富达列出加密货币AI代理理论的六大风险

富达数字资产识别了六个可能削弱将人工智能代理与公共区块链连接的投资案例的风险。
摘要

• 富达识别了六个可能阻止AI代理为公共区块链创造价值的风险。
• 封闭技术和金融科技平台可能为代理提供更好的性能、成本、分发和合规确定性。
• 支付可能增加区块链活动，同时将更多经济价值引向稳定币发行者和服务。
• 人工智能可以加速软件开发，同时使攻击者发现和利用漏洞的成本更低。
• 在180天内，交易每美元产生的以太坊收入是支付的49倍。

高级研究分析师马克斯·韦丁顿于8月19日发布了该报告。富达表示，人工智能可以加速区块链发展，并创造对可编程金融基础设施的需求。然而，代理活动的增加可能不会为区块链网络或其本地代币带来持久的价值。

这六个风险涵盖了从增加软件生产中获得的有限价值、技术差异化减弱、来自封闭系统的竞争、支付中低价值捕获、日益增长的安全威胁和监管限制。

富达将这些风险视为可能的结果，而非预测。报告的核心问题不仅仅是AI代理是否会使用区块链，而是网络和应用程序是否能够从这种活动中捕获有意义的经济价值。

AI代理可能更青睐封闭平台而非公共区块链

富达将来自封闭系统的竞争描述为加密AI理论最大的风险之一。科技公司、银行、支付网络和金融科技平台正在构建基础设施，使代理能够通过受控环境进行交易。

这些平台可能在性能、成本、用户体验和监管透明度方面提供优势。它们已经拥有广泛的商户分布、成熟的身份系统和扩展信用的能力。公共区块链不能假设其可访问性和可编程结算能够克服这些优势。

“即使人工智能推动整体数字经济活动的显著增加，公共区块链也不能保证能捕获到有意义的份额，”韦丁顿写道。

富达预计代理可能会使用几种类型的基础设施。代理可能会使用区块链进行机器支付，但依赖银行或金融科技平台进行信用、身份检查和其他服务。报告将这种可能的结果称为“多金融”。

这种竞争已经开始显现。谷歌、万事达卡、Visa、Stripe、Coinbase等公司正在开发跨卡、银行和区块链轨道的代理支付系统。

支付增长可能不会提高本地代币价值

富达还质疑更高的交易量是否会为本地区块链代币带来相应的回报。代理支付可能会产生大量交易量，但为基础网络产生的费用收入有限。

稳定币发行者和支付服务提供商可能会捕获比基础区块链更多的价值。富达表示，低费用和强竞争可能使代理支付在经济上有用，但并不会成为代币持有者收入的主要来源。

最近的活动说明了采用与收入之间的区别。如之前报道，AI代理在XRP账本上完成了140万笔支付，网络费用约为280美元。这项活动展示了技术使用，但相对于其交易量产生的费用收入很少。

富达发现，在过去180天内，交易每美元产生的以太坊基础层收入是支付的49倍。交易还可以为验证者产生最大可提取价值。

因此，报告认为，管理资本的代理具有更强的经济潜力。自动化交易、借贷和流动性提供可能产生的费用超过大量小额支付。

人工智能加速开发但削弱差异化

人工智能工具可以帮助开发人员更快地编写、测试和部署区块链应用程序。富达引用了一项涉及超过100,000名GitHub开发者的研究，发现编码代理的提交次数增加了多达180%，生产发布增加了30%。

根据富达的说法，更多的软件并不自动创造有用的产品。应用程序仍然需要分发、流动性、合规性和持续的用户需求。人类监督在安全关键的金融软件中仍然是必要的。

更便宜的开发可能使区块链功能更容易复制。当竞争对手能够快速复制或修改类似工具时，网络可能会发现通过技术来区分自己变得更加困难。

富达表示，持久的优势可能会转向流动性、分发、安全性和信任。成熟的网络和应用程序可能会受益，因为这些特性并不像软件功能那样容易被复制。

安全性和监管可能重塑代理的采用

富达表示，人工智能降低了构建软件的成本，同时也使识别漏洞和进行攻击的成本降低。由此产生的压力可能使安全性从基本要求转变为核心竞争优势。

证据支持这一评估的两个方面。在相关报道中，研究人员发现人工智能代理识别了以太坊相关软件中的真实漏洞，包括后来披露的CVE-2026-34219缺陷。人类研究人员仍需将有效发现与令人信服的假阳性区分开来。

监管要求创造了另一个障碍。机构可能更倾向于提供明确身份控制、权限管理和法律责任的系统。完全无权限的网络可能在将自主代理与受监管的金融服务连接时面临困难。

市场仍在测试这些权衡。Coinbase已允许企业接受来自自主代理的USDC支付，而Stripe、Visa和其他成熟的支付公司正在开发竞争或互补的系统。

富达表示，投资者应该关注代理部署资本的地方，而不仅仅是他们完成的交易数量。结合流动性、强大分发、安全性和监管整合的网络可能更有能力将人工智能活动转化为持久的经济需求。