Kraken Institutional додає інструменти оцінки Upshot для складнішого ринку криптовалют

Kraken Institutional поглиблюється в один з найбільш заплутаних аспектів цифрових активів: як оцінити криптоактиви, які не торгуються так, як Bitcoin, Ethereum або основні ліквідні токени.

Інституційний підрозділ біржі співпрацює з Upshot, щоб впровадити інструменти оцінки у свій стек, зосереджуючи увагу на NFT та інших неліквідних цифрових активах. Це може здатися вузьким на перший погляд, особливо на ринку, який все ще в основному оцінюється за спотовими цінами та щоденним обсягом, але це стосується реальної проблеми для фондів, кредиторів, кастодіанів та професійних трейдерів.

Ліквідний токен має видиму ринкову ціну. Колекція NFT, токенізований актив або слабо торговане володіння часто не мають такої ціни. Це ускладнює все: звітність, забезпечення, зберігання, позики, контроль ризиків та управління балансом.

Для Kraken цей крок вписується в ширшу ініціативу зробити інституційні криптосервіси менш схожими на просту торгову платформу і більше на фінансову інфраструктуру.

Криптоіндустрія витратила роки на створення ліквідних ринків навколо основних токенів, але багато цінності в секторі все ще зберігається в активах, які важко оцінити. NFT є очевидним прикладом, але проблема ширша, ніж колекції JPEG.

Неліквідні активи можуть включати нішеві токени, токенізовані вимоги, активи в блокчейні або позиції, де остання торгова ціна не обов'язково відображає те, що продавець насправді може отримати в обсязі. Це створює проблему для будь-якої установи, яка намагається серйозно ставитися до цих активів.

Якщо фонд володіє неліквідними цифровими активами, йому потрібен обґрунтований спосіб звітувати про їхню вартість. Якщо кредитор приймає їх як забезпечення, йому потрібен спосіб вирішити, скільки кредиту надати під них. Якщо кастодіан обслуговує професійних клієнтів, йому потрібні кращі дані, ніж "ціна на підлозі плюс враження".

Ось де інструменти оцінки стають корисними. Вони не усувають ризик, і не перетворюють неліквідні активи на ліквідні. Те, що вони можуть зробити, це надати установам більш послідовну структуру для оцінки вартості.

Це важливо, оскільки наступний етап криптоіндустрії не лише про те, щоб отримати більше активів у списку. Це про те, щоб зробити ці активи придатними для використання в більш формальних фінансових робочих процесах.

Оновлення Kraken також говорить про те, де біржі конкурують.

Для роздрібних користувачів відносини з біржею часто прості: купити, продати, тримати, вивести. Для установ відносини складніші. Їм важливі зберігання, звітність, кредит, забезпечення, ліміти ризику, якість виконання та те, як всі ці інструменти пов'язані.

Біржа, яка може підтримувати оцінку навколо неліквідних активів, має сильнішу пропозицію для фондів та професійних клієнтів, які вже активні в криптоіндустрії, але все ще потребують кращих операційних платформ. Це особливо актуально, якщо ці клієнти хочуть позичати під свої активи, управляти диверсифікованими портфелями цифрових активів або враховувати позиції, які не постійно торгуються на глибоких ордерних книгах.

Аспект забезпечення особливо важливий. Позики під Bitcoin або Ethereum відносно прості, оскільки ринкова ціна видима та ліквідна. Позики під портфель NFT або менш ліквідний цифровий актив набагато складніші. Кредитору потрібен погляд на волатильність, глибину ринку, порівняльні продажі, ризик ліквідації та ймовірність того, що зазначена вартість насправді може бути реалізована.

Кращі дані оцінки не усувають ці питання, але надають обом сторонам більш структуровану точку відліку.

Це також частина ширшого зсуву в структурі крипторинку.

У перші роки інституційна історія галузі в основному стосувалася доступу: чи може професійний інвестор безпечно купити Bitcoin, зберігати його та звітувати про нього? Це змінилося. Установи тепер потребують інструментів, які більше схожі на те, що вони вже використовують на традиційних ринках.

Це включає моделі ціноутворення, інформаційні панелі ризиків, рамки забезпечення та оцінкові позначки, які можуть витримати внутрішній контроль. Без цих елементів багато криптоактивів залишаються важкими для використання поза спекуляцією.

Інтеграція Upshot у Kraken повинна розглядатися в цьому контексті. Це не заголовок, який обов'язково миттєво вплине на ринки, але він допомагає пояснити, де серйозні постачальники криптосервісів витрачають час. Вони будують нудну інфраструктуру, яка робить цифрові активи легшими для управління в масштабах.

Такий вид роботи не завжди привертає таку ж увагу, як списки токенів або прориви цін, але часто є більш важливим для довгострокового прийняття.

Тепер питання в тому, наскільки велика потреба від інституційних клієнтів у підтримці оцінки навколо NFT та неліквідних активів. Якщо попит реальний, цей тип інструментів може стати стандартною частиною платформ бірж і кастодіанів. Якщо він залишиться нішевим, він все ще буде корисним, але обмеженим до меншого куточка ринку.

На даний момент сигнал достатньо чіткий: Kraken розглядає неліквідні цифрові активи як те, що установи можуть захотіти зберігати, оцінювати та використовувати — не лише як те, що роздрібні трейдери перепродають під час спекулятивних циклів.