[ニューヨーク 金・債券・ドル] 円介入警戒でドル指数下落…米国債金利急騰に金価格4041ドル

By: rootdata|2026/07/31 21:59:00

[メキシコ=シム・ヨンジェ特派員] ニューヨーク金融市場は、米国債金利の上昇と外国為替市場への介入警戒が絡み合い、資産ごとの流れが大きく分かれた。連邦準備制度(Fed・連邦準備理事会)の関係者による追加金利引き上げの発言や中東の緊張による国際原油価格の上昇により、米国債金利は長期物中心に急騰した。ドルは日本円に対しては弱含みを示したが、ウォンに対しては強含みを示した。金価格はドルの反発と金利上昇の負担により1%以上下落した。

31日(現地時間)に米国の10年物国債金利は4.718%で前日比0.045ポイント上昇した。ドル指数は99.524で0.119ポイント(0.12%)下落した。ドル-ウォン為替レートは19.76ウォン(1.39%)上昇し1442.07ウォンを記録し、金価格はオンス当たり4041.18ドルで61.05ドル(1.49%)下落した。

連邦準備制度の金利引き上げ論と原油価格上昇による国債金利急騰

トレーディングビューによると、米国の10年物国債金利は4.718%で前日比約4.5bp上昇した。2年物国債金利は4.262%で3.3bp上昇し、30年物国債金利は5.267%で6bp上昇した。住宅ローンや自動車ローンなど各種市場金利の基準となる10年物金利が4.7%を超えた後、30年物も5.2%台後半まで上昇し、金融市場全体の負担が増大した。

金利上昇は連邦準備制度の関係者のタカ派的発言から始まった。連邦準備制度は以前に基準金利を3.5〜3.75%に据え置いたが、投票は9対3に分かれた。金利引き上げを主張した関係者は、インフレが長期間目標値を上回る場合、将来的により大きな緊縮が必要になる可能性があると警告した。

ベス・ハメッククリーブランド連邦準備銀行総裁は、個人消費支出物価を連邦準備制度の2%目標に戻すために今行動する必要があると述べた。ニール・カシカリミネアポリス連邦準備銀行総裁も、待ってから大きく動くよりも、少しの金利引き上げを先制的に行う方が良いと主張した。

国際原油価格の上昇も債券売却を後押しした。イランがホルムズ海峡を通過していたタンカー2隻を攻撃したと発表し、西テキサス産原油はバレル当たり85.41ドルで2.2%上昇し、ブレント原油は90.36ドルで1.5%上昇した。エネルギー価格の上昇は物価圧力を再び刺激する可能性があるとの懸念を引き起こした。

ただし、物価指標は混在した信号を送った。6月のコア個人消費支出物価は前月比0.1%上昇し、市場予想の0.2%を下回ったが、前年同月比では3.3%上昇し、連邦準備制度の目標を依然として大きく上回った。米国の第2四半期の国内総生産成長率も1.5%で市場予想の1.8%には達しなかった。

円介入警戒でドル指数下落

外国為替市場では、日本当局の円防衛介入の可能性が重要な変数として浮上した。ドルは円に対して弱含みを示し、主要通貨に対するドルの価値を示すドル指数も下落した。

この日、ドル指数は99.524で前日比0.119ポイント(0.12%)下落した。取引中には100を超える場面もあったが、後半に入るにつれて下落幅が拡大した。週単位でもドルは約1.6%下落し、1月以来最大の下落幅を記録する可能性が高まった。

ドル-円為替レートは158.225円で0.8%下落した。前日2.4%急落した後、円高が続いた。米財務省が一部の銀行に円市場介入の可能性を知らせ、追加措置に備えるよう求めたとの報道があり、市場の警戒が一段と高まった。

エリック・テオレスコシャ銀行外国為替戦略家は、実際に介入があったのか、単に介入の可能性に市場が反応したのかは不明だが、流動性が薄い環境では介入の可能性だけで為替レートが大きく動く可能性があると診断した。

ゴールドマン・サックスの戦略家たちは、円が前日の上昇分を戻す場合、当局が追加介入に乗り出す可能性が高いと分析した。介入は日本の金利や物価などの基礎条件が改善されるまでの時間を稼ぐ手段となる可能性があると説明した。

日本銀行は基準金利を1%に据え置いたが、基調はタカ派的だった。日本銀行は基調的物価上昇率が目標を上回る可能性があると初めて言及し、上田和夫日本銀行総裁も政策委員の物価見通しが高い水準であり、リスクが上方に傾いていると述べた。市場では日本銀行が早ければ9月に追加引き上げに踏み切る可能性があるとの見方が出ている。

ドル-ウォン1442ウォン急騰…介入効果が1日で弱まる

ウォンは円とは異なる動きを示した。ドル-ウォン為替レートは1442.07ウォンで前日比19.76ウォン(1.39%)急騰した。前日、韓国の外国為替当局によるドル売り介入の観測でウォンが9ヶ月ぶりの強含み水準まで上昇したが、1日でかなりの部分が戻った。

ウォンは以前、ドル当たり1418ウォン付近まで強含みを示したが、介入効果の持続可能性に対する疑問が高まり、1430ウォン台後半を経て1442ウォンまで下落した。韓国と日本当局が同時に自国通貨防衛に乗り出したとの観測が出ているが、円とは異なりウォンは米国金利上昇とリスク回避心理の影響をより大きく受けた。

ただし、月間ベースでウォンは依然として強い流れを維持している。ウォンの価値は7月の1ヶ月間でドルに対して8%以上上昇し、2009年3月以来最大の月間上昇率を記録したと推定されている。

テクノロジー株の反発と外国人の国内株購入はウォンにとって好材料だった。AI中心の半導体輸出拡大期待も韓国の対外健全性を支えている。しかし、この日のように米国債金利が急騰し、リスク資産の変動性が拡大する場合、短期的にドル需要が再び強まる可能性があることが確認された。

金4041ドルに下落…月間上昇傾向は維持

金市場はドル反発と国債金利上昇の負担により弱含みを示した。金価格はオンス当たり4041.18ドルで前日比61.05ドル(1.49%)下落した。取引中には4030ドル付近まで下落した後、一部の下落幅を回復したが4100ドルの回復には失敗した。

金はドル価値が上昇したり国債金利が上昇すると、相対的な投資魅力が減少する傾向がある。この日のドル指数自体は終値ベースで下落したが、取引中には反発の場面があり、米国債金利が大幅に上昇する中で金の売却が拡大した。

あるバイビットのチーフマーケットアナリストは、金が4ヶ月連続の下落を終える可能性が高まったが、心理的抵抗線である4000ドル以上で十分に上昇幅を拡大できていないと評価した。ただし、連邦準備制度が物価だけでなく成長や金融市場の状況も考慮できるとの期待が4000ドルの支持力を維持する要因だと説明した。

金価格はこの日の下落にもかかわらず、7月の1ヶ月間で約1.1%上昇し、2月以来最大の月間上昇幅を記録する見込みだ。連邦準備制度の追加金利引き上げ期待が一部低下した点や月初の国際原油価格下落が月間金価格を支えた。

市場参加者の視線は、来週発表される米国の雇用指標に移っている。6月の求人・離職報告書と7月の非農業雇用指標が予想以上に強い場合、連邦準備制度の追加引き上げの可能性が再び高まり、国債金利とドルに上昇圧力をかける可能性がある。逆に雇用の減速が確認されれば、最近急騰した長期金利は反転し、金価格も4000ドルで反発を試みる可能性がある。

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