Зміни в структурі ринку державних облігацій США викликають занепокоєння щодо дефіциту бюджету

На ринку державних облігацій США зростає частка хедж-фондів, і виникає ймовірність втручання Федеральної резервної системи. Як повідомляє Wall Street Journal (WSJ), хоча ринок державних облігацій виглядає стабільним, зміни в складі інвесторів та структурі фінансування роблять його вразливим до шоків. Щорічно уряд США випускає близько 2 трильйонів доларів нових державних облігацій, що збільшує структурні ризики на ринку. Частка інвесторів, чутливих до цін, знизилася з 75% у 2007 році до 52% сьогодні, а обсяги володіння державними облігаціями хедж-фондами досягли рекордного рівня. Хедж-фонди, як правило, купують державні облігації через короткострокові запозичення на ринку репо, що може спровокувати масові продажі під час фінансового стресу. Крім того, частка короткострокових державних облігацій зросла з 15% у 2019 році до 22% сьогодні, і, за прогнозами, досягне 25% у 2028 році. Це може зробити витрати уряду на запозичення нестабільними.