比特币销售策略：迈克尔·塞勒的公司重塑融资模式

比特币销售策略将迈克尔·塞勒公司的新阶段置于聚光灯下：Strategy Inc. 扩大了金融工具的范围，以支持流动性、回购自有股票，并在必要时将比特币作为资金来源。

根据彭博社的报道，这家以其对比特币的最大企业投资而闻名的公司宣布对其长期以来的加密货币策略进行大规模的财务重组。这不仅涉及出售部分数字资产，还包括对新股发行采取更为谨慎的态度。

Strategy 准备储备和回购计划

Strategy 表示，可能会出售高达 12.5 亿美元的比特币。这笔资金计划用于补充现金储备，以便在支付和市场波动时提供更多灵活性。同时，Strategy 启动了两项回购计划：针对普通股和优先股，每项规模可达 10 亿美元。

关键决策如下：

• 比特币销售：最高 12.5 亿美元用于补充现金储备。
• 回购普通股：最高 10 亿美元以支持资本结构。
• 回购优先股：最高 10 亿美元以处理对投资者的义务。

管理层还计划对普通股的发行采取更严格的态度，特别是在股票市场价格接近公司比特币资产价值的情况下。在盘前交易中，Strategy 的普通股上涨了约 5%。

对于投资者来说，这是一个重要信号：Strategy 的股票不仅被视为公司的一部分，而且被视为与加密货币投资组合动态紧密相关的工具。在英语术语中，普通股通常被称为 Stock，而优先股则称为 Preferred stock。

为什么之前的模式受到压力

此前，Strategy 的普通股和优先股在比特币价格下跌时急剧下滑。这打击了迈克尔·塞勒多年来所享有的财务优势：公司发行证券，吸引资本，并将其用于购买新的比特币。

持续的抛售质疑了这一自我维持模式的可持续性。如果公司的市场估值下降，吸引新资本的成本就会增加。在这种情况下，Strategy 为自己留出了更多的操作空间：保留现金、以折扣回购股票，并在必要时将部分加密货币变现。在这种逻辑下，出售比特币并不是放弃比特币，而是作为支付和利息支出的备用流动性来源。

即使是 Strategy 的小规模出售也可能影响加密市场的情绪：投资者看到大型企业比特币持有者准备使用部分币种来换取流动性和义务。

董事会批准了新财务框架的一些关键条件：

• 现金储备必须覆盖至少 12 个月预期的优先股股息支付和利息支出。
• 在过去一周出售普通股后，Strategy 的储备达到了 25.5 亿美元。
• STRC 的优先股股息提高至 12%。

对于 STRC 的持有者来说，股息的提高被视为保持该工具吸引力的尝试，但这也使得 Strategy 对稳定现金储备和控制义务的重视程度更高。

mNAV 降至平价以下

周五，Strategy 的关键评估指标，曾经支撑对公司的乐观看法，现在却成为了负面信号。mNAV 指标——考虑到债务和优先股的企业价值与比特币资产的比率——已降至平价以下。

这意味着，围绕Strategy构建的部分投资叙事所依赖的金融溢价实际上已经消失。在过去一年中，该公司的股票几乎损失了80%。

在这种背景下，Strategy的每一个决策对整个加密市场的重要性愈加凸显。对比特币的需求越来越明显地依赖于大型机构买家，而Strategy仍然是这一群体的主要参与者之一。对公司本身的主要风险是，如果市场认为比特币的销售成为一种被迫的措施，就会失去投资者的信任。对加密市场而言，风险在于：这样一个参与者的大规模销售可能会加剧波动性，并恶化对比特币的情绪。

自2022年以来的首次销售及对市场的新信号

在6月初，Strategy出售了32个比特币。这是自2022年以来的首次此类销售。从交易规模来看，这笔交易在约510亿美元的资产背景下显得微不足道，但其象征意义却远远超过了数字。

多年来，迈克尔·J·塞勒围绕一个简单的理念构建了战略：吸引资本，购买比特币并不出售。现在，公司展示了它准备利用加密货币来履行其义务，包括优先工具的支付。政策的具体变化是，从“购买并持有”的原则转向更灵活的方案，其中比特币可以作为流动性储备来源。

这样的转变并不取消Strategy的比特币押注，但改变了其认知。市场现在不仅评估加密货币投资组合的规模，还评估公司保持流动性、履行支付、管理债务和控制资本结构的能力。即使是债券或优先股在这个故事中也成为了与比特币价格挂钩的更广泛金融结构的一部分。从长远来看，这使得Strategy的模式不再那么直接：公司仍然依赖比特币，但现在在加密货币投资组合的增长、对投资者的支付和保持财务稳定性之间更加平衡。

新手可以使用哪些加密货币赚钱方式

在大型公司的决策背景下，个人投资者需要将Strategy的企业模型与自己的行动区分开来。对于新手来说，通常有几种基本选项：

• 购买和持有：投资者购买加密货币并期望其价格在长期内上涨。
• 交易：收益建立在短期价格波动上，但这里的错误和损失风险更高。
• 质押：货币在网络或服务中被锁定，所有者获得奖励。
• 空投：用户满足项目条件，如果项目进行分发，可以获得代币。
• 挖矿：收入取决于设备、电力和网络的难度。
• DeFi项目：用户提供流动性或使用去中心化服务，承担市场和技术风险。

如何选择加密货币赚钱策略

选择策略取决于风险水平、启动资本、投资期限和个人目标。Strategy的做法围绕着大规模的资产负债表、证券发行、债务和优先股，而个人投资者通常需要更简单和明确的解决方案。

• 如果需要平稳的节奏和较少的交易，可以从购买和持有开始，提前确定期限和可接受的回撤。
• 如果有时间关注市场并且愿意承担风险，可以学习交易，但最好从小额资金开始。
• 如果目标是被动收入，可以考虑质押，检查锁定条件和服务的可靠性。
• 如果启动资金不多，空投可能是一个选择，但重要的是不要向可疑项目支付未来代币的承诺。
• 如果想降低对单一公司或单一币种的依赖，分散投资组合看起来比押注于某一策略更为谨慎。

如何保护加密货币并降低损失风险

安全性在任何策略中都很重要：钱包、密钥或链接的错误可能比失败的交易代价更高。

• 将大额资金存储在硬件钱包中，而不仅仅是在交易所。
• 为交易所、钱包和邮箱启用双重身份验证。
• 不要分享私钥和种子短语：访问它们就等于访问资金。
• 检查网站和链接的地址，以免落入钓鱼网站的陷阱。
• 不要将资金转移给承诺无风险保证收益的项目。