四大科技巨头资本开支达7450亿美元，AI竞争加剧

微软、谷歌、亚马逊和 Meta 今年的资本开支合计可达 7450 亿美元，资金主要投向芯片、服务器、数据中心和网络。AI 竞争正从模型能力转向算力规模和商业回报。云服务是最先见到收入的领域，Azure、AWS 和 Google Cloud 收入分别增长 43%、37% 和 82%。亚马逊表示，生成式 AI 服务和自研芯片业务的年化收入已超过 250 亿美元。微软将 AI 融入企业软件，Microsoft 365 Copilot 付费席位超过 3000 万，净新增席位环比翻倍。Meta 的广告收入增长 27%，但季度资本开支达到 311 亿美元，自由现金流仅剩 7.84 亿美元，其 AI 投入主要依靠广告业务回收。市场对科技巨头加码 AI 持支持态度，但开始关注投入后的现金回报。微软和亚马逊财报后股价上涨；Alphabet 尽管云业务增长，但资本开支和现金流引发担忧；Meta 面临利润下滑、现金流锐减和 AI 支出上升，财报后股价跌幅较大。

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