印度本地加密货币交易所仅获得0.7%的资金流入，Chainalysis报告称

印度的加密货币用户向中心化交易所转移了大量资金，但根据Chainalysis的新区域报告，国内平台仅获得了0.7%的交易价值。其巴西章节则显示，巴西本土交易所的资金流入占比为12.5%。

这种对比区分了两个商业问题，采用数据可能会模糊：与一个国家相关的活动有多少，以及其国内平台捕获了多少。印度的交易扣留可能会减少可用于其他交易的现金。其在场所选择中的作用仍然是运营商的解释，而不是分裂的衡量原因。

这些发现出现在Chainalysis的CSAO章节中，时间为9月30日，拉丁美洲章节为9月23日。它们的主要年度报告窗口从2025年7月到2026年6月，而观察份额的确切日期在章节的文字中未作说明。这些新出版物描述了早期活动，结束于10月之前。

Chainalysis将年度期间内来自印度用户的中心化交易所资金流入归因于884亿美元，使印度成为中亚和东南亚及大洋洲最大的此类市场。这一活动可以达到境外平台。

印度章节报告称，国内平台所占的交易价值份额从约7%降至0.7%，在2022年中期出现了急剧下降。巴西章节描述了不同的轨迹：巴西本土交易所之前获得了1.5%的资金流入，现在获得12.5%。

这些百分比描述了Chainalysis的交易所分析中接收的价值。已执行的交易、收入和客户数量衡量平台业务的其他部分。一个存款可以为后续交易提供资金，因此进入交易所的金额和内部活动回答的是不同的问题。

平台样本是否保持不变也未作说明。报告的差异支持描述性比较；同步的年度市场份额比较需要匹配的日期和样本。

尽管收缩了1.6%，巴西更广泛的加密经济在截至6月30日的年度内记录了2525亿美元的活动。该总额结合了几种活动，与交易所资金流入的范围不同。对于任何一个国家的年度国内交易所美元估算，需要匹配的窗口、样本和分母的份额和流入总额。

Chainalysis的一般2026年方法论使用网站流量将服务活动分配给用户国家。为了进行这种分配，它使用人均GDP的平方根调整流量份额以考虑收入差异。章节中未具体说明国内交易所份额的详细计算。

国家分配遵循估计用户。这允许境外交易所的活动对印度的测量市场产生贡献，而国内平台则获得一小部分报告的份额。

Chainalysis承认，去除VPN和机器人流量并不完美。这些数字是地理归属活动的估算，比较中内含这种不确定性。

扣留改变了可用于其他交易的现金

印度当前的第393条规定，对支付给居民的虚拟数字资产转让的对价征收1%的扣留，适用相关豁免。负责的付款方在信用或支付的较早时间扣除。

基础事项很重要：对价是为转让支付的金额。扣留是根据该金额计算的，因此即使交易产生的收益很少，扣除也可能减少可用收益。

考虑一个₹100,000的现金销售，支付给居民卖方的对价需按标准1%扣除。在费用或其他调整之前，卖方收到₹99,000，₹1,000被扣留用于税收。那₹1,000不能立即用于另一个购买。

另一个应税销售可以产生另一个扣除，增加已经扣留的金额。最终的税收计算决定了这些扣除如何被记入，而每个适用的扣除立即减少可用的收益。

当前法案的豁免取决于纳税人和税年总额的考虑。对于符合条件的个人或印度教不分家庭，限额为₹50,000，包括那些没有商业或专业收入的人。资格还包括前一年商业营业额上限为₹1 crore或专业收入上限为₹50 lakh。其他纳税人的限额为₹10,000。

这些限额适用于税年总额。它们的相关性取决于纳税人的情况，因此在申请一般税率之前需要检查资格。

谁负责扣除也很重要。法定义务属于负责的纳税人。部门的历史第194S条指导单独解释了买方在直接交易中的责任以及在相关交易结算中的交易所责任。

部门的VDA税收证书常见问题解答解释，扣除人可以在提交报税时申请TDS抵免。该法案允许在已支付的税款超过应付税款时申请退款，并要求提交退税申请。

对于交易者和平台而言，税收抵免和交易现金因此在不同的时间表上运作。扣除可以抵消税款，同时减少立即可用的收益。过渡指导解释了抵免如何跟随相关的税期；它没有提供固定的退款等待时间。

CoinSwitch联合创始人Ashish Singhal告诉Chainalysis，税收摩擦有助于解释离岸使用，并补充说外国场所可能不会进行扣除。这是运营商对合规交易所面临的竞争压力的描述。

未测量的扣留对报告的股份下降的贡献有多少仍然未知。外国平台可能遵守印度的义务，而平台的位置本身并不提供普遍的豁免。Singhal的解释识别出一种合理的竞争压力，同时将其对测量结果的贡献留待进一步探讨。

支付访问扩展至本地和国际场所

法币访问提供了另一种可能的解释。Mercado Bitcoin描述了一条通过客户银行应用程序购买加密货币的Pix路线。这将一个熟悉的支付服务与加密货币访问连接起来。

CoinSwitch的INR购买说明描述了通过UPI和在印度运营的平台上的网络银行进行存款。通用说明展示了当地货币访问在印度如何运作；可用性取决于平台和支持的方法。

国际竞争也可以使用本地支付渠道。Binance的BRL存款指南描述了Pix和TED转账。这些例子展示了本地支付渠道在国内和国际产品中的出现。

Chainalysis提出了监管透明度、投资和更强大的本地产品作为巴西国内市场份额增长的可能解释。其行业受访者还描述了企业稳定币在流动性和跨境转账中的使用。这种需求可能为平台提供超越投资交易的机会。其对国内场所选择的影响仍然是一个假设：产品页面记录了产品，而访谈描述了行业经验。

印度的大型交易市场可以与小型本地平台的立足点共存。巴西报告的国内增长显示出不同的模式。对于运营商而言，交易流入的目的地与国家参与的规模是两个不同的问题。

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