Достиг ли Биткойн своего дна? Grayscale ставит все на ФРС

После дождя всегда бывает солнце. Grayscale не в первый раз делает ставку на конец священного четырехлетнего цикла Биткойна. Инвестиционная компания снова поднимает этот вопрос на этой неделе, с конкретным аргументом: если Федеральная резервная система США, ФРС, не повысит свои ставки на заседании 29 июля, текущее дно рынка может уже остаться позади. Ключевые моменты этой статьи: * Grayscale поставила под сомнение традиционный четырехлетний цикл Биткойна, основываясь на решениях Федеральной резервной системы США по процентным ставкам. * Растущая неопределенность окружает решения ФРС, что имеет важные последствия для будущей траектории Биткойна и его воспринимаемой роли в финансовом ландшафте. Зак Пандл, руководитель исследований в Grayscale, защищает точку зрения, которая отличается от привычной ортодоксии сектора. Ушла в прошлое идея о том, что курс BTC механически следует циклу, основанному на халвинге (сокращении вознаграждения за майнинг каждые четыре года). Действительно. По его словам, теперь процентные ставки и экономический рост определяют траекторию актива. Если ФРС воздержится от повышения ставок и экономика выдержит удар, дно может уже быть установлено. Ничего больше. Как сообщает Decrypt, это суть так называемой макроактивной теории. В то же время более традиционное понимание четырехлетнего цикла не исчезло полностью и в самой Grayscale. Эта школа мысли основывается на исторических минимумах Биткойна, которые в среднем показывают падение на 80% от своих максимумов: согласно этой гипотезе, более позднее дно, около сентября или октября, остается правдоподобным. Две теории, один единственный арбитр в краткосрочной перспективе: комитет по монетарной политике ФРС, собравшийся 29 июля. Рынок ставок также не определился с ФРС. Данные с рынка деривативов дают хорошую меру текущей неопределенности. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность того, что ФРС оставит свои ставки без изменений на этом заседании, составляет около 66%, по сравнению с почти 88% всего неделю назад. Это изменение отражает рынок, который явно менее уверен в себе, чем он был еще недавно. Эта растущая неопределенность хорошо сочетается с более широким макроэкономическим климатом: нефть выше 100 долларов, напряженность вокруг Ормузского пролива, фондовые рынки потрясены сомнениями по поводу расходов на ИИ. Экономическая головоломка. Эта головоломка, кстати, не заканчивается 29 июля. На следующем заседании в сентябре фьючерсы на ставки показали, что вероятность повышения резко возросла до 82%, по сравнению с менее чем 53% всего неделю назад, согласно инструменту FedWatch от CME Group. Это серьезно усложняет теорию Grayscale: даже если ФРС замедлит темпы в конце июля, ужесточение в начале осени подорвет аргумент о том, что дно уже установлено. Настоящий урок этого эпизода выходит за пределы судьбы Биткойна. Он иллюстрирует, насколько актив, часто представляемый как не связанный с традиционными финансами, на самом деле все больше зависит от тех же рычагов, что и любая рискованная класс активов: ключевые ставки, рост, аппетит к риску. Дебаты о смерти четырехлетнего цикла, в конечном итоге, являются лишь вежливым способом сказать, что Биткойн с каждым днем все больше напоминает акцию роста, чем цифровое золото, которое представляли еще несколько лет назад.

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.