Hyperliquid osiąga silne przychody w wysokości 429 mln USD, prowadzi w 2026 roku

Hyperliquid wygenerował 429,04 miliona USD przychodu od 1 stycznia do 15 września, co umieściło platformę wieczystych kontraktów terminowych na pierwszym miejscu w dostosowanej klasyfikacji CoinGecko dotyczącej generatorów przychodów z kryptowalut na rok 2026.

• Hyperliquid wygenerował 429,04 miliona USD do 15 września, prowadząc w ogólnej klasyfikacji przychodów z kryptowalut CoinGecko na rok 2026.
• Hyperliquid zdobył 12,62% z puli przychodów w wysokości 3,40 miliarda USD, użytej do porównania projektów w zbiorze danych CoinGecko.
• Pump.fun zajął drugie miejsce z przychodami w wysokości 322,21 miliona USD, co oznacza, że Hyperliquid wyprzedza go o ponad 106 milionów USD.
• CoinGecko wykluczył Tether, Circle i Grayscale z klasyfikacji, aby poprawić porównania między modelami przychodów z kryptowalut.
• Hyperliquid kieruje opłaty transakcyjne w stronę mechanizmów społecznościowych, w tym automatycznych zakupów HYPE za pośrednictwem swojego Funduszu Pomocy.

Badanie CoinGecko z 17 września obliczyło udział Hyperliquid na 12,62% z puli porównawczej w wysokości 3,40 miliarda USD. Pump.fun zajął drugie miejsce z 322,21 miliona USD, podczas gdy Axiom Pro zajął trzecie miejsce wśród projektów uwzględnionych w ostatecznej tabeli.

Klasyfikacja wykorzystuje dane do 15 września i powinna być interpretowana jako stały obraz roku do tej pory. CoinGecko wykluczył Tether i Circle, ponieważ ich skala mogłaby przytłoczyć porównanie, podczas gdy Grayscale został usunięty, ponieważ jego 154,14 miliona USD pochodziło z opłat za zarządzanie aktywami, a nie z modelu protokołu kryptowalutowego opartego na użytkowaniu.

Hyperliquid prowadzi w klasyfikacji przychodów z kryptowalut na 2026 rok

Hyperliquid zakończył z ponad 106 milionami USD przewagi nad Pump.fun na zakończenie 15 września. CoinGecko podał, że oba projekty razem wygenerowały 751,25 miliona USD, co stanowi 22,10% puli przychodów użytej w badaniu.

Przychody Pump.fun w wysokości 322,21 miliona USD pochodziły głównie z tworzenia tokenów i opłat transakcyjnych związanych z jego platformą uruchamiania memecoinów Solana. Axiom Pro zajął trzecie miejsce z 132,09 miliona USD, Sky osiągnął 129,87 miliona USD, a GMGN wygenerował 126,03 miliona USD.

Polymarket zajął szóste miejsce z 115,48 miliona USD. World Liberty Financial zajął siódme miejsce z 95,37 miliona USD, podczas gdy Paxos odnotował 87,93 miliona USD. edgeX wygenerował 84,37 miliona USD, a Titan Builder zamknął pierwszą dziesiątkę z 83,47 miliona USD.

CoinGecko sklasyfikował projekty w różnych modelach biznesowych, w tym wieczystych kontraktach terminowych, terminalach handlowych, rynkach prognoz, stablecoinach, aktywach rzeczywistych i infrastrukturze MEV. Badacz opisał swoje etykiety sektorowe jako klasyfikację na najlepszym poziomie, a nie formalną taksonomię branżową.

Wieczysty handel napędza silnik przychodów Hyperliquid

Hyperliquid zarabia opłaty z wieczystych kontraktów terminowych i działalności spot na swojej infrastrukturze wymiany. Jego oficjalna dokumentacja dotycząca opłat wykorzystuje poziomy maker i taker oparte na wolumenie, z oddzielnymi harmonogramami dla rynków wieczystych i spot.

Handlowcy o wyższym wolumenie otrzymują niższe opłaty, podczas gdy użytkownicy stakujący HYPE mogą kwalifikować się do dalszych zniżek. Hyperliquid twierdzi, że jego struktura opłat nie przeznacza dochodów głównie dla firmy lub grupy insiderów, a fundusze są kierowane do HLP, Funduszu Pomocy i kwalifikujących się wdrożeniowców rynkowych.

Fundusz Pomocy automatycznie przekształca kwalifikujące się opłaty transakcyjne w HYPE za pośrednictwem wykonania L1 Hyperliquid. Obecna dokumentacja Hyperliquid mówi, że HYPE nabyty przez fundusz jest spalany, co na stałe usuwa te tokeny z całkowitej i krążącej podaży.

Hyperliquid oddzielnie stwierdza, że jego platforma przetwarza miliardy dolarów dziennego wolumenu handlowego i że ponad 1 miliard USD rocznych opłat jest kierowanych na programowe zakupy HYPE. Opłaty i liczba przychodów CoinGecko nie są identycznymi miarami księgowymi, więc te dwie liczby nie powinny być traktowane zamiennie.

Jak wcześniej informowało crypto.news, Fundusz Pomocy Hyperliquid stał się centralną częścią struktury tokena HYPE, ponieważ działalność handlowa generuje cykliczne zakupy tokena. Wcześniejsze raporty wskazywały, że skumulowane wydatki funduszu przekroczyły 1,3 miliarda USD, chociaż ta kwota obejmuje odkupy od momentu uruchomienia i jest oddzielna od klasyfikacji przychodów CoinGecko na 2026 rok.

Pump.fun i terminale handlowe zajmują następne miejsca

Ranking CoinGecko pokazuje, że przychody nie są skoncentrowane w jednym sektorze kryptowalut. Pump.fun reprezentuje platformy do uruchamiania tokenów, podczas gdy Axiom Pro i GMGN to terminale handlowe, które ułatwiają dostęp do rynków on-chain.

Axiom integruje Hyperliquid do handlu kontraktami terminowymi, co tworzy pewne pokrycie między aktywnością wokół tych dwóch projektów, mimo że CoinGecko rejestruje je jako oddzielne przedsiębiorstwa generujące przychody. GMGN koncentruje się bardziej na handlu memecoinami Solana, łącząc swoją działalność z tym samym segmentem handlowym, który wspiera Pump.fun.

Krótsze okresy raportowania mogą prowadzić do różnych liderów. W sierpniu Pump.fun na krótko wyprzedził Hyperliquid w 30-dniowym pomiarze przychodów po wygenerowaniu ponad 10 milionów dolarów opłat protokołu w tygodniu od 3 do 9 sierpnia.

Dłuższy pomiar CoinGecko od 1 stycznia do 15 września przyniósł inny wynik, z Hyperliquid utrzymującym przewagę w całym roku, mimo krótszych okresów, w których konkurenci generowali więcej przychodów.

15 najlepszych projektów stanowiło 56,02% puli 3,40 miliarda dolarów użytej do rankingu. Poza pierwszą dziesiątką, Collector Crypt zarejestrował 72,82 miliona dolarów, Phantom 60,05 miliona dolarów, Aave 56,81 miliona dolarów, fomo 54,66 miliona dolarów, a Aerodrome 54,31 miliona dolarów.

Wyłączenia CoinGecko zmieniają sposób odczytywania tabeli

CoinGecko celowo wykluczył Tether i Circle z rankingu najlepszych projektów, ponieważ obaj emitenci stablecoinów generują przychody na poziomie, który, jak powiedział badacz, mógłby zaciemnić różnice między pozostałymi przedsiębiorstwami. Ich pominięcie nie oznacza, że CoinGecko uznaje ich przychody za nieważne.

Grayscale zajmowałby trzecie miejsce z przychodami wynoszącymi 154,14 miliona dolarów, wyprzedzając Axiom Pro, ale CoinGecko wykluczył zarządzającego aktywami, ponieważ jego przychody pochodzą z opłat sponsorów opartych na AUM. Aerodrome, które w przeciwnym razie zajmowałoby 16. miejsce, w konsekwencji weszło do wyświetlanej pierwszej piętnastki.

CoinGecko używa przychodów on-chain jako głównego kryterium włączenia, ale przyznał, że nie każdy projekt na liście zarabia pieniądze bezpośrednio z opłat transakcyjnych na blockchainie. Paxos i World Liberty Financial, na przykład, czerpią znaczne przychody z odsetek uzyskiwanych z rezerw, zgodnie z badaniem.

Miesięczne przychody z kryptowalut pozostają poniżej średniej z zeszłego roku. Wśród wszystkich projektów śledzonych w drugim zbiorze danych CoinGecko, który obejmuje Tether i Circle, miesięczne przychody wyniosły średnio 1,08 miliarda dolarów od stycznia do sierpnia 2026 roku. Wartość ta była o 11,68% niższa od miesięcznej średniej wynoszącej 1,22 miliarda dolarów zarejestrowanej w 2025 roku.

Wrzesień został pominięty w porównaniu średnich miesięcznych, ponieważ CoinGecko miał tylko 15 dni danych, gdy badanie zostało skompilowane. Jego rankingi przychodów nadal obejmują aktywność do 15 września, co oznacza, że późniejsze przychody wrześniowe nie pojawią się w opublikowanej kwocie 429,04 miliona dolarów Hyperliquid.

HYPE handluje blisko rekordowych poziomów po wzroście przychodów

HYPE pozostaje blisko rekordowego terytorium, podczas gdy aktywność opłat Hyperliquid pozostaje na wysokim poziomie. Dane CoinGecko z 21 września umieściły HYPE w okolicach 94,02 dolarów, co oznacza wzrost o około 2,7% w ciągu 24 godzin i 18,1% w ciągu ostatnich siedmiu dni, z kapitalizacją rynkową bliską 20,9 miliarda dolarów.

Historyczne dane CoinGecko pokazują, że HYPE zamknął się na poziomie 76,92 dolarów 15 września, zanim wzrósł do 85,06 dolarów 17 września i 92,54 dolarów 18 września. Token zamknął się 20 września na poziomie 93,64 dolarów, podczas gdy dzienny wolumen handlowy wyniósł ponad 1 miliard dolarów.

Crypto.news donosi, że Hyperliquid i Pump.fun odpowiadały za prawie 90% śledzonych wykupów tokenów kryptowalutowych w 2026 roku. Raport rozróżnia roczne wykupy od skumulowanych zakupów Funduszu Pomocy Hyperliquid, które obejmują wiele lat.

Dokumentacja Hyperliquid obecnie wymienia rabaty dla makerów sięgające -0,003% dla kwalifikujących się market makerów o wysokim wolumenie, podczas gdy najwyższy opublikowany poziom stakingu zapewnia 40% zniżki na opłaty handlowe dla kont powiązanych z ponad 500 000 HYPE stakowanych.