トリリオンドル資産運用会社T. Rowe Priceが暗号ETFにミームコインを組み込んだ理由

By: rootdata|2026/08/08 13:00:00

$1.9兆の資産運用会社T. Rowe Priceが、業界初のアクティブ運用マルチトークンスポット暗号取引所上場投資信託（ETF）を7月に立ち上げた際、投資家はビットコインBTC $64,983.60、イーサリアムETH $1,919.61、ソラナ(SOL)などの馴染みのある名前を見ることを期待していました。しかし、多くの人々を驚かせたのは、別のカテゴリーの保有資産、つまりミームコインでした。

T. Rowe Priceのデジタル資産責任者であり、T. Rowe Price Active Crypto ETF（TKNZ）のリードポートフォリオマネージャーであるブルー・マセラリは、この決定はインターネットの流行を追いかけることではなく、暗号市場の完全な表現を構築することに関するものであると述べました。

マセラリは、アクティブ運用とは、各適格トークンの投資価値を判断することであり、その評判のために却下することではないと述べました。確立されたミームコインが強い勢いを持っているか、ポートフォリオを改善できる可能性がある場合、原則に基づいてそれを除外することは、投資家を傍観者にしてしまう可能性があると彼女は言いました。

「私たちは真のアクティブ運用を望んでいました」と彼女は言いました。「私は原則に立って『私は知的なスノッブになるつもりだ』とは言いませんし、もしミームコインがパフォーマンスを発揮した場合、私の投資家は参加できないことはありません。」

ボルチモアに本拠を置く資産運用会社は、業界初のアクティブ運用マルチトークンスポット暗号ETFであるTKNZを立ち上げました。従来のスポットビットコインやイーサETFとは異なり、このファンドは、研究、市場状況、リスク管理に基づいて暗号通貨のバスケット全体の保有を調整する裁量をマネージャーに与えます。現在、2027年5月までの一時的な手数料免除の下で、0.75%の管理手数料がかかります。

多くの投資家にとって、ミームコインは依然として投機と同義です。マセラリは、その見方は確立されたミームコインがブロックチェーンエコシステム内で果たす役割を見落としていると主張しました。

「これらは確立されたミームコインです」と彼女は言いました。「これらは何年も存在しており、市場資本化において最大の暗号資産の中にあります。」

このETFは現在、ローテーションの一部として1つのミームコイン、ドージコインDOGE $0.07042のみをリストしていますが、これは現在ファンドの1.26%を占めています。残りの約60%はBTCとETHに投資されており、3番目に大きな配分はバイナンスコインBNB $595.73です。

それを超えて、マセラリはミームコインの取引がブロックチェーンネットワークの健康に関する貴重な情報を提供すると考えています。

「ミームコインシーズンを経験したチェーンを見ると、それはネットワークの真のストレステストを見る最も近い方法です」と彼女は言いました。「そのような活動を支えるためには、チェーンはほぼ瞬時の決済、低い取引コストを提供し、混雑時でも信頼性を保つ必要があります。」

そのテストは投機的な取引を超えた意味を持ちます。ステーブルコインが主流の金融にさらに進出するにつれて、ネットワークは数百万ドルの送金から日常の消費者支払いまで、すべてを処理する必要があります。

「1億ドルのステーブルコインを送るのはコスト効果がある必要があります」とマセラリは言いました。「しかし、3ドルを送るのもコスト効果がある必要があります。」

ファンドのアクティブなアプローチは、T. Rowe Priceのより広範な投資哲学を反映しています。市場資本加重インデックスを単に追跡する多くのETF発行者とは異なり、同社は暗号にはアクティブなセキュリティ選択が必要であると考えています。

「私たちは、良い判断と良い意思決定、アクティブな管理が他の資産クラスよりも暗号において重要であると考えています」とマセラリは言いました。

単に最大の暗号通貨を購入するのではなく、チームは資産を3つの分析レイヤーを使用して評価します：ブロックチェーン技術とトークン経済、エコシステムの成長と採用、市場の勢い。

「あなたはファンダメンタルズに関して正しいかもしれません」と彼女は言いました。「しかし、もし暗号Twitterがそれを見なかったり、あなたに同意しなかったりすると、あなたは彼らの道を阻むことになります。」

1つのETFを超えての構築

マセラリは、TKNZは規制環境が進化するにつれて拡大できる「成長する製品」として設計されたと述べています。このETFは現在、5から15の暗号通貨に投資していますが、SECの一般的な上場基準を満たす追加資産が増えるにつれて、その適格な宇宙は拡大することが期待されています。

昨年最終化されたその上場基準は、T. Rowe Priceが今まで待っていた主な理由の1つでした。

「SECが一般的な上場基準を発表するまでは、投資可能な宇宙が時間とともに拡大するマルチトークンETFを作るためのツールがありませんでした」と彼女は言いました。

今後を見据えて、マセラリは暗号ETF市場がますます専門化していくと予想しています。広範な市場製品の数少ない代わりに、彼女は大規模暗号通貨、新興デジタル資産、個別のセクターに焦点を当てたファンドを想像しています。

「差別化が始まると思います」と彼女は言いました。「大規模なブルーチップ暗号があるかもしれません。小型の新興暗号があるかもしれません。セクターファンドが非常に現れる可能性があります。」

T. Rowe Priceは、パッシブな暗号投資においてBlackRockのような企業と直接競争しようとはしていないと、マセラリは付け加えました。代わりに、同社の焦点は、リーダーシップが迅速に変わる可能性のある資産クラスにおいてアクティブなポートフォリオ管理を提供することにあります。

「私たちがやっていることは、非常に私たちのレーンです」と彼女は言いました。「アクティブな管理がクライアントに本当に価値を追加できる場所を見つけたら、それを追求します。

--価格

本コンテンツは、一般的な情報提供のみを目的としたものであり、金融、投資、法律、または税務に関する助言を構成するものではありません。ここに記載されているイベント、報酬、オンラインキャンペーン、またはそれらに関連する情報は、暗号資産の購入、売却、取引、その他いかなる取引の推奨、勧誘、または招待とみなされるべきではありません。暗号資産は価格変動が非常に大きく、損失が発生する可能性があります。WEEXのサービス、プロダクト、および関連イベントの提供状況は、地域によって異なる場合があります。お客様は、ご自身の参加が適用される現地の法令を遵守していることを自ら確認する責任を負うものとします。