Magalu与Mercado Livre的合作揭示了电子商务的未来

Magazine Luiza刚刚在Mercado Livre的应用程序内开设了一家官方商店。商店内有28,000件来自Magalu自有目录（1P）的商品，包括Época Cosméticos的美容产品和KaBuM的电子产品，面向拉丁美洲最大市场的客户。

这一举动可能看起来有些反直觉。为什么一家拥有自己平台的零售商会将部分销售流量交给直接竞争对手？答案在于数据，尤其是Fred Trajano，Magalu的首席执行官，公开承认的事实：公司放弃了成为一个通用市场的目标。

Magalu为何决定在Mercado Livre上销售

巴西数字零售的客户获取成本（CAC）一直在持续上升。随着观众在数十个平台之间的分散，在线盈利增长已成为没有Mercado Livre流量规模的企业面临的结构性挑战。

根据Trajano的说法，通过Mercado Livre进行的销售的贡献边际高于通过付费媒体获得的销售，尽管低于直接访问Magalu网站或应用程序的有机渠道。换句话说，在竞争对手的平台上销售比花钱吸引同样的客户更具盈利性。

公司的估计是，三分之二在Mercado Livre上购买Magalu产品的消费者原本就不是这家零售商的客户。这意味着低程度的自我竞争和增量的销售量，这种方程式是投资者喜欢看到的，正如我们在该门户网站的零售报道中经常讨论的那样。

通用市场梦想的终结

这一合作并非个案。这是短短一年多内的第三个类似合作。2024年6月，Magalu与AliExpress达成了类似协议，后者也开始在巴西零售商的市场上销售部分商品。更近期的，今年6月，该公司与亚马逊巴西达成合作，在美国巨头的市场上提供12,000件1P产品。

这一模式很明显。Magalu正在放弃作为通用平台竞争的雄心，转而采取多渠道分销策略。公司不再花费资金吸引流量，而是将库存带到消费者已经存在的地方。

Trajano直言不讳地表示，巴西的电子商务市场将容纳少数通用型企业，而Mercado Livre在这一角色中处于良好位置。Magalu现在的赌注是类别市场：Netshoes专注于运动，KaBuM专注于游戏，而Magalu则作为家具和家居产品的参考。逻辑是，利基消费者更喜欢具有策展和特定筛选的平台。

Mercado Livre从协议中获得的好处

对于Mercado Livre来说，这一利益同样具有战略意义。该公司最初是销售小型产品，其所有物流基础设施，包括履行中心，都是围绕这一格式构建的。货架和紧凑箱子的走廊无法容纳冰箱、电视或灶具。

Fernando Yunes，Mercado Livre巴西的首席执行官，承认该业务在家电和家具等类别中的渗透率较低。通过将Magalu作为1P卖家，Mercado Livre可以立即获得一个需要多年才能有机构建的商品组合，并能够利用零售商的专业物流网络来交付重型和体积大的商品。

这两家公司还在谈判第二项协议：利用Magalu的1000多家实体店作为Mercado Livre销售的收集和交换点。如果在未来几个月内确认，这一举动将把Magalu的实体零售与Mercado Livre的最后一公里运营整合在一起，这可能会重新设计该国的电子商务物流。

这对投资者意味着什么

对这一协议最相关的解读并非操作层面，而是战略层面。巴西的电子商务市场正在围绕两到三个大型通用型企业进行整合，所有其他企业都被迫在利基市场或通过第三方分销之间做出选择。

对于Magalu而言，这一合作解决了在线增长的实际问题，而不会损害利润。对于Mercado Livre而言，它填补了限制其在高票类商品中可寻址市场（TAM）的商品组合和物流空白。

这一举动也反映了一种全球趋势。在美国，Shopify已经允许商家同时在亚马逊、沃尔玛和其他市场上销售。在中国，品牌同时在JD.com和天猫等多个平台上运营。巴西在这一动态中落后，正如我们在之前关于巴西数字零售的报道中分析的那样。

留给我们的问题是，这种竞争对手之间的合作逻辑是否能够在长期内持续，还是仅仅是一个过渡阶段，直到整合进一步推进。如果Magalu能够在通过合作伙伴增长的同时保持正的贡献边际，这一模式可能会成为行业的参考。如果自我竞争的程度超过预期，公司将把部分客户关系交给不受其控制的平台。

无论如何，Fred Trajano的信息是明确的：在2025年的巴西电子商务中，成为一个分布良好的专家要比作为一个争夺日益昂贵流量的通用型企业要好。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。