Scrivendo nel centesimo giorno dal lancio di Robinhood Chain: Meme è l'Odissea della crittografia

Autore: Zuo Ye Wai Bo Shan

Meme aspetta il suo momento AMM

Nel centesimo giorno dal lancio di Robinhood Chain, non abbiamo visto una seconda primavera per PONS, la storia di Meme / azioni si è interrotta, nonostante sia la più grande innovazione dopo l'emissione di moneta di TRUMP nel 2024.

Dopo l'emissione di moneta da parte del presidente degli Stati Uniti, non ci sarebbero dovuti essere altri picchi per il settore Meme, fino all'emergere del mercato azionario americano, che avrebbe dovuto essere l'occasione per bStock di Binance di diventare il principale broker, fino all'emergere di Meme / azioni, riportando in auge la blockchain.

L'interruzione è la situazione attuale di Meme, il mercato azionario americano è il possibile futuro di Meme, ogni passo è faticoso e impegnativo.

Questo atteggiamento contorto ha lasciato l'intero settore della crittografia in uno stato di confusione, Meme e azioni possono sorprendere. Dopo 100 giorni di slancio, le azioni, le stablecoin e il trading continuano a erodere oro e argento veri, mentre i lanciatori, i terminali di trading e i pool Hook si spartiscono i profitti di Meme.

La sensazione di essere esclusi è troppo costosa, invitiamo a entrare nelle trincee e cercare una via di salvezza.

L'emergere della finanza selvaggia

"Le armi chimiche sono la bomba atomica dei poveri, Meme è il Perp del terzo mondo.
La conferenza di Bitcoin a Hong Kong non ha nulla a che fare con Bitcoin, nemmeno con CZ che torna a Hong Kong dopo anni, proprio come Token2049 non ha più a che fare con Crypto, anche se i progetti alternativi si stanno riprendendo, tutti scelgono all'unisono azioni e Meme, Trust Wallet sceglie HyperLiquid anche per RWA, sul palco si parla di come diventare Wall Street, mentre sotto si scambiano cose che Wall Street non vuole.
Oggi la crittografia e la decentralizzazione non hanno nulla a che fare, ma il tempo di esplosione della bolla del dollaro è abbastanza lungo, lungo abbastanza da sostenere un'industria per decenni, il denaro è sempre presente, la differenza sta solo nel flusso verso le forze regolari o verso strade selvagge.

Le forze regolari sono già piene, il conto di Trump è finito su Robinhood, il centro di raccolta del sangue, il tasso di risparmio, le telecamere di sorveglianza Flock sono tutte elezioni di medio termine, anche se Meme ha avuto il suo momento di gloria, non è altro che un surplus della strategia elettorale di Trump, i benefici delle politiche arrivano prima alle piattaforme conformi e poi alla blockchain.

Al di fuori della finanza tradizionale, è pieno di cinesi ricchi in criptovalute che vogliono conformarsi, il potere scade, Trump accelera le sue grazia, ma la generazione Z, di fronte all'inadeguatezza di Coinbase e Kraken, sarà costretta a spostarsi in campi più selvaggi, la crittografia rispetto a TradFi, Meme rispetto agli exchange, non è altro che un ciclo ripetuto.

La conferenza è di altri, le licenze sono di altri, ma il denaro nella bolla è di tutti.

Voglio chiamare Meme finanza selvaggia, più vicina all'essenza del mondo delle criptovalute rispetto a un Web3 leggibile, scrivibile e possedibile.

Perché la finanza selvaggia sta colpendo il mercato azionario americano in questo momento?

Dopo un lungo periodo di adattamento, il governo americano ha controllato la maggior parte degli exchange offshore, Binance è approdata in Medio Oriente, OKX ha collaborato con ICE per cercare un'IPO, ma gli exchange americani hanno scoperto nuove opportunità di "arbitraggio normativo".

Il governo americano esenta le emissioni e le transazioni sulla blockchain, mentre gli exchange offshore si legano le mani, quindi Coinbase e Circle uniscono le forze per offrire benefici in USDC a Hyperliquid, Robinhood Chain lancia coppie di trading Meme/azioni americane, in un certo senso, sfruttando al massimo il suo vantaggio di conformità - conformandosi alle normative americane e approfittando dei benefici globali.

Soprattutto per i piccoli investitori e i giovani di tutto il mondo, che non hanno né la capacità di investire nel mercato azionario americano né il capitale per scommettere su contratti, ma YGG e StepN hanno dimostrato che sono pieni di energia e disposti a partecipare a giochi finanziari con piccoli capitali.

Proprio nel 2021, la battaglia tra piccoli investitori e Wall Street si è svolta su Robinhood, dove GME è stato sostituito dall'AMC del 2026.

Il biglietto per i disturbatori

"Chi non riesce a trovare un posto a sedere deve rovesciare il tavolo.

Immagine: Scoprire il mercato azionario americano

Fonte immagine: @zuoyeweb3

Robinhood ha riprezzato direttamente le azioni dal mercato secondario, il che è altrettanto importante quanto il Pre-IPO, poiché il mercato azionario americano è ora molto frammentato, da un lato sempre più aziende sono intrappolate in lunghi periodi di possesso privato, dall'altro, pochi giganti monopolizzano a lungo la maggior parte della liquidità del mercato secondario.

In altre parole, chi può creare liquidità durante il periodo di possesso privato orientato al Pre-IPO, dall'altro lato, può riprezzare azioni "poche, zero, disperse" nel mercato secondario, ripristinando la loro liquidità, orientandosi verso le azioni Meme.

E dopo l'effetto di quotazione delle criptovalute, le altcoin e le monete VC sono crollate, come innovare il modo di emissione degli asset diventerà la cerimonia di incoronazione della prossima super piattaforma, questo sarà più diretto rispetto alla divisione tra contratti, spot e Meme, in origine Hyperliquid potrebbe usare il Pre-IPO Perp per concludere la battaglia, ma rispetto al mercato secondario del mercato azionario americano, la loro capacità di negoziazione di Anthropic è troppo debole.

Questa è la situazione difficile che Robinhood deve affrontare, deve fare affari con i piccoli investitori nel mercato secondario e allo stesso tempo trovare modi per toccare l'underwriting prima e dopo l'IPO, mentre Perp e i mercati delle previsioni sono già stati bloccati.

Se tutti ricordano, all'inizio del lancio di Robinhood Chain, il suo volume di trading non era eccezionale, l'introduzione del team di dYdX per sviluppare Arcus non ha avuto un impatto immediato, Uniswap ha anche cercato di promuovere il proprio meccanismo di emissione di token CCA (monete serie) e Pools Trade (Meme), per non parlare di altri giganti DeFi, ma l'effetto è stato simile, cioè non ha avuto effetto.

Poi Vlad ha imitato il meme degli animali domestici dei fondatori avviato da Solana nel 2024, collaborando attivamente con la comunità per lanciare $Cashcat, accendendo il primo calore di Meme di Robinhood, ma Robinhood voleva comunque fare affari con le azioni, guadagnando commissioni PFOF familiari.

Tutti sanno che per fare azioni, Binance ha frequentemente coinvolto i fondatori per innescare il flusso di Meme, Coinbase ha puntato sulle azioni tokenizzate, ma Robinhood ha prima sperimentato le azioni tokenizzate, poi RWA Perp, Cashcat ha acceso il fuoco e solo allora ha ottenuto una posizione nel mercato delle azioni Meme.

Robinhood non ha unificato il mercato, non ha iniziato Meme, né ha concluso le azioni, ma ha svolto il ruolo di disturbatore, guadagnandosi a fatica un biglietto per stare in piedi.

In questo andirivieni, il trading abbinato di Meme e azioni è naturale, ciò non ha diminuito il suo colore innovativo, imitare non è vergognoso, superare il calore dei gatti e dei cani dei predecessori, orientandosi verso il trading azionario, anche se fallito, è comunque onorevole.

Dove si è fallito

"Il marchio è preso in prestito, i clienti non possono essere portati via.

Negli ultimi 100 giorni, Meme ha tentato di utilizzare strumenti di pricing delle azioni, sia la lettera dell'avvocato del CEO di AMC, sia l'esenzione concessa dalla SEC a Uniswap AMM per il market making, non sono riusciti a mantenere questo slancio.

La SEC è caduta in un circolo vizioso di "un controllo e muore, una liberazione e si scompone" per l'industria della crittografia, qui esiste un paradosso naturale, gli americani non hanno bisogno della blockchain per negoziare azioni americane, mentre gli stranieri non possono essere controllati dalla SEC, possono solo essere puniti le piattaforme di trading.

Immagine: La rivendita del trading

Fonte immagine: @zuoyeweb3

Una tempesta non si è placata, Robinhood non è riuscita a indirizzare il trading di Meme verso il trading di azioni tokenizzate, una nuova ondata non ha portato liquidità blockchain nel sito principale di Robinhood, la situazione è simile a prima, $UNI è aumentato mentre $HOOD è rimasto tranquillo, la rivendita del trading continua a proseguire.

Tuttavia, anche nel picco di Meme/azioni all'inizio di settembre, la coppia di trading principale era ancora Meme/USDG, le azioni Meme esistono principalmente come attrazione e marchio, una volta che il calore svanisce, è necessario prepararsi per il prossimo periodo di calore.

Se desideri guadagnare commissioni quotidiane nel mercato finanziario, ricorda che la diversificazione dei redditi DeFi di Ethereum a volte non è migliore di una stablecoin singola come Tron.

In questa prossima valutazione, il valore U è passato con successo dagli exchange ai DEX, dal mercato spot ai Perp e ai mercati delle previsioni, Meme/azioni non possono mantenere a lungo, la funzione principale di Meme è ancora quella di generare hype e promozione, dovrebbe essere vista come parte della strategia di mercato.

Seguire la strada Meme caratteristica del mondo delle criptovalute

"Gli investitori retail non temono di andare a zero, temono di non avere nemmeno il diritto di scommettere.

Dopo il $TRUMP nel 2024 e il boom delle coppie di azioni nel 2026, Meme si è evoluto in prodotti di trading sociale come FOMO, al di fuori dei lanciatori PumpFun e dei terminali di trading GMGN, dimostrando pienamente che Meme ha ancora le basi per una terza ondata di innovazione.

L'unico problema è, dopo la grande storia del presidente e del mercato azionario, quali meccanismi ed elementi possono mobilitare le emozioni.

Immagine: Il mondo delle criptovalute diventa un mercato politico

Andiamo a cercare nella struttura di mercato più sottile, ora fare una catena o L2, la tecnologia non è più un problema, il nucleo è il flusso di attenzione e di capitale, dalla parte del successo parziale di Robinhood Chain e il confronto con il fallimento di Arc, Meme è in anticipo, DEX segue, DeFi raccoglie, RWA e AI sostengono la narrazione e la visione, guadagnando commissioni a lungo termine, sicuramente si svilupperà in questo modo.

Ma questo è solo un "metodo" per accendere il fuoco, non una "via" duratura, anche se il tuono dell'istituzionalizzazione è forte, ciò che sostiene davvero l'intero mercato sono ancora i piccoli investitori, o per usare il termine di Robinhood - il mercato retail.

Consentire a più piccoli investitori di fare trading ad alta frequenza e a basso capitale è sufficiente per competere con il trading professionale delle istituzioni IBKR, in una parola, l'arte dell'era del trading elettronico non è NFT, ma la sensazione di partecipazione ai grandi giochi online, che si tratti di spot o leva, non è importante, ciò che conta è che le persone atomiche hanno bisogno di compagnia, spendere soldi per Meme è come essere un fan sfegatato.

Robinhood non è diventato l'eroe dei piccoli investitori contro Wall Street, ma l'idea di Meme supera Bitcoin, diventando il partner che le azioni non possono abbandonare, anche se le azioni non sono molto calde, Meme continuerà a vivere.

La trasformazione degli exchange in broker, per eliminare i servizi VIP, è solo l'apparenza di questa migrazione selvaggia, il vero ruolo di Meme è la rappresentazione dell'identità della generazione giovane, dopo che BTC ha perso il potere di prezzo a favore degli ETF, Zcash ha preso il testimone della narrazione sulla privacy, ma $1000 possono generare 100 Meme, basta che uno di essi abbia un ritorno di mille volte per superare le vecchie monete.

Le fluttuazioni di prezzo sono una narrazione lineare, ma il tasso di rendimento degli investimenti è su una scala logaritmica, l'istituzionalizzazione del mercato azionario americano è l'altra faccia dell'acquisto di opzioni piuttosto che delle azioni stesse, giochi sempre più complessi portano all'esclusione delle persone comuni dal sistema finanziario capitalista.

Immagine: Il tasso di risparmio negli Stati Uniti è ai minimi storici

Che si tratti dell'emissione di denaro a livello nazionale nel 2021, che ha fornito munizioni per la battaglia dei piccoli investitori contro Wall Street, o del premio di $5000 offerto da Trump, o persino dei conti azionari per bambini, la finanziarizzazione americana e l'inflazione globale sono inevitabili, la liquidità continuerà a fluire nei mercati finanziari, e i ragazzi arrabbiati e indifferenti preferiscono divertirsi con Meme.

Il momento AMM di Meme

"L'efficienza finanziaria dipende dall'efficienza con cui si priva gli altri della liquidità.

Le persone e il denaro ci sono, ciò che è bloccato è un'altra cosa.

Voglio dire che Base sta spingendo il DeFi delle azioni, dal trading, al prestito fino ai Perp, non sarà in grado di creare una terza ondata di Meme, perché l'efficienza finanziaria non può essere migliorata, la liquidità della controparte si ferma immediatamente dopo che inizi a raccogliere, non ci sono consumi di capitale tra long e short, il giovane energico raccoglie quando è in vantaggio, e raccoglie anche quando non lo è.

In un mercato altamente disperso, come si organizza la liquidità?

Quando Hyperliquid è arrivato, ho scritto che il prezzo del Perp è sensibile e il controllo preciso del CLOB si adatta perfettamente, gli asset determineranno le variazioni di prezzo, le variazioni di prezzo richiedono un'architettura tecnica corrispondente, diverse architetture tecniche daranno origine a diversi meccanismi di market making, il prezzo di Meme è un impulso, arriva rapidamente e va via ancora più velocemente, un AMM progettato per asset a lungo termine potrebbe non essere la soluzione ottimale per la liquidità di Meme.

CEX può gestire tutto con un libro ordini, ma l'AMM di uno spot DEX non può far crescere Meme, può solo lanciare e poi scambiare fino al silenzio, fino ad oggi non è emerso un secondo DOGE, il CLOB dei contratti o il RFQ variabile non possono adattarsi all'estrema frammentazione di Meme.

Tutti possono comprare HYPE, BNB o anche $UNI, ma nessuno tiene a lungo $PUMP, in fin dei conti, non sono soddisfatti del modo in cui la liquidità di Meme è organizzata, non riconoscono che sia l'unica risposta nel settore Meme.

La profondità del pool determina il tetto di Meme, se il pool è poco profondo, lo slippage è grande, i grandi capitali non possono entrare, quindi la capitalizzazione di mercato non può crescere, il cosiddetto silenzio è che il prezzo e il calore si muovono, ma la profondità non viene reintegrata. I market maker professionisti non verranno, non ci sono strumenti di copertura, le monete sono molte e brevi, la lunga coda non vale la pena coprire. Ma il turnover e le commissioni del pool di Meme sono i più alti del mercato, il rischio ha un prezzo, ma le soglie per scegliere il pool, scegliere l'intervallo, monitorare e ritirarsi bloccano la maggior parte delle persone all'esterno. L'emissione ha avuto i lanciatori, il trading ha avuto i terminali, ma l'anello del market making non ha ancora un prodotto per i piccoli investitori.

La competizione per la liquidità di Meme richiede nuove invenzioni e creazioni a livello paradigmatico, AMM per DeFi, CLOB per Perp, Meme sta aspettando il suo momento AMM.

Conclusione

Una specializzazione della finanza caratteristica del mondo delle criptovalute è in corso, ma Meme non è mai considerato una nuova innovazione degli asset, le persone discuteranno se il mercato delle previsioni sia un casinò, ma tutti considerano Meme come un PVP di denaro nichilista.

Ma osservando la storia imprenditoriale di Robinhood, il potere della retailizzazione è il più forte, tutti vogliono giocare con vari strumenti finanziari ai livelli più bassi del capitalismo, è una lunga confusione, nel 2008 abbiamo assistito a BTC, nel 2026 vedremo la retailizzazione di Jane Street?

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