PayPalのステーブルコイン戦略が4864億ドルの四半期後に拡大

PayPalは7月28日に第2四半期の結果を発表し、6月30日に終了した3か月間の総支払い額が4864億ドルに達したと報告しました。

• PayPalは第2四半期の支払い額として4864億ドルを処理し、前年同期比で10%の増加を記録しました。
• 同社はPayment Services & Cryptoを設立し、PYUSDをBraintreeおよび商業処理業務と統合しました。
• PYUSDの供給量は約27億ドルで、3月に記録された40億ドル以上を下回っています。

前年同期比で10%の増加、または通貨中立ベースで9%の増加でした。同社はまた、ステーブルコインを正式なイノベーション計画に組み込み、Payment Services & Cryptoを含む3つのビジネス構造を確認しました。

この組織の変化により、暗号通貨はPayPal内でより明確な位置を占めることになりますが、独立したデジタル資産ビジネスではありません。この部門にはBraintree、小規模ビジネス処理および付加価値のある商業サービスも含まれています。PayPalは、このモデルがこれらの機能を暗号製品と組み合わせることを目的としていると述べています。PayPal USDを含む。

PayPalの第2四半期の結果は暗号ユニットにより大きな基盤を提供

純収益は5%増の86.8億ドルに達し、取引マージンは1%増の39億ドルとなりました。調整後のフリーキャッシュフローは18.3億ドルに達しました。しかし、GAAP純利益は12%減の11億ドルとなり、GAAP営業マージンは前年の18.1%から16.4%に縮小しました。

非GAAPの利益は1株あたり1.38ドルで、前年同期比で1%減少しました。PayPalは通年の非GAAP利益ガイダンスを約1株あたり5.38ドルに引き上げ、取引マージンの見通しを約156億ドルに引き上げました。投資家が結果と更新されたガイダンスに反応したため、株価は決算日当日に約4%上昇しました。

同社はまた、戦略的投資および投資目的で保有する暗号資産において8100万ドルの純損失を記録しました。この数字は2つのカテゴリーを組み合わせたものです。PayPalは、暗号からどれだけの損失が出たかを開示していないため、8100万ドル全体をデジタル資産の損失として提示するべきではありません。

PayPalは、合計ポートフォリオが四半期中にGAAP利益を1株あたり約0.07ドル減少させたと述べています。これは、通常の業務を資金調達するために投資を積極的に取引したり使用したりしていないため、非GAAPの結果からこれらの利益と損失を除外しています。

PayPalのステーブルコイン戦略は専用部門内に位置づけられています

PayPalの収益プレゼンテーションでは、ステーブルコインがエージェント商取引およびアイデンティティとバイオメトリクスとともに「規律を持って革新する」計画の下にリストされています。プレゼンテーションでは、同社がこれらの分野で消費者および商業ネットワーク、リスクシステム、信頼インフラを使用する意図があると述べています。

収益コール中、CEOのエンリケ・ロレスは、PayPalがPYUSDとエージェント支払いをサポートするより多くの商業製品を時間をかけて立ち上げる計画であると述べました。彼は、これらの機能が「将来の成長を支えることができる」と述べ、この発言は確認された財務結果ではなく、会社の予測であるとしました。

PayPalは4月に3ビジネスモデルを正式に発表しました。Payment Services & Cryptoは、Checkout Solutions & PayPalおよびConsumer Financial Services & Venmoと並んでいます。暗号部門はPYUSDをBraintree、商業処理およびその他のプラットフォームサービスと統合しています。

しかし、PayPalはこの部門の暗号部分に対して別々の収益、利益、または取引量を報告し始めていません。新しい構造は、ステーブルコインに対してより大きな戦略的役割を示していますが、同社はPYUSDが財務パフォーマンスにどれだけ寄与しているかを示す数字をまだ提供していません。

PYUSDの拡大はオンチェーン供給の減少にもかかわらず続いています

DefiLlamaによると、PYUSDの流通供給量は8月初めに約27億ドルでした。これは3月に記録された40億ドル以上を下回り、前月比で約4.9%減少しています。この減少は、より広範な配布が途切れない供給の成長を生み出していないことを示しています。

オンチェーン供給は、PayPalの収益や顧客の採用とは異なります。トークンは、取引所、ウォレット、分散型金融プラットフォーム全体で需要が変化するにつれて、鋳造または償還されることができます。したがって、供給が少ないことは、PayPalのステーブルコイン事業が損失を出していることを示すものではありません。

PayPalは3月にPYUSDのアクセスを70の市場に拡大しました。対象ユーザーは、PayPalを通じてステーブルコインを購入、保有、送信、受信でき、一部のユーザーは報酬を得ることができます。PaxosはPYUSDを発行し、毎月の準備金報告書と第三者の証明書を公開しています。

crypto.newsが以前報じたように、PYUSDは7月9日にPolygon上でネイティブになり、ネットワークのオープンマネースタックを通じて統合されました。この統合は、ウォレット、法定通貨のランプ、コンプライアンスツール、ブロックチェーン決済を組み合わせ、国境を越えた支払いおよび支払いサービスを求める企業に提供します。

関連報道では、crypto.newsがPayPalとMoonPayがPYUSDxを立ち上げ、開発者がPYUSDに裏付けられたアプリケーション特化型のステーブルコインを作成できるようにしたと報じています。このプラットフォームは、PayPalの消費者ウォレットを超えたPYUSDの役割を広げる可能性がありますが、採用は未確認のままです。

PayPalの暗号通貨推進の次のステップ

PayPalは、今後2〜3年で「少なくとも15億ドル」の年間総コスト削減を実現することを期待しており、そのうち約4億ドルは年末までに達成される見込みです。これらの目標は前向きなものであり、会社が再編成、技術のアップグレード、支出の変更を完了することに依存しています。

次の測定可能なチェックポイントは、PayPalの第3四半期の結果、Payment Services & Cryptoに関する別の開示、および毎月のPYUSDの準備金と供給データです。新しい商人の統合も、ステーブルコインが取引やインセンティブ駆動の分散型金融活動を超えて使用されているかどうかを示すでしょう。

米国の視点は、大規模な公共決済会社が規制されたドルトークンを商人サービスに変えることができるかどうかに焦点を当てています。Paxosは、通貨監督官事務所によって監督される国家信託チャーターの下でPYUSDを発行しています。この構造は機関の受け入れを支える可能性がありますが、規制の地位だけでは取引の成長を保証するものではありません。

現時点では、PayPalはその運営モデルにおいてステーブルコインをより目立たせており、コアの決済ネットワークは引き続き成長しています。投資家が戦略の財務的価値を測定できるようになる前に、PayPalはPYUSDが収益、商人の維持、または取引マージンにどのように貢献するかを示す必要があります。