentrano quasi l'80% del mercato;
• I protocolli che generano entrate figurano tra i vincitori.

Il mercato delle criptovalute si trova quindi in una fase intermedia. Molti altcoin registrano performance significative caratteristiche di un'altseason, senza che la maggior parte delle grandi criptovalute abbia superato il bitcoin.

I protocolli redditizi attraggono più capitali

Le migliori performance non riguardano esclusivamente una sola categoria. Su un periodo di trenta giorni, il token PONS è esploso di oltre il 350%, mentre Uniswap è aumentato di oltre il 110%. Arbitrum è salito di oltre il 150% e NEAR di quasi il 180%, secondo i dati disponibili.

Tuttavia, David Hoffman, cofondatore di Bankless, ha evidenziato un punto in comune tra molti vincitori come UNI, ARB, JUP e ONDO. Ha quindi affermato:

Guadagnano soldi, generano tutti entrate.

Una tale caratteristica indica che gli investitori attribuiscono sempre più importanza ai modelli economici piuttosto che ai prezzi durante le fasi speculative precedenti.

Questa selezione beneficia particolarmente i protocolli di scambio, le piattaforme di prodotti derivati on-chain e alcuni progetti DeFi. HYPE, LIT, UNI e MORPHO figurano tra questi diversi progetti.

Tuttavia, tale progresso rimane parziale. Le entrate di un protocollo non vengono ancora redistribuite ai detentori del suo token. Un'attività significativa non garantisce quindi né una domanda duratura per l'attivo né un aumento immediato del suo prezzo.

I memecoins rimangono presenti nonostante questa selezione

La speculazione rimane presente nonostante il ritorno dei fondamentali. Così, le piattaforme di lancio dei memecoins PUMP e PONS continuano a registrare un'attività considerevole. I dati studiati dal cofondatore di linch, Sergej Kunz, rivelano persino che i memecoins hanno attratto la maggiore crescita del numero di acquirenti in 30 giorni.

Tuttavia, il loro peso tra le migliori performance sembra diminuire. Due memecoins rimangono le più performanti in una settimana tra una ventina di criptovalute. Pudgy Penguins era poi l'unico rappresentante di questa categoria nella classifica settimanale.

Altri temi hanno catturato una parte dei flussi. Le criptovalute relative alla privacy, tra cui Zcash e Moreno, progrediscono insieme ai token legati all'intelligenza artificiale come TAO e VVV. Inoltre, gli attivi del mondo reale tokenizzati e le azioni on-chain hanno attratto nuovi acquirenti.

Questa diversità non prova l'esistenza di una rotazione globale. Indica piuttosto che molteplici narrazioni coesistono, con movimenti rapidi tra DeFi, IA, privacy, RWA e memecoins.

Un'altseason più ristretta rispetto ai cicli crypto precedenti

Ora, i dieci principali altcoin rappresentano secondo Talos quasi l'80% della capitalizzazione totale di questa categoria, rispetto a circa il 70% alla fine del 2024. Samar Sen, responsabile dei mercati internazionali dell'azienda, descrive << un mercato in cui i capitali si concentrano attorno a un numero ridotto di attivi >>.

La partecipazione dei broker sarebbe anche diminuita. Così, la loro quota negli scambi di altcoin sarebbe passata da quasi il 65% alla fine del 2024 al 32% nel settembre 2026. I fornitori di liquidità e i market maker potrebbero giocare un ruolo meno centrale nella progressione attuale.

<< Gli investitori si concentrano su narrazioni e ecosistemi specifici piuttosto che trattare gli altcoin come un'unica strategia globale >>, sottolinea Samar Sen.

Una vera altseason potrebbe ora richiedere un allargamento dell'aumento oltre alcuni leader. Finché l'indice rimane sotto 75 e i dieci più grandi altcoin concentrano la maggior parte dei capitali, il mercato assomiglia più a una rotazione selettiva che a una progressione generalizzata.