Franklin Templeton: A IA Agente é o 'killer app' da blockchain

Autor: Sandy Kaul (Chefe de Ativos Digitais e Inovação da Franklin Templeton)

Compilado por: Jiahua, ChainCatcher

A evolução da IA está dominando a narrativa de investimento

A IA tem evoluído continuamente. Por volta da década de 2010, capacidades iniciais como aprendizado de máquina, processamento de linguagem natural e análise preditiva acenderam a era do "big data", permitindo que as pessoas processassem dados estruturados e não estruturados em velocidades e volumes antes inimagináveis. Naquela época, a IA era mais como uma ferramenta auxiliar para o trabalho humano.

No início da década de 2020, a IA generativa surgiu, elevando seu uso e papel a um novo patamar. A IA passou de assistente a "co-criador", capaz de gerar conteúdo, responder a várias perguntas e até mesmo completar parte do trabalho por conta própria. O potencial da IA generativa ainda não foi totalmente liberado, com produtos se tornando mais robustos e penetrando em mais aspectos da vida cotidiana.

Com a ampliação de sua influência, a posição da IA como linha de investimento é indiscutível.

Em 14 de julho de 2026, as ações da IBM caíram 25,2% em um único dia. Antes disso, a empresa havia emitido um alerta: os orçamentos de tecnologia das empresas estavam sendo cada vez mais direcionados para a infraestrutura de IA, enquanto os gastos com software tradicional e projetos de TI estavam sendo adiados ou cortados.

Hoje, o índice S&P 500 apresenta a maior concentração desde o estouro da bolha da tecnologia no final da década de 1990. As 10 ações mais valiosas são todas ações relacionadas à IA, representando quase 40% do valor total do índice. Em comparação, durante a bolha da internet, esse número era de apenas 25%, e em 1980 era apenas 15%.

Os investidores institucionais veem a IA como uma grande tendência estrutural, apostando fortemente em ações de infraestrutura de IA, centros de dados e semicondutores.

No entanto, essa configuração pode não ser suficiente para capturar os benefícios da próxima evolução da IA.

A ascensão da IA Agente

A IA generativa representou um salto em relação às ferramentas de IA anteriores em termos de capacidade, eficácia e cenários de aplicação. Hoje, a IA Agente está se tornando madura e sendo amplamente adotada, com um impacto potencial em nossas vidas diárias que pode ser tão significativo, senão mais, do que o anterior.

A IA Agente transforma o modo de interação de um chatbot passivo em um sistema autônomo que pode perceber o ambiente, formular planos e executar tarefas complexas sem supervisão humana, alcançando objetivos de alto nível.

Os Agentes podem interagir diretamente com sistemas de software externos e repositórios de código, redefinindo assim o papel da IA. 38% das instituições afirmam que, até 2028, os Agentes se tornarão membros da equipe, assim como colegas humanos, aumentando a produtividade e impulsionando a inovação.

Seguindo essa tendência, as tarefas atribuídas à IA se tornarão cada vez mais complexas. A IA generativa é especializada em coletar conhecimento e organizar conteúdo; os Agentes, por sua vez, começarão a assumir cada vez mais trabalhos do tipo "transação", iniciando, acompanhando e completando tarefas, além de gerenciar os resultados finais.

Há previsões de que, até 2030, o mercado de Agentes pode atingir entre 3 trilhões e 5 trilhões de dólares.

Para as instituições, essas transações ocorrerão principalmente dentro do software corporativo. Previsões indicam que, até 2028, 33% do software corporativo terá IA Agente embutida, e até 15% das decisões diárias serão tratadas por esses Agentes.

Os softwares se pagarão mutuamente por poder computacional, chamadas de API, uso de dados e vários serviços. Essa é uma nova forma de interação que pode contabilizar e liquidar cada tarefa individualmente.

Protocolos para "software pagando software" estão surgindo

Protocolos que suportam esse tipo de transação "máquina a máquina" estão sendo desenvolvidos. Stripe e Visa já lançaram o protocolo de pagamento de máquina (MPP).

Soluções de código aberto também estão ganhando força. No início da década de 1990, os criadores da World Wide Web deixaram um código de resposta numerado como "402", rotulado como "pagamento necessário" (payment required).

A Coinbase baseou-se nisso para criar um protocolo "x402", permitindo que os Agentes iniciassem e completassem esses tipos de instruções de pagamento, e posteriormente transferiu os direitos de propriedade intelectual para a Linux Foundation, tornando-o um padrão aberto da indústria.

Atualmente, grandes redes de cartões de crédito, Stripe, Shopify, Google, Amazon Web Services (AWS) e um número crescente de provedores de serviços Web3 já adotaram esse padrão de pagamento. O objetivo é permitir que "software pague software" sem a intervenção humana.

Nos próximos anos, os pagamentos por Agentes provavelmente transformarão a maneira como os consumidores interagem. Há previsões de que, até 2030, os Agentes contribuirão com 15% a 25% das vendas do comércio eletrônico nos EUA.

Atualmente, o ChatGPT processa 2,5 bilhões de perguntas por dia, das quais 53 milhões são consultas de compras iniciadas por meio da plataforma de IA. A OpenAI também está integrando o processo de checkout em aplicativos de terceiros do ChatGPT, como Target, DoorDash e Instacart.

Blockchain: como sustentar transações entre máquinas

Para suportar essas transações "máquina a máquina", é necessário um sistema de contabilidade seguro, autônomo, verificável e de alta capacidade de processamento.

Os sistemas tradicionais de cartões de crédito e bancos não são adequados para os pequenos pagamentos dos Agentes devido à sua estrutura de taxas. Uma transação padrão de cartão de crédito cobra em média de 2% a 3% de taxa, além de cerca de 0,3 dólares em taxas fixas; enquanto um Agente que compra um segundo de poder computacional ou realiza uma consulta de dados gasta em média apenas 0,001 dólares.

Para que a IA Agente funcione, provavelmente dependerá de tecnologias de criptografia e blockchain, pois essas infraestruturas subjacentes são naturalmente adequadas para esse tipo de cenário. De fato, devido às seguintes características, a blockchain e a tecnologia de criptografia têm potencial para se tornarem a base para essas transações.

Geração e execução automática de contratos. Agentes de pagamento gerarão tokens para concluir compras e liquidações. Cada token conterá um conjunto de regras de transação: quais comerciantes podem aceitar o token, qual é o limite máximo de gasto por transação e qual é a validade do token. Assim que uma compra é concluída, esse token de uso único se tornará automaticamente inválido. A blockchain pode armazenar, enviar e receber esses tokens, e executar as regras definidas no token, assim como contratos inteligentes.

Verificação de identidade descentralizada. Cada Agente possui uma identidade única, verificável por criptografia. Cada token gerado por ele contém seu próprio certificado, que é necessário para assinar transações na blockchain. Ao verificar transações, a blockchain conferirá esses certificados, e se a identidade for considerada inválida, o mecanismo de consenso bloqueará a transação.

Auditoria completa. Cada decisão, transação e troca de dados feitas pelo Agente na blockchain pode ser registrada em um livro-razão imutável, acessível publicamente por qualquer pessoa através de um explorador de blockchain, garantindo que a responsabilidade seja rastreável e o processo transparente.

Acesso a poder computacional e dados descentralizados. Através da blockchain, os Agentes podem acessar recursos computacionais distribuídos (como redes de GPU) e dados, reduzindo a dependência de infraestruturas centralizadas e privadas, além de ajudar a diminuir os custos operacionais de modelos de negociação de alta frequência.

Velocidade e liquidação. O Bitcoin pode processar cerca de 7 transações por segundo, o Ethereum cerca de 75, mas blockchains de alta velocidade mais recentes já aumentaram esses números: Aptos pode atingir até 12.933 transações por segundo (TPS), Solana 6.284 TPS e BNB Chain 3.252 TPS.

Essa velocidade já é comparável à rede Visa, que processa entre 1.700 e 10.000 transações por segundo em operação normal. No entanto, mesmo assim, isso ainda subestima os sistemas em blockchain. Durante a janela de TPS, a blockchain registra e liquida a transação; enquanto a Visa apenas registra a transação, a liquidação real pode levar de 1 a 3 dias úteis.

Com essas características, a blockchain desempenhará um papel crucial no processo de transações de consumo da IA Agente. Por sua vez, o crescimento da IA Agente também pode se tornar o "killer app" que impulsionará a popularização da blockchain.

Como investir nesta oportunidade de IA Agente

Atualmente, os investidores que buscam capturar os benefícios do crescimento da IA geralmente compram ações de empresas de conceito de IA e da cadeia de suprimentos relacionada, ou investem como LP em fundos de private equity, ou direcionam seus investimentos para fornecedores de energia e centros de dados que sustentam a operação da IA.

No entanto, para aproveitar a oportunidade da IA Agente, essas combinações podem precisar se estender para tokens nativos de blockchains públicas, bem como para tokens de projetos e aplicativos emitidos na blockchain. As forças que impulsionam essa mudança incluem:

A demanda por criptomoedas aumentará. Para registrar uma transação em uma blockchain, o Agente precisará usar o token nativo dessa blockchain para pagar taxas. Por exemplo, para registrar uma transação na Solana, será necessário pagar em SOL. À medida que os pagamentos por Agentes aumentam, a demanda pelos tokens nativos das blockchains que sustentam esses negócios pode disparar, criando valor para cada detentor de tokens. Inicialmente, essa demanda provavelmente virá de pequenos pagamentos máquina a máquina entre sistemas de software corporativo.

O ecossistema blockchain se expandirá. Quanto mais transações ocorrerem em uma blockchain e maior a demanda por tokens nativos, mais dinheiro fluirá para o tesouro dessa blockchain. A fundação da blockchain usará esses fundos do tesouro para conceder subsídios a desenvolvedores, incentivando-os a desenvolver aplicativos na blockchain, oferecendo recompensas por encontrar vulnerabilidades de segurança e também para incentivar aqueles que validam transações na rede. Quanto mais dinheiro puder ser alocado, mais o ecossistema crescerá e se tornará mais seguro, atraindo mais desenvolvedores para construir aplicativos, emitir seus próprios tokens para financiar projetos e compartilhar a propriedade dos aplicativos.

Aplicativos Web3 roubarão participação de mercado do Web2. À medida que mais aplicativos são lançados na blockchain e mais talentos de desenvolvimento entram, as vantagens dos aplicativos Web3 em relação ao Web2 se tornarão cada vez mais evidentes. Isso já está acontecendo nos jogos Web3: a indústria de jogos está mudando do modelo "jogador único" do Web2 para a "economia de propriedade do jogador" do Web3.

Aplicativos do tipo "Tap-to-earn" já atraíram centenas de milhões de usuários em todo o mundo. Os jogadores agora podem negociar e vender itens de jogos (NFT) em mercados secundários e entre plataformas, realmente possuindo e monetizando os ativos que acumularam em jogos. Experiências e transformações de propriedade semelhantes podem ocorrer em uma série de aplicativos de consumo, o que também aumentará o interesse do mercado pelos tokens emitidos por esses projetos.

O efeito de roda começará a girar. Protocolos que incorporam pagamentos por Agentes em aplicativos blockchain já existem, e podem trazer um efeito de roda para esses novos tokens emitidos. Os usuários só precisam instruir seu Agente a lidar com transações e pagamentos, sem precisar criar carteiras, comprar tokens ou gerenciar várias criptomoedas.

Para os usuários, a experiência de usar um aplicativo Web3 parecerá semelhante à de usar um produto Web2. Mas, como os tokens aqui têm valor utilitário e representam propriedade, eles podem obter mais benefícios no ecossistema Web3.

Em certa medida, essa transição será semelhante à mudança do Web1 para o Web2: da Web1 com servidores de páginas e sites estáticos, para o Web2 com negócios baseados em nuvem e aplicativos interativos. Em ambas as transições, tanto os provedores de tecnologia subjacente quanto os negócios construídos sobre essas infraestruturas mudaram de jogadores antigos para novos que impulsionam o crescimento da nova era. Desta vez, a blockchain e vários aplicativos e projetos descentralizados assumirão o papel principal.

Atualmente, os investidores ainda não entenderam claramente "como capturar o valor criado pela blockchain e seu ecossistema". Eles estão acostumados a um mundo comercial centralizado, dominado por empresas: para compartilhar o valor criado por uma empresa, eles compram suas ações.

Mas eu acredito que, nos próximos anos, uma coisa se tornará cada vez mais clara: para capturar o valor de redes e negócios descentralizados, os investidores precisarão adquirir ativos criptográficos relacionados. Esses ativos provavelmente se tornarão uma parte importante dos portfólios de investimento, especialmente para aqueles que desejam aproveitar as novas oportunidades da IA Agente.

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